„Berkshire Rail“, draudimo vienetų pajamos sumažėjo dėl silpnos paklausos

(„Bloomberg“) – Warreno Buffetto „Berkshire Hathaway Inc.“ pranešė apie prastesnius kai kurių savo pagrindinių verslų rezultatus, pabrėždama nuogąstavimus, kad JAV ekonomikos laukia vingiuotas kelias. Tačiau tai nesumenkino milijardieriaus investuotojo optimizmo Amerikos atžvilgiu.

Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“

Ketvirtąjį ketvirtį konglomerato veiklos pajamos sumažėjo 14% iki 6.7 mlrd. JAV dolerių, nes išaugusios medžiagų ir darbo kainos paveikė įmonės geležinkelių kelių ir draudimo veiklą. Vis dėlto Buffettas priminė investuotojams išlaikyti tikėjimą Amerikos ekonomika, lygiai taip pat, kaip jis paminėjo rekordines Berkshire veiklos pajamas – 30.8 mlrd. USD per metus.

„Nepaisant mūsų piliečių polinkio – beveik entuziazmo – savikritikui ir nepasitikėjimui savimi, aš dar nemačiau laiko, kai būtų prasminga sudaryti ilgalaikes lažybas prieš Ameriką“, – sakė jis metiniame laiške akcininkams. kartu su šeštadienio rezultatais.

Buffettas jau seniai įvardijo savo didžiulę verslų kolekciją kaip JAV ekonomikos stiprybės pavyzdį, o investuotojai ieško rezultatų arba jo retų viešų komentarų, ieškodami bet kokių įtampos požymių. Padidėjusiai infliacijai ir Federalinio rezervų banko priemonėms ją suvaldyti ir toliau keliant grėsmę ekonominiam niūrumui, Buffettas išliko optimistiškas dėl JAV atsparumo, net pavadinęs trumpalaikes ekonomikos ir rinkos prognozes „blogesnėmis nei nenaudingomis“.

Keliai, draudikai

„Berkshire“ geležinkelių verslo įmonė BNSF pranešė, kad ketvirtąjį ketvirtį uždirbo 1.5 mlrd. USD, palyginti su 1.7 mlrd. USD ankstesnių metų laikotarpiu. Tuo tarpu draudimo draudimo pajamos sumažėjo iki 244 mln. USD nuo 372 mln.

„Nors klientų paklausa gaminiams ir paslaugoms 2022 m. buvo gana gera, antroje metų pusėje paklausa pradėjo silpti kai kuriose mūsų įmonėse“, – teigiama „Berkshire“ rezultatuose. „Didžiąją 2022 m. dalį patyrėme neigiamą didesnių medžiagų, krovinių, darbo ir kitų sąnaudų poveikį.

Istorija tęsiasi

Amerikos ekonomikos ir paties Buffetto verslo perspektyvos tapo jo mėgstamiausiomis pokalbių temomis, nes jis vengė prieštaringų pareiškimų viešuose komentaruose. Tačiau šiais metais jis nusprendė pasinerti į temą, kuri sulaukė didesnio dėmesio tiek politinėje scenoje, tiek Berkshire veikloje: akcijų supirkimas.

„Kai jums sakoma, kad visi atpirkimai yra žalingi akcininkams ar šaliai arba ypač naudingi vadovams, jūs klausotės arba ekonominio neraštingo, arba sidabraliežuvio demagogo – veikėjų, kurie vienas kito neišskiria“, – rašė Buffettas.

Šis komentaras pateiktas po to, kai prezidentas Joe Bidenas paragino įstatymų leidėjus keturis kartus padidinti mokestį už įmonių akcijų atpirkimą kartu su didesniu mokesčiu milijardieriams. Demokratai pritarė tokiam padidinimui, tikėdamiesi, kad tai paskatins įmones daugiau investuoti į ekonomiką ir didinti atlyginimus, tačiau vargu ar šie prezidento ekonominės darbotvarkės aspektai bus priimti susiskaldžiusiame Kongrese.

