Iššūkių metas – puikus metas investuoti į startuolius

Rachel ten Brink

Pastarieji keli mėnesiai atnešė dramatišką pokytį rinkoje apskritai, ypač rizikos kapitalo srityje. Jei klausotės žiniasklaidos ar susitelkiate į vėlyvojo etapo antraštes, perspektyva yra gana neigiama ir pagrįsta, kad LP (investuotojai į rizikos kapitalo fondus) nori sulėtinti tempą ir įvertinti, kur skirti savo kapitalą. Tačiau aš tvirtinčiau, kad nors pastarųjų mėnesių reikalai atrodo niūrūs, iš tikrųjų tai puikus metas investuoti pinigus į rizikos kapitalą. Mūsų nuomone, šios aplinkos sukuriamos dislokacijos suteikia puikias galimybes investuoti į kokybiškas įmones patraukliomis sąlygomis.

Nors viešosios rinkos vertinimai labai sumažėjo, nes palūkanų normos ir pasaulinis neapibrėžtumas ir toliau didėja, o tai savo ruožtu daro įtaką vėlyvojo etapo sandoriams ir perkeliami į ankstesnius rizikos etapus, šioje aplinkoje yra akivaizdžių pranašumų kuriant ankstyvos stadijos portfelį:

Žemesni vertinimai = didesnės investuotojų galimybės

Ankstyvosios stadijos rizikos kapitalo vertės sumažėjo, todėl buvo galima atlikti patrauklesnius įėjimo taško vertinimus. Vėlyvajame rizikos etape įvyko dramatiškiausias pokytis dėl nesugebėjimo pasitraukti ir dėl rinkos nepastovumo poveikio. 3 m. III ketvirčio vertinimai sumažėjo beveik 40 proc., o sandorių skaičius sumažėjo 20 proc., palyginti su 2021 m., tačiau pradiniame etape buvo pastebėtas labiau išmatuotas atsakas. Ankstyvosios stadijos vertinimai taip pat sumažėjo, nes sandorių skaičius sulėtėja. Atsižvelgiant į kontekstą, išankstinio sandorio vertinimas prieš pinigus sumažėjo 25 %, palyginti su 2021 m., tačiau tai vis tiek didelis padidėjimas, palyginti su priešpandeminiu lygiu. Rezultatas – patrauklesni įėjimo taškai ir investuotojams palankesnė aplinka.

Be to, pastaraisiais mėnesiais vyksta įdomi dinamika – startuoliai, praėjusiais metais surinkę sėklą, nusprendžia pratęsti savo dabartinį etapą, o ne didinti didesnį vertinimą. Tai suteikia rizikos kapitalo įmonėms galimybę pasirinkti sandorius, kurių kaina prieš metus buvo tiesiog per didelė, net jei jų įkūrėjai ir tvirti verslo modeliai. Dabar investuotojai gali pradėti plėtrą su tais pačiais puikiais steigėjais ir įmonėmis, tačiau gerokai sumažindami riziką, nes bendrovė pademonstravo papildomą trauką.

„Microsoft“, „Uber“, „Slack“ ir „Airbnb“ buvo pradėti kurti nuosmukio metu

Technologinės naujovės nelėtėja; iš tikrųjų jis ir toliau greitėja. Daugelis senų įmonių tik pradeda skaitmeninę transformaciją ir atsiranda naujų technologijų. Šiandien kuriamos įmonės, kad išspręstų tikras ir keičiamo dydžio problemas. Ekonominis neapibrėžtumas yra faktas, o prisitaikymas yra žaidimo pavadinimas, tačiau istorija aiškiai rodo, kad puikūs verslai taip pat kuriami neramumų akimirkomis. Verslininkams, kurie turi tikrus įsitikinimus, iš tikrųjų puikus laikas būti disciplinuotiems ir susitelkti į ankstyvą produktų rinkos atitikimą, nes jie gali susidurti su mažiau konkurencijos. Kai ekonominė aplinka pagerės, šios įmonės bus pasirengusios plėstis. Nors kurti tokioje aplinkoje bus sunku, visada yra galimybių tiems, kurie turi kruopštumo, talento, susikaupimo ir atlikimo.

Dabar investuotojai gali pradėti plėtrą su tais pačiais puikiais steigėjais ir verslu, tačiau gerokai sumažindami riziką, nes bendrovė įrodė dar daugiau.

Lėtesni raundai reiškia daugiau investicijų

Raundai juda lėčiau, o tai leidžia investuotojams griežčiau investuoti, kad per daugiau mėnesių surinktų daugiau duomenų taškų, atliktų nuodugnų patikrinimą ir gerai pažintų steigėjus. Jei yra ko pasimokyti neseniai įvykęs FTX žlugimas, tai yra tai, kad jūs negalite apsisaugoti nuo kruopštumo: nuo kiekvieno dokumento skaitymo duomenų patalpoje, gaminio, jei įmanoma, išbandymo pačiam, steigėjų nuorodų gavimo ir kalbėjimo su klientais, kitais investuotojais, darbuotojais ar klientais iki visiško supratimo apie finansinis modelis ir kas lemia pajamas versle, kaip veikia valdyba ir kaip sudaryta viršutinės ribos lentelė – kruopštumui reikia laiko. Taip pat svarbu skirti laiko susipažinti su steigėjais, kas juos skatina ir kaip geriausiai padėti jiems plėstis.

