Billas Ackmanas atšaukia „Netflix“ ir pasiėmė 400 milijonų dolerių nuostolį kaip akcijas

Santrauka

• "Netflix"
  NFLX
  atskleidė, kad pirmą kartą per dešimtmetį neteko abonentų.
• Investuotojas sausio mėnesį nusistatęs poziciją pardavė visas 3.1 mln.
• Iki šiol akcijos nukrito daugiau nei 60%.

Praėjus beveik trims mėnesiams po to, kai buvo atskleistas „Netflix Inc.“ akcijų paketas.NFLX, Finansinis), Pershing Square lyderis Billas Ackmanas (sandoriai, portfelis) anksčiau šią savaitę atskleidė, kad jis išpardavė iš 3.1 mln. akcijų, kai pirmą kartą per dešimtmetį prarado prenumeratorių.

Trečiadienį paskelbtame laiške akcininkams milijardierių aktyvistų guru teigė, kad Niujorke įsikūrusio rizikos draudimo fondo metinė grąža iki šios dienos buvo paveikta keturiais procentiniais punktais dėl nuostolių dėl 1.1 mlrd. USD investicijų. Apskritai, statymas Pershing Square kainavo apie 400 mln.

Los Gatos, Kalifornijoje įsikūrusios transliacijos paslaugos akcijos smuko po to, kai antradienį 2022 m. pirmojo ketvirčio rezultatai pranešė, kad ji prarado 200,000 XNUMX abonentų. Tačiau tai nebuvo visiškai netikėta; Bendrovė sausį įspėjo investuotojus, kad per pirmuosius tris metų mėnesius abonentų skaičiaus augimas labai sulėtės, ir pateikė vidutiniškas rekomendacijas.

Be to, nors „Netflix“ sukūrė srautinio perdavimo paslaugą, pakeitusią tradicinę žiūrėjimo patirtį, konkuruojančios Walt Disney platformos
DIS
Co. (DIS, Finansinis), Comcast
CCZ
Korp. (CMCSA, Finansinis) ir „Paramount Global“ (DĖL, Finansinis), be kita ko, pamažu pradėjo kištis į savo abonentų skaičių.

Reaguodama į blankius rezultatus, „Netflix“ paskelbė, kad per ateinančius kelerius metus ketina pakeisti savo tik prenumeruojamą modelį, agresyviau siekdama nemokančių žiūrovų ir įtraukdama reklamą.

Ackmanas savo laiške pažymėjo, kad jis „labai vertina „Netflix“ vadovybę ir jų sukurtą nuostabią įmonę“, tačiau jos „didžiulis“ veiklos svertas ir pokyčiai būsimam abonentų skaičiaus augimui gali turėti didelės įtakos „Pershing“ įmonės vidinės vertės įvertinimui.

„Nors manome, kad šie verslo modelio pokyčiai yra protingi, labai sunku numatyti jų poveikį ilgalaikiam bendrovės abonentų skaičiaus augimui, būsimoms pajamoms, veiklos maržoms ir kapitalo intensyvumui“, – rašė jis. „Dėl labai koncentruoto mūsų portfelio pobūdžio verslas, į kurį investuojame, reikalauja didelio nuspėjamumo. Nors „Netflix“ verslą suprasti iš esmės paprasta, atsižvelgiant į naujausius įvykius, praradome pasitikėjimą savo gebėjimu pakankamai tiksliai numatyti įmonės ateities perspektyvas.

Ackmanas taip pat pabrėžė, kad nenustebtų, jei „Netflix“ ir toliau išliks „labai sėkminga įmonė ir puiki investicija“, remiantis vadovų komandos rezultatais, tačiau pripažino, kad pasimokė iš ankstesnių pragaištingų investicijų, tokių kaip „Valeant Pharmaceuticals“, kurios jo įmonei kainavo milijardus. .

„Vienas iš mūsų pamokų iš praeities klaidų – veikti greitai, kai atrandame naujos informacijos apie investiciją, kuri neatitinka mūsų pradinės tezės. Todėl čia taip ir padarėme“, – rašė jis.

Turint 97.02 mlrd. USD rinkos ribą, „Netflix“ akcijos ketvirtadienio rytą atpigo 3.5% iki 218.30 USD. Iki šiol akcijos smuko daugiau nei 60 proc.

Tačiau „Netflix“ GF Score, „GuruFocus“ reitingų sistema, kuri, kaip nustatyta, yra glaudžiai susijusi su ilgalaikiais akcijų rezultatais, yra 81 balas iš 100. Gauti aukšti balai už pelningumą ir augimą, vidutiniai finansiniai pajėgumai ir GF vertė bei žemas įvertinimas už pagreitį, įmonė turi gerą pranašumo potencialą ateityje.

Įtraukiami guru, kurie 2021 m. ketvirtąjį ketvirtį turėjo reikšmingų investicijų į įmonę Baillie Gifford (sandoriai, portfelis), Ken Fisher (sandoriai, portfelis), Frankas Sandas (sandoriai, portfelis), „Spiros Segalas“ (sandoriai, portfelis) ir Chase Coleman (sandoriai, portfelis).

Ackmano valdų apžvalga

Pershing Square 2022 m. pirmojo ketvirčio akcijų portfelis dar nepaskelbtas, nes pasibaigus laikotarpiui turi 45 dienas pateikti 13F Vertybinių popierių ir biržos komisijai. Žinomas dėl savo aktyvistinių investicijų, rizikos draudimo fondas užima dideles pozicijas keliose prastai dirbančiose įmonėse ir bendradarbiauja su vadovybe, siekdamas atlaisvinti vertę akcininkams.

Daugiau nei 80% „Ackman“ 10.78 mlrd. USD vertės akcijų portfelio, kurį gruodžio 31 d. sudarė septynios akcijos, buvo investuota į vartotojų ciklinį sektorių, o nekilnojamojo turto plotas sudarė 12.86%.

Ketvirtojo ketvirčio pabaigoje Ackman turėjo pareigas Lowe's Companies Inc. (MAŽAI, Finansinis), Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT, Finansinis), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG, Finansinis), Restaurant Brands International Inc. (QSR, Finansinis), Howardas Hughesas
HHC
Korp. (HHC, Finansinis), Domino's Pizza Inc. (DPZ, Finansinis) ir Canadian Pacific Railway Ltd.CP, Finansinis).

Investuotojai turėtų žinoti, kad 13F paraiškose nepateikiamas išsamus įmonės turimų akcijų vaizdas, nes jie apima tik jos pozicijas JAV akcijose ir Amerikos depozitoriumo pakvitavimus, tačiau ataskaitose vis tiek galima gauti vertingos informacijos. Be to, ataskaitose atsispindi tik naujausios portfelio padavimo datos sandoriai ir turtas, kurie gali būti arba negali būti ataskaitas teikiančios įmonės šiandien arba net tada, kai buvo paskelbtas šis straipsnis.

Atskleidimas

Neturiu/mes neturiu pozicijų jokiose paminėtose akcijose ir neplanuoju pirkti naujų minėtų akcijų pozicijų per artimiausias 72 valandas.