(Bloomberg) – Investuotojai į obligacijas pradeda žvelgti už skolų lubų liūno ribų, net kai iždo sekretorės Janet Yellen perspėjimai apie tai, kada JAV pritrūks skolinimosi, tampa vis ryškesni. Tai, kas slypi anapus, kelia nerimą.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Nors Iždo departamento grynųjų pinigų krūva sumažėjo iki 2017 m. paskutinį kartą matyto lygio, o specialių priemonių, kurias jis turi, kad jis nepažeistų įstatymų nustatyto skolinimosi limito, kiekis mažėja, Vašingtono derybininkai vis labiau artėja prie susitarimo padidinti šalies skolinimąsi. talpa. Dėl to rinkos susirūpinimas dėl to, kad iždo mokėjimai bus praleisti, šiek tiek sumažėjo. Trumpalaikių vekselių pajamingumas pasitraukė iš kraštutinumų, kaip ir kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorių kainodara. Tačiau horizonte yra naujų rūpesčių, kai kurie iš jų kyla dėl pačios skolos krizės sprendimo, kuri tampa vis labiau tikėtina.
Iždo rinkoje sumažinus skolos ribos nuosmukio riziką, dėmesys vėl gali būti nukreiptas į ekonomikos pagrindus ir Federalinių rezervų banko politikos perspektyvas, taip pat į bet kokio galimo Kongreso sandorio poveikį rinkoms ir ekonominei veiklai.
Centrinio banko pageidaujamas infliacijos matuoklis vis dar yra karštesnis, nei daugelis tikėjosi, o prekybininkai padidino savo statymus dėl dar bent vieno sugriežtinimo, kurį sugriežtins pirmininkas Jerome'as Powellas ateinančiais mėnesiais. Prekybininkai dabar grįžta prie kainų nustatymo pagal aukštesnių palūkanų normų scenarijų, kurio iš esmės nebuvo, nes susirūpinimas dėl regioninių bankų sukrėtė rinkas anksčiau šiais metais, o iždo pajamingumas, regis, nenumaldomai augo, o dvejų metų palūkanų norma viršijo 4.6%.
Atsižvelgdami į tai, investuotojai įvertins pagrindinius makroekonominius rodiklius, pvz., kitos savaitės mėnesio darbo vietų ataskaitą, ir analizuos viešus FED pareigūnų komentarus.
Bet koks susitarimas dėl skolos lubų taip pat tikriausiai mestų šešėlį. Jei, kaip atrodo tikėtina, jame bus nustatytos išlaidų viršutinės ribos, gali būti papildomai stabdomas biudžeto augimas, o tai savo ruožtu turės įtakos pinigų politikos pasirinkimui. Taip pat susirūpinimą kelia iždo veiksmų, siekiant papildyti išsekusį grynųjų pinigų likutį, pasekmės. Dėl mažėjančios krūvos – kartu su laipsnišku apskaitos gudrybių, skirtų neleisti JAV peržengti savo ribą, išsekimas – Yellen dar kartą perspėjo, kad reikalai darosi įtempti, ir penktadienį įstatymų leidėjams pasakė, kad vyriausybė tikisi mokėti mokėjimus iki birželio 5 d.
Tai taip pat reiškia, kad jei ir kai bus sudarytas sandoris, reikės atlikti daug daugiau emisijų, kad grynieji pinigai būtų įprastesni. Tikėtina, kad dėl vekselių pardavimo potvynių iš rinkų bus ištraukta daug likvidumo, sugriežtintos finansinės sąlygos ir padidintas spaudimas tuo metu, kai aukštesnės centrinio banko palūkanų normos ir Federalinio rezervo balanso susitraukimas jau kelia įtampą.
„Obligacijų rinka dabar žiūri į skolos limitą“ ir sutelkia dėmesį į kai kuriuos klausimus, kurie vyravo prieš kovo mėnesį įvykusį bankų sukrėtimą, sakė Tomas Essaye, buvęs „Merrill Lynch“ prekiautojas, įkūręs „The Sevens Report“. „Ataskaita apie darbą kitą savaitę bus dar svarbesnė, nei kai kurie žmonės suvokia, nes jei bus karšta, birželį Fed vėl pakils“, – sakė jis interviu telefonu.
