(Bloomberg) – privati rinka pradeda rinkti, ir tai gresia sumaišti pasaulines akcijas ir obligacijas.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Griežtėjant finansinėms sąlygoms visame pasaulyje, privačios rinkos fondai reikalauja, kad investuotojai supirktų daugiau grynųjų, kuriuos pažadėjo per pandemijos lengvų pinigų dienas.
Nors tikimasi, kad daugelis didelių pensijų ir fondų turės pakankamai pinigų srautų šiems kapitalo poreikiams patenkinti, baiminamasi, kad daug kitų investuotojų turės iškrauti likvidų turtą, kad įvykdytų įsipareigojimus. Tai greičiausiai reikštų dar didesnius nuostolius viešosiose akcijų ir skolos rinkose, kur grąža šiais metais jau sumažėjo daugiau nei 20 proc.
Remiantis „Burgiss Group LLC“ duomenimis, pirmieji bėdų požymiai yra akivaizdūs mažėjant paskirstymui, kurį šios privačios rinkos partnerystės teikia investuotojams.
Penkios iš šešių privačios rinkos fondų kategorijų, kurias stebėjo tyrimų įmonė, trečiąjį ketvirtį užregistravo neigiamus grynuosius įsipareigojimus, o tai reiškia, kad investuotojai turėjo į juos išleisti daugiau pinigų, nei grįžo kaip grąža. Išpirkimo fondai patyrė didžiausią atotrūkį – minus 7.66 mlrd. USD, o tai yra didžiausias nuo 2020 m. antrojo ketvirčio, rodo duomenys.
„Matome pagrindo nerimauti“, – praėjusį mėnesį rašė Burgiss analitikai Patrickas Warrenas ir Luisas O'Shea. „Rizikos kapitalo grynasis paskirstymas šiuo metu yra žemiausias per kelis dešimtmečius, o didelės apimties ir sunkumų patiriančios skolos taip pat reikalauja grynojo kapitalo.
Trys iš fondų tipų investuotojams išdalino mažiausią pinigų sumą per mažiausiai septynerius metus.
Šiemet paspartėjo kapitalo raginimas, ypač privačių kredito fondų atveju, sakė vienas institucinio investuotojo, prižiūrinčio daugiau nei 50 mlrd. Investiciniai fondai, žinomi kaip trigeriniai fondai, reikalaujantys klientų kapitalo, kai pasieks tam tikras ribas, buvo vieni iš aktyviausių kapitalo raginimų, sakė vadovas, prašęs anonimiškumo aptarti vidaus reikalus.
„Galima įsivaizduoti dideles institucijas, kurios užsiima priverstiniu likvidžių viešųjų akcijų pardavimu, kad patenkintų kapitalo poreikį investuoti į privačius fondus“, – savo spalio mėnesio laiške investuotojams rašė Bennas Eifertas, boutique nepastovumo rizikos draudimo fondo „QVR Advisors“ įkūrėjas ir vadovas. .
Kapitalo skambučiai nėra vienintelė problema investuotojams privačiose rinkose. Net jų sėkmės sukelia galvos skausmą.
Kadangi pastaraisiais metais daugelio alternatyvių aktyvų rezultatai buvo geresni už viešąsias rinkas, įstaigos viršijo fiksuotas ribas, susijusias su savo portfelių dalimi, kurią galima skirti privačioms rinkoms.
Nors šis vadinamasis vardiklio efektas gali būti perdėtas, nes vėluoja perkainoti privatų turtą, kad jis atspindėtų pačias naujausias rinkos sąlygas, tačiau jis gali paskatinti didesnį pardavimą tuo metu, kai to mažiausiai pageidaujama.
O sumos gali būti didžiulės. Didelė dalis lengvų pinigų, kuriuos centriniai bankai per pandemiją pumpavo į finansų sistemą, pateko į nelistinguojamą turtą, kuris iki 10 m. rugsėjo mėn. visame pasaulyje išaugo iki 2021 trilijonų JAV dolerių, ty penkis kartus daugiau nei 2007 m., Remiantis investicinių duomenų bendrovės Preqin duomenimis.
„Makropasaulyje ir rinkose vyksta tam tikra režimo kaita, kurią turime suvaldyti“, – sakė Stephenas Klaras, „Wellington Management Co.“ prezidentas ir vadovaujantis partneris per Pasaulio finansų lyderių investicijų viršūnių susitikimą Honkonge lapkričio mėn. 3. „Dirbame su savo klientais, kad galvotume, kaip iš tikrųjų grąžinti tą turto paskirstymą į įvairesnį ir labiau subalansuotą būdą“.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/billions-capital-calls-threaten-wreak-010512447.html