(„Bloomberg“) – „Carvana Co.“ akcijos išaugo daugiau nei dvigubai per mėnesį iki ketvirtadienio siaubingos ketvirtojo ketvirčio pelno ataskaitos.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Tuo metu, kai skaičiai pasiekė netrukus po JAV rinkos uždarymo, buvo aišku, kad optimizmas buvo labai neteisingas. Internetinis naudotų automobilių pardavėjas prarado beveik 7,400 23 USD už kiekvieną parduotą transporto priemonę per ketvirtį. Pardavimai sumažėjo 1.8%, o grynaisiais pinigais sudegė XNUMX mlrd.
Šių skaičių realybė penktadienį nuskendo, nes penktadienį akcijos smuko beveik 21% iki 8.01 USD – daugiausiai nuo gruodžio mėn. JPMorgan analitikas Rajat Gupta atsisakė bandyti išsiaiškinti tikslinę akcijų kainą, sakydamas, kad dėl didžiulės Carvana skolos (šiuo metu ji siekia 7 mlrd. USD, įskaitant nuomą), akcijos neturi jokios vertės.
Pjūklas priminė tai, kas nutiko „Hertz Global Holdings Inc.“, „Carvana“ partneriui, kuris pastebėjo, kad mažmeniniai prekybininkai šoktelėjo jos akcijų kainas net ir artėjant prie bankroto.
„Kai Hertz artėjo prie bankroto, tai buvo memų atsargos“, – sakė „Bloomberg Intelligence“ analitikas Joelis Levingtonas. „Carvana yra panaši, nes trumpalaikiai palūkanos yra tokios didelės, tačiau veiklos požiūriu viskas negerėja. Pirmasis ketvirtis gali būti prastesnis nei ketvirtasis ketvirtis, atsižvelgiant į rezultatus.
Yra ir kitų panašumų. Abi bendrovės prisikrovė per daug skolų ir abi pirko automobilius prieš nukritus kainoms. Iki bankroto pateikimo 1 m. „Hertz“ buvo dar blogiau turėdamas 24.4 mlrd. USD grynųjų pinigų ir 2020 mlrd. USD skolą. „Carvana“ turi 434 mln. USD grynųjų pinigų, apie 1.5 mlrd. USD įsipareigojimų ir 7.1 mlrd. USD ilgalaikės skolos ir nuomos.
Prieš pat pandemiją „Hertz“ keitė savo laivyną. Bendrovė pardavinėjo senesnius automobilius, kurie neturėjo vertės ir buvo mažiau patrauklūs nuomos punkte. Buvusi generalinė direktorė Kathy Marinello senstantį automobilių parką pakeitė naujais visureigiais, kurie patiko nuomininkams ir turėtų geresnę perpardavimo vertę.
„Carvana“ norėjo pasipelnyti iš sparčiai didėjančių naudotų transporto priemonių kainų 2021 m. ir 2022 m. pradžioje, o kovo–birželio mėnesiais įsigijo automobilius, sukaupė ir atsargų apie 90,000 XNUMX transporto priemonių, pačiame rinkos piko metu, sakė Johnas Tomlinsonas, „M Science“ tyrimų direktorius. Tada kainos pradėjo kristi.
Arizonoje įsikūrusi „Carvana“ bandė pažaboti savo atsargų nuostolius didindama kainas ir pirkdama mažiau transporto priemonių, tačiau dėl to automobiliai aikštelėse stovėjo vidutiniškai 100 dienų, tai yra penkis kartus ilgiau nei gegužę, kai trūko puslaidininkių. paliko prekiautojams automobilių mirtį, sakė Tomlinsonas.
„Jie bandė parduoti krūvą daiktų aukštesnėmis kainomis, todėl tai sėdi aikštelėje“, – sakė Tomlinsonas. „Prekiautojai stengsis išvalyti senas atsargas. „Carvana“ yra tokioje vietoje, kur jie bando valdyti pelningumą, todėl nori būti atsargūs ir nenuleisti per daug nuolaidų.
Tomlinsonas sakė, kad visas tas atsargas brangiai kainuoja palūkanos ir priežiūra, todėl ji apsunkina bendrovę, nes ji bando sumažinti išlaidas, kad atitiktų mažesnes pardavimo apimtis. Vis dėlto „Carvana“ teigė, kad šiais metais kas ketvirtį išlaidas sumažins 100 mln.
Ironiška, bet „Carvana“ sėkmė svarbi „Hertz“ ir jos kontroliuojančiajam akcininkui „Knighthead Capital Management“, kuri 2021 m. išpirko „Hertz“ iš bankroto. „Carvana“ savo platformoje pateikia nuomos bendrovės parduodamų naudotų automobilių sąrašą.
Knighthead taip pat yra vienas iš grupės, turinčios daugiau nei 4 milijardus dolerių Carvana skolos, lyderių. Ši grupė, kuriai priklauso kiti kreditų rinkos sunkiasvoriai, tokie kaip „Apollo Global Management Inc.“ ir „Pacific Investment Management Co.“, praėjusių metų pabaigoje susibūrė į vieningą frontą, pablogėjus „Carvana“ perspektyvoms.
Vadovybė dar nekalba apie bankrotą ar restruktūrizavimą. Generalinis direktorius Ernie Garcia sakė, kad bendrovė nori vengti skolintis ar pritraukti daugiau pinigų. Jis tvirtina, kad investicijos į naujas rinkas atsipirks ir kad 2,219 USD bendras „Carvana“ pelnas vienam automobiliui – pusė to, kas buvo prieš metus – ketvirtąjį ketvirtį pasiekė žemumą ir turėtų atsigauti.
„Turime realias galimybes nereikalauti papildomo kapitalo“, – sakė Garcia, kaip vieną iš galimų lėšų šaltinių nurodydamas bendrovės 2 mlrd. USD nekilnojamojo turto portfelį. „Jei klystame, turime daug būdų išeiti ir gauti papildomo kapitalo.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2023 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/carvana-tale-debt-losses-looks-143000899.html