Obligacijų rinkos apsunkina FED veiksmus po pranešimo apie likvidavimo darbus

Obligacijų pajamingumas nutrūko didesnis po naujų užimtumo duomenų parodė, kad JAV ekonomika liepos mėnesį pridėjo 528,000 XNUMX darbo vietų.

Emily Roland, „John Hancock Investment Management“ vyriausioji investicijų strategė, sakė „Yahoo Finance“, kad liepos mėn. darbo vietų ataskaita rodo, kad ekonomika „dar nėra ten“, kai kalbama apie nuosmukį.

Michaelas Pearce'as, vyresnysis JAV ekonomistas iš „Capital Economics“, po penktadienio duomenų elektroniniame laiške buvo dar tvirtesnis: „Netikėtas ne ūkių darbo užmokesčio augimo liepos mėn., kartu su tolesniu nedarbo lygio mažėjimu ir atnaujintu atlyginimų augimu. spaudimą, tyčiokitės iš teiginių, kad ekonomika atsidūrė ant recesijos slenksčio.

Tačiau obligacijų rinkos išlieka susirūpinusios. Ir šis susirūpinimas atsispindi tuo, kaip pajamingumas pasikeitė po penktadienio duomenų.

Po penktadienio darbo vietų ataskaitos pajamingumo kreivė tapo labiau apversta, o 2 metų trukmės obligacijų pajamingumas šoktelėjo 21 baziniu tašku iki 3.24%, o 10 metų pajamingumas (^ TNX) pakilo 16 bazinių punktų iki 2.84 proc.

Ilgesnės termino obligacijos paprastai neduoda mažesnės nei trumpesnės trukmės obligacijos, nes investuotojai reikalauja didesnės kompensacijos už ilgesnį skolinimą JAV vyriausybei (arba daugeliui bet kuriam skolininkui).

Taigi investuotojai atidžiai stebi šias „inversijas“ per 2/10 metų skirtumą, nes jos buvo prieš kiekvieną iš paskutinių šešių JAV nuosmukių. Ši pajamingumo kreivė apversta 2019 m, prieš pandemiją ir vėl sužibėjo šių metų balandį.

Ir nors Rolandas teigė, kad liepos mėn. darbo vietų duomenys šiuo metu neatspindi nuosmukio, tai, kad penktadienį kreivė buvo apversta, iliustruoja gilėjantys rinkos lūkesčiai vienam.

„Yra ir daugiau dalykų, kurie turi įvykti, kol recesija visiškai nepasibaigs“, – sakė Rolandas. „Tačiau [mes] greičiausiai ten eisime su labai apversta pajamingumo kreive.

Kalbama apie kitą Federalinio rezervo banko žingsnį, ypač dėl to, kad didelė infliacija ir toliau verčia politikos formuotojus didinti skolinimosi išlaidas, siekiant atvėsinti ekonominę veiklą. Centrinis bankas persikėlė į abi puses jaunas ir liepa padidinti palūkanų normas 0.75 proc., tai yra didžiausi žingsniai, padaryti per vieną susitikimą nuo 1994 m.

Istorija tęsiasi

Fed tikisi, kad jis gali sulėtinti ekonomikos augimą nepakeldamas tokių aukštų palūkanų normų, kad įmonės pradėtų atleisti darbuotojus. Karštų liepos mėnesio darbo vietų ataskaitoje patvirtinamas Fed reikalavimas palikti sveiką darbo rinką, tačiau didesnis nei tikėtasi atlyginimų padidėjimas gali paskatinti darbdavius ​​ir toliau perkelti didesnes išlaidas vartotojams.

Liepos mėnesį vidutinis valandinis darbo užmokestis per metus padidėjo 5.2%, o tai rodo, kad darbo užmokesčio augimas nesulėtėjo, palyginti su ankstesniais mėnesiais.

„Lėtesnis atlyginimų augimo tempas aiškiai prisidėtų prie tikslo sumažinti nuolat aukštą infliaciją, tačiau šiandieninė ataskaita greičiausiai nepaguos Fed“, – penktadienį rašė „BlackRock“ vadovas Rickas Riederis.

Rinkos vis labiau vertina agresyvesnio palūkanų normos pasikeitimo tikimybę kitame numatytame FED posėdyje, kuris turėtų baigtis rugsėjo 21 d. Fed fondų ateities sandoriai dabar priskiria 70 % tikimybę, kad rugsėjį pasikeis 0.75 %, o tai yra pastebima. pokytis, palyginti su 0.50 % rinkos kainų pasikeitimu prieš penktadienio darbo ataskaitą.

Šis FED lūkesčių dėl palūkanų normų pasikeitimo perkainojimas taip pat yra už judėjimą obligacijų rinkose, nes trumpesnio laikotarpio iždo fondai (kaip JAV 2 metų) linkę atidžiai sekti FED politiką dėl federalinių fondų palūkanų normų.

„Pajamingumo kreivė buvo apversta, o dabar ji tikrai apversta“, – sakė Rolandas. „Ir mes žinome, kad tai yra klasikinis nuosmukio pranašas.

Brianas Cheungas yra „Yahoo Finance“ Fed, ekonomikos ir bankininkystės žurnalistas. Galite sekti juo „Twitter“ @bcheungz.

Sekite „Yahoo Finance“ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, "LinkedIn, "YouTube"ir to reddit

Spauskite čia norėdami sužinoti paskutines ekonomikos naujienas ir ekonominius rodiklius, kurie padės apsispręsti dėl investavimo

Perskaitykite naujausias „Yahoo Finance“ finansines ir verslo naujienas

Atsisiųskite „Yahoo Finance“ programą, skirtą Apple or Android

Sekite „Yahoo Finance“ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, "LinkedInir "YouTube"