Apribojimai Veislės kūrybiškumas

Statymas nepalankiais laikais keičia įmonės DNR visam laikui. Steigėjai, kurie savo įmonėms padėjo pamatus šioje rinkoje, būtinai kurs kitaip. Istorija rodo, kad ekonominis nuosmukis yra naujovių ir kūrybiškumo laikotarpiai, nes verslininkai yra priversti sutelkti dėmesį į pačias neišvengiamas problemas, su kuriomis susiduria pasaulis, naudodamiesi kapitalu. Pats, būdamas buvęs įkūrėjas, matau ilgalaikį įmonės kūrimo poveikį pasaulyje, kuriame rizikos kapitalo doleriai nėra begalinis kapitalo fondas. Tam reikia išradingumo, atkaklumo ir įgūdžių, o būtent tokio tipo paleisties norite palaikyti.

Šiandien kuriamos įmonės, kad išspręstų tikras ir keičiamo dydžio problemas. Ekonominis neapibrėžtumas yra faktas, o prisitaikymas yra žaidimo pavadinimas, tačiau istorija aiškiai rodo, kad puikūs verslai taip pat kuriami neramumų akimirkomis.

Lažinkitės tiems, kurie gali padaryti daugiau su mažiau

Steigėjai, kurie žino, kaip padaryti daugiau su mažiau, veiks geriau. Moterims ir mažumoms niekada nebuvo lengva pritraukti lėšų (juk jos gauna tik 2 % rizikos kapitalo lėšų), tačiau šiais laikais bus dar sunkiau surinkti. Ironiška, bet tai yra konkurencinis pranašumas įvairiems steigėjams. Kadangi jie visada turėjo būti nešvarūs, jie žino, kaip bet kurioje rinkoje sukurti plonas, efektyvias komandas. Ewing Marion Kauffman fondas nustatė, kad moterų vadovaujamos komandos generuoja 35% didesnę investicijų grąžą nei vyrų komandos. Įvairūs steigėjai linkę būti atsargesni išlaidoms – tai stiprus požymis šioje kapitalo aplinkoje.

Sunkiais ekonominiais laikais geriausi rizikos kapitalo fondai taip pat pakils aukščiau

Tą patį galima pasakyti ir apie rizikos kapitalo įmones, kaip ir įgudusiems verslininkams puikiai seksis sudėtingais laikais. Išmintingi investuotojai, kurie atlaikė ankstesnes nuosmukį rinkas ir yra geriau pasirengę atpažinti ir ugdyti verslininkus neramiais laikais, taip pat patyrusių operatorių vadovaujami fondai, kurie gali suteikti taktinę paramą, kad užtikrintų, jog steigėjai augtų tvariai ir kurdami aiškų pelningumo kelią. iki viršaus.

Tą patį galima pasakyti ir apie rizikos kapitalo įmones, kaip ir įgudusiems verslininkams puikiai seksis sudėtingais laikais.

Prognozuoju, kad ateinantys keleri metai duos išskirtinių vintažų, nes tai tokie sunkūs laikai, kad tik stipriausi įkūrėjai kels ir statys. Kaip ir daugeliu ekonomikos ciklų, investuotojų susidomėjimas investuoti kapitalą yra didžiausias, kai paprastai būna baisus laikas investuoti ir rinka perkaitusi, tačiau lieka nuošalyje, kai sąlygos investuoti yra geriausios. Praleiskite galimybę investuoti į ankstyvosios stadijos įmones šiame nuosmukio metu savo pačių pavojuje! (ir papildomų taškų, jei remiate įvairų steigėją ar finansuotoją, nes tai naudinga technologijų ekosistemai ir puiki grąža).

Reičelė ten Brink yra Red Bike Capital, moters ir Latina vadovaujamo ankstyvosios stadijos rizikos kapitalo fondo, įsikūrusio Niujorke, įkūrėja ir generalinė partnerė, investuojančio į JAV įsikūrusius Fintech, SAAS ir Health and Wellness. Rachel buvo įvairių įmonių valdybos narė ir vyresnioji patarėja, taip pat dirba „AboveBoard“ ir „Dyper“ direktorių valdyboje. Ji yra „Scentbird“, „Y Combinator“ remiamos el. prekybos prenumeratos, kuri surinko daugiau nei 29 mln. USD rizikos finansavimo, įkūrėja. Prieš tai ji daugiau nei 15 metų praleido kurdama milijardus dolerių vertės prekės ženklus Gillette, Estée Lauder, L'Oréal ir Elizabeth Arden. Ji buvo paskelbta žurnalo „Entrepreneur Magazine“ 100 galingų moterų sąrašu ir yra viena iš 90 lotynų, kurie kada nors surinko daugiau nei 1 mln. USD rizikos finansavimo.

Sekite Rachel Twitter or "LinkedIn, ir patikrinkite ją Interneto svetainė.