„Bear Market“ atrodo kaip „negailestingas“ akcijų pardavimas – dabar negali padėti net mažesnė infliacija

TOPLINE

Rinkai stengiantis panaikinti kai kuriuos didžiausius nuostolius per daugiau nei metus, vis daugiau ekspertų perspėja, kad daugiau akcijų gali nukristi į meškų rinkos teritoriją, nes Federalinis rezervų bankas atšauks pandemijos laikų ekonominę paramą, net jei infliacija labiau sumažės. greičiau nei tikėtasi.

svarbiausi faktai

Nors pagrindiniai akcijų rinkų indeksai antradienį smuko net 2 proc., analitikas Tomas Essaye iš „The Sevens Report“ perspėjo klientus, kad jis tebėra „atsargus“ dėl S&P 500 indekso, nes akcijos stengiasi stabilizuotis, nurodydamas „negailestingą pardavimą“ penktadienį, kaip potencialų pirmtaką. staigus nuosmukis net 5 proc.

Pirmadienį paskelbtoje pastaboje Morgan Stanley atstovas Michaelas Wilsonas teigė, kad penktadienis smuko nuosmukis, dėl kurio „Dow“ sumažėjo beveik 1,000 taškų. blogiausia diena Nuo 2020 m. spalio mėn. rodo, kad rinka pereina į „daug platesnį išpardavimo etapą“, kurio metu paprastai atsparių pramonės šakų, pvz., pagrindinių vartojimo prekių, akcijos krenta.

„Atrodo, kad S&P pasirengusi prisijungti prie tebevykstančios meškų rinkos“, – sakė Wilsonas ir perspėjo, kad medžiagų ir energijos atsargos – du geriausių metų rezultatus pasiekę sektoriai – pradėjo daryti „akį rėžiančius“ nuostolius, o gynybinės akcijos (pvz., pagrindinių vartojimo prekių) pabrango, palyginti su pajamomis.

Analitikas teigė, kad infliacija greičiausiai pasiekė aukščiausią tašką pasiekusi akcijas. 40 metų aukštis praėjusį mėnesį, taip sumažinant spaudimą Federaliniam rezervui, nes jis didina palūkanų normas, bet taip pat reiškia mažesnį pardavimų ir pajamų augimą įmonėms, kurios gauna naudos iš kainų kilimo.

Daugeliui įmonių „gali būti skausminga“, jei infliacija greitai ir staigiai sumažės, ypač medžiagų ir energetikos sektoriuose, kuriems naudos turėjo augančios žaliavų kainos, sako Wilsonas ir priduria: „Būkite atsargūs, ko norite“.

Nepaisant griežtesnės Fed politikos ir sulėtėjusio pelno augimo, Wilsonas mano, kad didelės kapitalizacijos farmacijos ir biotechnologijų akcijos, tokios kaip Merck ir Eli Lilly, turėtų išlikti ir padėti padidinti S&P rezultatus, iš dalies dėl santykinai žemo vertinimo ir stabilaus dividendų pajamingumo.

Svarbi citata

„Infliacija pasiekia aukščiausią tašką, bet tai nėra bulių, nes tai reiškia, kad [pelno] maržos ir [uždarbis] taip pat pasiekė aukščiausią tašką“, – pirmadienį sakė Wilsonas. „Šiuo metu rinka buvo taip paimta, kad neaišku, kur slypi kita rotacija. Mūsų patirtis rodo, kad kai taip nutinka, tai paprastai reiškia, kad [S&P] greitai kris, o beveik visos akcijos kris vienu metu.

Pagrindinės aplinkybės

Atsivėrusi ekonomika, fiskalinės paskatos ir istoriškai žemos palūkanų normos padėjo paskatinti vieną stipriausių bulių rinkos pradžią per pandemiją, tačiau šiais metais akcijos patyrė sunkumų, nes Fed didina palūkanų normas ir atšaukia ekonominę paramą, kad sumažėtų. dešimtmečių aukščio infliacija. Tuo tarpu Rusijos invazija į Ukrainą tik padidino netikrumą. 27 m. pakilęs 2021%, S&P šiais metais nukrito 12%, o Nasdaq pasiekė meškų rinkos teritoriją ir smuko 20%. „Kai rinka grumiasi su per daug dalykų vienu metu, tai paprastai yra priešinis vėjas, o tai reiškia, kad kuo daugiau vadovų turi atsisakyti per daug klausimų, tuo labiau jie turi sumažinti riziką“, – „RTM Capital Advisors“ atstovas Markas Ritchie II. sakė, Pirmadienį „Real Vision“ pridūrė, kad jis ypač nerimauja dėl „pasaulietinės lokių rinkos“, kurioje akcijos kovoja daugelį metų.

Kontra

Nuo 1955 m. S&P paprastai gerai veikia per devynis mėnesius po to, kai FED pirmą kartą padidino palūkanų normas, kol rezultatai pradeda mažėti, antradienio pranešime teigė sąjungininkų analitikas Brianas Overby. „Galvodami apie ilgesnį laikotarpį, atminkite, kad per pastaruosius keturis dešimtmečius S&P davė teigiamą grąžą per šešis griežtinimo laikotarpius“, - priduria jis.

Papildoma literatūra

„Dow“ sumažino beveik 1,000 taškų per „žiaurų ir bjaurų“ savaitės pabaigos pardavimą, kurį paskatino Hawkish Fed („Forbes“)

Šis nuosmukio indikatorius mirksi įspėjamaisiais ženklais, nes Fed, karas ir nafta kelia grėsmę ekonomikos atsigavimui („Forbes“)