JAV ekonomika susimaišė dėl didelės infliacijos, o užimtumas pernai išliko stiprus, nors infliacija pakilo iki aukščiausios per 40 metų. Dabar rinkos signalizuoja, kad sumaištis baigiasi ir ją pakeičia kažkas blogesnio.
Federalinis rezervas, rinkų BFF per pastarąjį dešimtmetį, dabar yra labiau panašus į priešą. Rugsėjo 21 d Fed padidino palūkanų normas trimis ketvirtadaliais procentinio punkto, kaip ir tikėtasi. Tai taip pat rodė agresyvesnį palūkanų normų kėlimą.
Tai yra kietos meilės Fed, kuriam gali tekti padaryti tam tikros ekonominės žalos, kad būtų išvengta dar didesnės žalos, kurią padarytų bėganti infliacija.
„Tikėtina, kad švelnaus nusileidimo tikimybė sumažės tiek, kad politika turi būti griežtesnė arba ribojanti ilgiau“, – rugsėjo 21 d. sakė Federalinio rezervo vadovas Jerome'as Powellas.
Štai ką jis turi omenyje: kai infliacija vis dar nepatogiai aukšta, FED turės toliau didinti palūkanų normas. Tai padidina nuosmukio tikimybę, įskaitant tikimybę, kad daugiau žmonių neteks darbo ir patirs nedarbo niokojimą.
Dar to neįvyko.
Infliacija birželį pasiekė aukščiausią tašką – 9 proc., o sumažėjo iki 8.2 proc. 3.7 % nedarbo lygis tebėra netoli ciklinio žemumo.
Tačiau infliacija nemažėja pakankamai greitai FED, kuris padidino trumpalaikes palūkanų normas nuo maždaug 0 iki maždaug 3%. Vartojimo ir verslo paskolų ilgesnės trukmės palūkanų normos padidėjo panašiai. Kylant palūkanų normoms ir skolinantis brangstant, išlaidos ir samdymas paprastai sulėtėja. Sumažėjusi paklausa sumažina spaudimą kainoms ir mažina infliaciją.
Švelnus nusileidimas būtų nuoseklus infliacijos mažėjimas, kuris netrukdytų darbo rinkai ir per daug nespaustų ekonomikos augimo. Akcijų rinka nuo liepos iki rugpjūčio pakilo, nes krintančios naftos ir benzino kainos bei kai kurie kiti veiksniai leido manyti, kad infliacija sumažės be drastiškų FED veiksmų. Investuotojai lažinosi dėl švelnaus nusileidimo.
Tačiau rugpjūtį infliacija buvo stebėtinai karšta, todėl FED įjungė šoko ir baimės režimą. „Pamaitintas karo keliu“, – rugsėjo 23 d. „Bank of America“ perspėjo klientus. „Tikėtina viršijimas ir sunkus nusileidimas. Centriniai bankai pakils, kol kas nors nutrūks.
Kaip ir kiti prognozuotojai, BofA sumažino savo ekonomikos perspektyvas dėl naujienų apie infliaciją ir Fed perėjimą prie dar griežtesnės pinigų politikos. Dabar bankas tikisi nuosmukio 2023 m. pirmąjį pusmetį, o kitų metų pabaigoje nedarbas padidės nuo 3.7% iki 5.6%.
„Fedo veiksmai rodo, kad jis yra įsipareigojęs mažinti infliaciją ir, atrodo, nori susitaikyti su tam tikru darbo rinkos sąlygų pablogėjimu“, – rašė BofA tyrėjai. „Manome, kad mūsų prognozė atitinka FED ėmimąsi „prievartinių veiksmų“, kad sulėtintų paklausą, ir klysta darydamas daugiau nei mažiau.
[Stebėkite Ricką Newmaną „Twitter“., užsiprenumeruoti jo naujienlaiškį or Garsas išjungtas.]
Kiti nuosmukio rodikliai pradeda mirksėti.
