Cathie Wood ARKK yra pigus, bet ar tai yra sandoris?

Su Arkos fondu (ARKK) šiais metais sumažėjo 65 proc., dabar kyla klausimas: ar pavyzdinis Cathie Wood fondas, kuriuo prekiaujama biržoje, yra pigus?

Idėja yra viliojanti, ypač dėl metų pabaigos parduodant nuostolius dėl mokesčių.

Tačiau gerai pažvelkime į fondą, kuris kadaise buvo toks populiarus, kad išsiaiškintume, ar dabar verta investuoti pinigų.

Atidžiai apžiūrėję matome pirmąjį įspėjamąjį ženklą: ETF yra sutelktas sektoriuose, kurie buvo įvairių akcijų rinkos burbulų dalis, kurie greičiausiai nepasikartos. Akcijos po burbulo paprastai valdo tik negyvos katės atšokimus ilgą laiką. Didžiausios fondo atsargos yra nusėtos pandemijos žvaigždžių, kurios nuo to laiko krito, įskaitant Zoom (ZM), Teladoc (TDOC), Roku (ROKU), Shopify (PARDUOTUVĖ) ir Robinhoodas (GAUBTAS). Visi pandemijos laimėtojai turi perspektyvų verslą, tačiau vargu ar akcijos atgaus daug traukos, kol grynųjų pinigų srautas nebus tvirtai teigiamas ir prekiaujama pagrįstais kartotiniais.

Robinhoodas taip pat buvo didžiulis naudos iš trijų burbulų: kultinių „memų“ akcijų, kriptovaliutų ir pandemijos. Kai HOOD pasirodė viešai 2021 m., daugiau nei pusė jos kriptovaliutų pajamų buvo gauta vien iš Dogecoin. Meme akcijų manija pandemijos metu paskatino atidaryti naujas sąskaitas ir netikėtai gauti pajamų iš mokėjimo už užsakymą srauto. Nėra jokios vilties, kad Robinhood verslas susilauks didelės traukos, jei šie burbulai iš naujo neišpučia – neįtikėtinas įvykis – paliks HOOD merdėti daugelį metų dėl augimo, inovacijų ar vertinimo paramos stokos. monetų bazė (MONTA). Panašiai kaip „Robinhood“, nors ir gerokai mažiau nei 2021 m. IPO, „Coinbase“ akcijos geriausiu atveju greičiausiai sunyks.

Kalbant apie kontekstą, po 2000-ųjų „Nasdaq“ burbulo „Cisco“ (CSCO) prarado 90 % savo vertės ir pasiekė dugną, kai kainos ir pelno santykis buvo mažesnis nei 20, o grynųjų pinigų srautas buvo tvirtas teigiamas. Tik po nuolatinio akcijų supirkimo ir atgavus verslo trauką, akcijos pradėjo atsigauti – tai grėsminga istorija daugeliui ARKK portfelyje esančių akcijų po burbulo.

Viena didžiausių ARKK akcijų paketų Tesla (TSLA), neabejotinai buvo elektromobilių burbulo dalis, dabar šiais metais sumažėjo 55 %. Iš tiesų, ilgas EV atsargų sąrašas nukrito atgal į žemę, įskaitant Rivian (RIVN), sumažėjo 77 % per metus, ir Lucid Motors (LCID), sumažėjo 80 % per metus. Nors „Tesla“ pajamos ir pajamos sparčiai augo, akcijos sėkmę lydės ir ateityje. Tikėtina, kad akcijos ir toliau kentės dėl konkurencijos, abejotinos savarankiškos pažangos, išsiblaškusio valdymo, lėtėjančio augimo ir vis dar turtingos 500 mlrd.

Investavimas yra menas, o ne tikslus mokslas

ARKK su technologijomis nesusijusių aukščiausių akcijų, Tikslieji mokslai (PAVYZDYS), CRISPR Therapeutics (CRSP) ir Beam Therapeutics (BEAM), negalima atmesti. Tačiau portfelis yra daug technologinių. Tai greičiausiai labai sumažintų bet kokį teigiamą šių su biotechnologijomis susijusių valdų poveikį.

ARKK rezultatus per pastaruosius trejus metus būtų galima prilyginti Janus 20 fondui iš 2000 m. Nasdaq burbulo. Šis aukšto lygio fondas buvo Volstryto mažmeninių investuotojų tostas, pritraukęs milžiniškas lėšas per burbulą 1998 ir 1999 m., tačiau ilgus metus svyravo ir kasmet mažėjo dviženkliais skaičiais nuo 2000 iki 2002 m. Panašiai kaip sausio 20 d., ARKK tikriausiai turi dar vieną. metų ar dvejų metų blankios veiklos rezultatai su daugybe sugedusių atsargų po burbulo.

Artimiausiomis savaitėmis yra galimybių kapitalizuoti pardavimą dėl mokesčių nuostolių, galbūt net ARKK, tačiau tikėtina, kad šis fondas ir toliau kovos 2023 m. „Ark“ pavyzdiniam fondui priklauso daug nepastovių, spekuliacinių akcijų, todėl fondas atitinkamai judės. , bet apskritai tikėtina, kad jis sumins vandenį. Tikėtina, kad ši rinka vis dar bus palankesnė akcijoms, turinčioms tvirtą laisvą grynųjų pinigų srautą, supirkimams, dividendams, minimaliam akcijoms pagrįsto kompensavimo sumažinimui ir pagrįstiems vertinimams – tai apibūdinimas, kuris nepaiso daugumos ARKK portfelio.