Įkainota obligacijų kančia?

Palūkanų normoms kylant, obligacijos paėmė tai ant smakro. Obligacijos praranda vertę, kai kyla vyraujančios palūkanų normos, nes naujoms obligacijoms taikomos didesnės palūkanos, todėl esamos obligacijos tampa mažiau patrauklios. Obligacijos atpigo nuo 4 % iki 11 %, priklausomai nuo jų trukmės ir tipo, tai yra prasčiausi metai fiksuotoms pajamoms nuo 1994 m. Ilgalaikės obligacijos atpigo 11 % (matuojant TLT, iShares 20+ Treasury Bond ETF). ).

Nepaisant mano įsitikinimo, kad aukščiausio reitingo įmonių obligacijos turėtų pranašumą prieš vyriausybės obligacijas – dėl didesnio pajamingumo, geros kredito kokybės ir izoliacijos nuo politinių ginčų – vidutinės trukmės įmonių obligacijos (vertinta VCIT, Vanguard Intermediate Term ETF). per metus sumažėjo 6.82%, o lygiavertės trukmės iždo obligacijos (VGIT) sumažėjo 5.70%. Nėra jokios garantijos, bet tikiuosi, kad įmonių obligacijos ateityje veiks palyginti geriau. Jų derlingumas dabar daug didesnis: 3.52 %, palyginti su 2.24 %. Visas atsakomybės atsisakymas: Jamesas Bermanas turi VCIT savo ir savo klientų sąskaitose.

Girdite finansų ekspertus, teigiančius, kad jei turite obligacijų iki išpirkimo pabaigos, nieko neprarandate, nes kol obligacijos nevykdo įsipareigojimų, renkate nominalią vertę, kai jos yra išmokamos. Tačiau tai nėra teisinga: neatsižvelgiama į didelę alternatyviąją kainą, atsirandančią dėl ilgų metų sėdėjimo obligacijoje, o naujai išleistos obligacijos viršija jūsų pajamingumą.

Yra keletas gerų naujienų: obligacijų kainos numato FED palūkanų kėlimą gerokai anksčiau nei jie iš tikrųjų įvyks. Taigi tikėtina, kad didelė dalis žalos jau buvo padaryta. Pavyzdžiui, 1995 m. obligacijos pabrango 23%, praėjusiais metais praradusios 8%. Be to, derlius pagaliau konkurencingas. 3.52 % įmonių obligacijų pajamingumas dabar viršija ilgalaikę infliaciją. Tai didžiulis skirtumas investuotojams ir pensininkams.

Dabartiniai infliacijos skaičiai, siekiantys net 8%, dar kurį laiką gali pakilti. Tačiau šis federalinis rezervas nėra aštuntojo dešimtmečio Arthuro Burnso Fed. Fed pirmininkas Jerome'as Powellas ir jo valdytojai labai aiškiai kalbėjo apie kovą su infliacija, net užsiminė, kad gali būti padidinta 1970 bazinių punktų. Tie, kurie lažinasi dėl nuolatinės, struktūrinės, dešimtmetį trunkančios infliacijos, pavyzdžiui, senieji blogi aštuntajame dešimtmetyje, greičiausiai klys.