Pati „Berkshire“ dažniau kreipiasi į išpirkimą, nes dėl aukštų vertinimų viešosiose rinkose Buffettui buvo sunkiau nustatyti perspektyvius įsigijimus. Per paskutinius tris 2.6 m. mėnesius bendrovė išleido apie 2022 milijardo JAV dolerių nuosavų akcijų išpirkimui, todėl visų metų bendra suma siekė 7.9 milijardo dolerių. Buffettas pažymėjo, kad kai kurios bendrovės „Berkshire“ daugiausia lažinėjo, įskaitant „Apple Inc.“ ir „American Express Co.“, taikė panašias priemones.

Kitas Buffetto taikinys: investiciniai bankininkai, pažįstamas priešas.

„Kiekviena smulkmena padeda, jei perkama vertę didinančiomis kainomis“, – rašė Buffettas. „Taip pat neabejotinai, kai įmonė permoka už atpirkimą, pralaimi ir toliau dirbantys akcininkai. Tokiais atvejais pelnas teka tik parduodantiems akcininkams ir draugiškam, bet brangiam investiciniam bankininkui, kuris rekomendavo kvailus pirkinius.

Dar viena staigmena – laiško ilgis. Pasak Edwardo Joneso analitiko Jimo Shanahano, jis atrodė daug trumpesnis, palyginti su ankstesniais. Jis sakė, kad tai buvo nusivylimas.

„Čia nebuvo daug mėsos“, – sakė Shanahan. „Pačiame laiške šiek tiek trūksta sąmojingumo ir išminties, kurią mes įpratome matyti.

Ko galite pasimokyti iš Warreno Buffetto klaidų: Justinas Foxas

Žvilgsnis į ateitį

Buffettas taip pat skyrė vietos aptarti įmonės ateitį, įskaitant tikėtiną nuorodą į tai, kiek akcijų turi jo įpėdinis Gregas Abelis.

„Be to, mūsų būsimi generaliniai direktoriai turės didelę savo grynosios vertės dalį Berkshire akcijomis, nupirktomis už savo pinigus“, – rašė Buffettas.

Šis komentaras pateiktas po to, kai Abelis praėjusių metų pabaigoje įsigijo apie 68 mln. USD įmonės akcijų, praėjus keliems mėnesiams po to, kai pardavė savo 870 mln. Abelio akcijų paketas sukėlė investuotojų klausimų, ar jam žaidime užtenka odos, palyginti su Buffettu.

Bendrovė taip pat pasiūlė retą pajamų dalį. Automobilių draudikas „Geico“ pranešė apie beveik 1.9 mlrd. Bendrovė teigė, kad „Geico“ sugebėjo padidinti priemokų tarifus ir tikisi, kad 2023 m. grįš į veiklos pelningumą.

Kapitalo paskirstymas

Rezultatai taip pat parodė, kad tuo laikotarpiu „Berkshire“ buvo grynasis akcijų pardavėjas, o tai tapo akivaizdu po to, kai bendrovės 13F paraiškoje buvo nurodyta, kad ji staigiai sumažino pozicijas Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., kuri buvo atskleista ankstesniame paraiškoje.

Ką sako „Bloomberg Intelligence“:

Warrenas Buffettas ketvirtąjį ketvirtį sumažėjo dėl akcijų ir pardavė daugiau nei 4 mlrd. USD akcijų. Tai buvo daugiau, nei apskaičiavome iš neseniai pateiktos 14F paraiškos, o tai reiškia, kad bendrovės tam tikrų pardavimų laikas greičiausiai buvo geras.

Matthew Palazola, draudimo vyresnysis pramonės analitikas

„Berkshire“ pranešė, kad praėjusių metų pabaigoje kasoje turėjo 128.6 mlrd. USD grynųjų pinigų, o tai yra devintas pagal dydį 2014 m. duomenų atsargų kiekis. Buffettas pabrėžė, kad ir toliau išlaikys šią finansinę atramą.

„Kalbant apie ateitį, Berkshire visada turės daug grynųjų ir JAV iždo vekselių bei įvairių įmonių“, – rašė Buffettas. „Mes taip pat vengsime elgesio, dėl kurio nepatogiu metu gali prireikti pinigų, įskaitant finansinę paniką ir precedento neturinčius draudimo nuostolius.

(Atnaujinta informacija iš laiško, analitiko komentaras iš pirmosios pastraipos.)

Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“

© 2023 Bloomberg LP