Nepaisant to, skolos lubų nustatymas vis dar nėra baigtas susitarimas, o stebėtojai vis tiek atidžiai stebės streso požymius. Nuo Vašingtono iki Volstrito ateinančią savaitę reikia stebėti skolos lubas, ekonomiką ir politiką:
Vašingtono ginčas
Nors atrodo, kad Baltųjų rūmų ir Kongreso vadovybės derybininkai artėja prie susitarimo, rizika išlieka. Žinoma, derybos gali užstrigti, bet net jei susitarimas būtų pasiektas, jis vis tiek turi įveikti įvairias įstatymines kliūtis. Tikėtina, kad tol, kol tai taps įstatymu, vyriausybė toliau išleis grynuosius pinigus ir naudosis buhalterinėmis gudrybėmis, kad išvengtų lubų pažeidimo. Taigi kiekviena uždelsta diena yra svarbi.
„Remiantis naujausiais turimais duomenimis, dabar apskaičiavome, kad iždas neturės pakankamai išteklių vyriausybės įsipareigojimams įvykdyti, jei Kongresas nepadidins arba nesustabdys skolos limito iki birželio 5 d.“, – penktadienį sakė Yellen naujausiame laiške įstatymų leidėjams dėl galimų galimybių. vyriausybės įsipareigojimų nevykdymo laikas.
Pinigų likutis ir ypatingos priemonės
Suma, kuri yra JAV vyriausybės einamojoje sąskaitoje, kasdien svyruoja priklausomai nuo išlaidų, mokesčių įplaukų, skolų grąžinimo ir naujų skolinimosi pajamų. Jei Iždo patogumui jis tampa per arti nulio, tai gali būti problema. Ketvirtadienį buvo likę mažiau nei 39 milijardai dolerių, o investuotojai atidžiai stebės kiekvieną naują dieną paskelbtą šį skaičių. Dėmesys taip pat skiriamas vadinamosioms ypatingoms priemonėms, kurias iždas naudoja siekdamas padidinti savo skolinimosi galimybes. Antradienį tai buvo tik 67 mlrd.
Reitingų agentūros
Tuo tarpu virš visos kovos dėl skolos lubų kyla pavojus, kad vienas iš pagrindinių pasaulinių kredito vertintojų gali nuspręsti pakeisti savo požiūrį į JAV valstybės reitingą. Šią savaitę „Fitch Ratings“ paskelbė įspėjimą, kad gali nuspręsti sumažinti aukščiausią šalies kredito balą, o tai rinką drebinančiam žingsniui, kurio „Standard & Poor's“ ėmėsi per 2011 m. kovą dėl skolos limito. Šį kartą tiek S&P, tiek „Moody's Investors Service“ susilaikė nuo savo perspektyvų keitimo, nors tai gali būti rizika ir investuotojai bus įspėti apie viską, ką apie situaciją gali pasakyti pagrindinės reitingų agentūros, net jei susitarimas bus sudarytas.
Ekonominių duomenų spaudai
Gegužės 30 d.: Namų kainos; vartotojų pasitikėjimas; Dalaso Fed gamybos matuoklis
gegužės 31 d.: hipotekos prašymai; MNI Chicago pirkimo vadybininkų indeksas; Jolts laisvų darbo vietų; Dalaso Fed paslaugų matuoklis; Fed Beige knyga
Birželio 1 d.: „Challenger“ darbuotojų atleidimas; ADP užimtumo ataskaita; ne ūkio produktyvumas; savaitės bedarbio pašalpos; S&P Global JAV gamybos PMI; statybos išlaidos; ISM gamybos ataskaita; transporto priemonių pardavimas
Birželio 2 d.: mėnesinė darbų ataskaita
Fed garsiakalbiai
Gegužės 30 d.: Richmond Fed Tomas Barkinas
Gegužės 31 d.: Bostono Fed Susan Collins; Gubernatorė Michelle Bowman; Patrickas Harkeris iš Filadelfijos Fed; Gubernatorius Phillipas Jeffersonas
Birželio 1 d.: Harkeris
Aukcionai
(Naujausi „Yellen“ atnaujinimai, grynųjų pinigų likučių ir ypatingų priemonių informacija.)
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2023 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/bond-traders-starting-eye-potential-181520042.html