Centriniai bankai, siekdami kovoti su infliacija, perkels palūkanų normas į skausmo zoną

LONDONAS – norint įveikti itin aukštą infliaciją, palūkanų normas reikia nustumti į „skausmo zoną“. Tačiau investicijų valdytojo „Man Group“ teigimu, kyla klausimas, ar kuris nors centrinis bankas turi tam drąsos.

„Norėdamas iš tikrųjų kovoti su infliacija, centrinis bankas turės parodyti, kad yra pasirengęs perkelti palūkanų normas į skausmo zoną“, – pirmadienį CNBC žurnalistui Geoffui Cutmore'ui sakė generalinis direktorius Luke'as Ellisas.

Federaliniam rezervų sistemai ši užduotis turėtų būti „palyginti lengva“, atsižvelgiant į stiprų realų ir nominalų augimą JAV. Europos Centriniam Bankui, kovojančiam su blankia augimo aplinka, darbas yra šiek tiek sunkesnis, pripažino jis.

Vis dėlto Ellisas sakė abejojantis, ar net FED šiais metais bus įsitikinęs, kad veiks pakankamai agresyviai, ypač dėl to, kad pagrindiniai infliacijos skaičiai rodo mažėjimo požymius ir lapkritį artėja JAV vidurio kadencijos rinkimai.

„Tikimybe, kad FED šiais metais pasikeis tikrai agresyviai, kad padidintų palūkanų normas pakankamai aukštai, kad šiais metais tai sukeltų skausmą, aš asmeniškai tikrai abejoju“, – sakė jis.

JAV vartotojų kainos kovo mėnesį pakilo 8.5% pasiekė aukščiausią lygį per tris dešimtmečius, tačiau nedidelis pagrindinės infliacijos atoslūgis suteikė vilties, kad infliacija gali artėti prie piko. Ellisas pasiūlė, kad iki metų pabaigos jis galėtų sumažėti iki 5–6%.

„Tai reiškia, kad infliacija tęsiasi ilgiau, o tai reiškia, kad galutinis skausmas yra didesnis“, - tęsė jis. „Tačiau tai yra valios reikalas, kad jie tikrai padidintų palūkanų normas, kad sustabdytų infliaciją.

Todėl fondo valdytojas patarė investuotojams padėti savo portfelius „pratęstam griežtinimo procesui“.

Elliso teigimu, įmonių pajamos iki šiol išliko didelės, nes įmonės gavo naudos iš tvirto nominalaus augimo.

Tačiau yra rizika, kad rinkos taps patenkintos.

„Jei turite įmonę, kuri turi tam tikrą kainodaros galią ir tam tikrą svertą, iš tikrųjų tai yra gana gera aplinka – kol centriniai bankai nieko nepadarys“, – sakė Ellisas.

Diskrecinės akcijos kaip "Netflix"Jis pažymėjo, kad, visų pirma, kuris patyrė spaudimą dėl vartotojų sąnaudų mažinimo po pandemijos, gali susidurti su ypač sudėtinga eiga.

„Jei turite tokią kompaniją, kaip „Netflix“, neturinčią galios kainodarai, turiu omenyje, atsiprašau, bet labanakt.