Nesugebėjimas turėti vaikų nėra nišos problema. Pasak Ligų kontrolės ir prevencijos centrų, apie 19% moterų nuo 15 iki 49 metų teigia, kad jos kenčia nuo nevaisingumo, iš dalies dėl to, kad jos nusprendžia turėti vaikų vėliau. Remiantis CDC, 35 m. 19 metų ar vyresnės moterys sudarė 2019 % gyvų gimimų JAV, palyginti su 14 % 2000 m. Tai reiškia, kad vis daugiau žmonių kreipiasi į „pagalbinio apvaisinimo technologijas“, vaisingumo klinikų žargoną ir kitus metodus, padedančius moterims pastoti. „Barclays“ teigimu, vaisingumo procedūrų ir gydymo procedūrų skaičius nuo 26 m. išaugo maždaug 2017% per metus ir turėtų tęstis iki dešimtmečio pabaigos.
| Štabas | NY |
|---|
| Naujausia kaina | $41.95 |
| YTD pokytis | -16.7% |
| Rinkos vertė (bil) | $3.9 |
| 2022E pardavimai (mln.) | $752.5 |
| 2022E grynosios pajamos (mln.) | $15.4 |
| 2002 EPS | $0.13 |
| 2022 m. P/E | 322.7 |
E = įvertis
Šaltinis: "FactSet"
Įveskite Progyny (žymėlis: PGNY). 3.8 milijardo dolerių rinkos kapitalą turinti bendrovė perka paslaugas iš klinikų ir pigiai parduoda įmonėms planus tiems, kuriems reikia pagalbos dėl nevaisingumo. Įprastuose sveikatos draudimo planuose tokios priežiūros aprėptis ribota, todėl Progyny verslas suklestėjo, o įmonių, siūlančių savo paslaugas, skaičius per pastaruosius septynerius metus išaugo daugiau nei dvigubai. Progyny yra pelninga ir greitai auga. Tačiau per pastaruosius šešis mėnesius jos akcijos sumažėjo 28%, nes „Covid-19“ neleido žmonėms patekti į savo klinikas, o investuotojai išpardavė brangias augimo akcijas. Taip atsirado galimybė pirkti.
„Tai viena greičiausiai augančių sveikatos priežiūros paslaugų įmonių“, – sako Alex Ely, „Macquarie Asset Management“ JAV augimo akcijų vyriausiasis investicijų pareigūnas ir portfelio valdytojas.
Delavero Smid Cap augimas
fondas (DFCIX), turintis beveik 5% Progyny akcijų. „Jie yra aiškūs, grynai žaidimo lyderiai vaisingumo erdvėje.
Darbdaviai „Progyny“ paslaugas teikia ne iš savo širdies gerumo. Įmonėms kovojant dėl darbuotojų, geresnės išmokos yra pagrindinis ginklas. Daugelis darbdavių taip pat padarė išvadą, kad tokios draudimo neteikimas gali būti laikomas diskriminaciniu, pažymima „Barclays“ apklausa. Tačiau dauguma sveikatos planų nesiūlo veiksmingų sprendimų; Progyny užpildo spragas.
Covidas nebuvo malonus Progyny. Tai apribojo naudojimąsi savo paslaugomis ir 500.6 m. pardavimai siekė 2021 mln. USD, o analitikų lūkesčiai – 508.3 mln. USD. Paskutinį 2021 m. ketvirtį „Progyny“ naudojimo rodiklis – procentas klientų, kurie naudojo visą „Smart Cycle“ arba vieną gydymo ciklą – buvo 0.46 proc. „Berenbergo“ analitikas Dev Weerasuriya teigia, kad dėl šio nedidelio praleidimo sumažėjo pardavimai. „Akcijas sulaikė ketvirčio panaudojimo svyravimai“, – sako jis.
Vis dėlto pardavimai išaugo 45 %, palyginti su 2020 m., ir tikimasi, kad išliks stiprūs, analitikai prognozuoja, kad 50 m. išaugs 2022 %, o 39 m. – 2024 %. Tai logiška, atsižvelgiant į tai, kaip Progyny pritraukia vartotojus. „Svarbiausias dalykas, į kurį reikia atkreipti dėmesį, yra naujų klientų pridėjimas“, – sako „Barclays“ atstovė Sarah James, turinti antsvorio reitingą ir 80 USD tikslinę „Progyny“ akcijų kainą, ty 91% daugiau nei ketvirtadienį, ty 41.95 USD.
Registracija į naujienlaiškį
Barrono peržiūra
Gaukite trumpą populiariausių istorijų apžvalgą iš savaitgalio žurnalo „Barron“. Penktadienio vakarai ET.
2021 m. ketvirtojo ketvirčio pabaigoje Progyny turėjo keturis milijonus narių, beveik dvigubai daugiau nei prieš metus; kad augimas taip pat turėtų tęstis. Bendrovė Vertybinių popierių ir biržos komisijos paraiškoje, kai 2019 m. paskelbė, teigė, kad laikui bėgant ji gali įgyti 70 mln. Daugelis analitikų mano, kad išnaudojimo lygis yra maždaug 0.5%, o vidutinės išlaidos išmaniajam ciklui yra apie 20,000 7 USD. Kartu šie skaičiai rodo, kad bendra adresuojama rinka yra šiek tiek daugiau nei 6.7 mlrd. USD per metus. SVB Leerink analitikė Stephanie Davis naudoja panašius skaičius ir apskaičiavo, kad rinka netrukus sieks XNUMX mlrd. USD, nors ji pažymi, kad ji gali būti didesnė.
Didėjant narių grupei, turėtų būti ir maržos. Progyny tikisi laikui bėgant sumažinti pardavimo ir rinkodaros išlaidas kaip pajamų procentą. Taip pat nereikės samdyti tiek daug priežiūros koordinatorių, kurie galės aptarnauti daugiau klientų. Rezultatas: tikimasi, kad pelno prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją arba Ebitda marža padidės iki daugiau nei 15 % 2025 m. nuo maždaug 13 % 2021 m. Pagal pelną vienai akcijai turėtų padidėti nuo 0.66 USD 2021 m. iki 2.49 USD 2025 m. prie FactSet. „PGNY augimo profilis yra neprilygstamas“, - sako JP Morgan analitikė Anne Samuel.
Šie lūkesčiai turėtų padėti akcijoms išaugti iki jų vertės. Jos pardavimai 3.7 m. sieks 2023 karto daugiau nei tikėtasi, sieks šiek tiek daugiau nei 1 mlrd. Tačiau įmonės, auginančios pardavimus tokiu tempu ir didėjančios maržos, paprastai prekiauja didesniais kartotiniais, net ir didėjant palūkanų normoms. „Neverta čia prekiauti“, – sako SVB Leerink's Davis. „Kiek vardų galite nusipirkti iš karto su tokiu augimo profiliu? Ji turi 59 USD tikslinę akcijų kainą, ty 40% daugiau nei ketvirtadienį.
Rašykite Jokūbas Sonenshine [apsaugotas el. paštu]