Skirtumas tarp 10 metų trukmės iždo vertybinių popierių ir 2 metų trukmės iždo pajamingumo, žinomas kaip pajamingumo kreivė, buvo neigiamas nuo liepos mėn, tai reiškia, kad trumpalaikiai palūkanų normos yra didesnės nei ilgesnės trukmės. Apversta pajamingumo kreivė, kaip žinoma, yra būklė, kuri paprastai būna prieš nuosmukį ir labai nedaug klaidingų teigiamų rezultatų.
Moody's Analytics nurodo, kad nedarbo pokyčio matas, žinomas kaip Sahmo taisyklė, taip pat galėtų signalizuoja, kad artėja nuosmukis. Jei nedarbas padidės, kaip rodo paskutinė Federalinio rezervo prognozė, blogėjimo tempas iki kitų metų gegužės pasieks slenkstį, kuris paprastai siejamas su recesija. „Moody's Analytics“ mano, kad JAV ekonomika nežymiai išvengs nuosmukio, tačiau taip pat teigia, kad „švelnus nusileidimas... yra vis menkesnė perspektyva“.
Rinkos tikrai tapo niūrios. Akcijos per pastarąjį mėnesį krito, o S&P 500 akcijų indeksas nuo rugpjūčio vidurio nukrito 13%. Rugsėjo 23 d. jis pasiekė žemiausią lygį nuo 2020 m. pabaigos, kai ekonomika vis dar buvo susijusi su Covid, o vakcinų dar nebuvo. Naftos kainos nukrito žemiau 80 USD už barelį, nors tiekimas yra ribotas – tai rodo nerimą ne tik JAV, bet ir visame pasaulyje.
Politinės pasekmės tikriausiai priklauso nuo sunkaus nusileidimo laiko.
Vartotojų pasitikėjimas iš tikrųjų pagerėjo nuo liūdno lygio vasaros pradžioje. Taip yra dėl didžiulio dujų kainų kritimo, kuris, atrodo, veikia pasitikėjimą labiau nei bet kas kitas. Nukritus dujų kainoms, prezidento Bideno pritarimo reitingas pakilo.
Atrodo, kad Bidenas supranta ryšį tarp dujų kainų ir prezidento populiarumo. Jo planas išleisti milijoną barelių naftos per dieną iš nacionalinio rezervo turėjo baigtis spalį, tačiau Energetikos departamentas neseniai pareiškė, kad tai padarys. išleisti dar 10 mln. barelių lapkritį.
Norėdami įgalinti ekrano skaitytuvo palaikymą, paspauskite ⌘ + Option + Z Norėdami sužinoti apie sparčiuosius klavišus, paspauskite ⌘ pasvirąjį brūkšnį
Turbūt atsitiktinumas, kad vidurio kadencijos rinkimai vyks lapkričio 8 d.
Atrodo, kad rinkos išpardavimas yra turto perkainojimas žemesne, laukiant nuosmukio, kuris dar gali įvykti po kelių mėnesių. Iki metų pabaigos Fed galėtų padidinti palūkanų normas dar vienu tašku ar daugiau, tada padaryti pauzę ir pažiūrėti, kas atsitiks.
Jei įvyktų sunkus nusileidimas ir įvyktų nuosmukis, tai turėtų laižyti infliaciją, nors nedarbas pablogėtų. Kai kurie ekonomistai mano, kad FED iki 2023 m. pabaigos vėl mažins palūkanų normas, siekdamas kovoti su nuosmukiu, kurį jis gali sukelti. Nesvarbu, ar nusileidimas yra minkštas ar sunkus, turite vėl pakilti į orą.
Rickas Newmanas yra apžvalgininkas Yahoo Finance. Sekite jį „Twitter“ adresu @rickjnewman
Spauskite čia norėdami sužinoti politikos naujienas, susijusias su verslu ir pinigais
Perskaitykite naujausias „Yahoo Finance“ finansines ir verslo naujienas
Atsisiųskite „Yahoo Finance“ programą, skirtą Apple or Android
Sekite „Yahoo Finance“ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, "LinkedInir "YouTube"
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/this-week-in-bidenomics-buckle-up-for-a-hard-landing-201304138.html