(Bloomberg).
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Nauji Covid protrūkiai – ir griežta vyriausybės politika juos sustabdyti – gąsdina pasaulinius investuotojus, kurie baiminasi, kad uždarymai Kinijoje atsilieps visame pasaulyje, mažindami paklausą ir sutrikdydami tiekimo grandines. Tai verčia juos parduoti ne tik Kinijos valiutą, obligacijas ir akcijas, bet ir bet kurios besivystančios šalies, kuri labai priklauso nuo prekybos su antra pagal dydį ekonomika, turtą.
Rezultatas – staigiausias besivystančių rinkų nuosmukis per dvejus metus, kitaip nei 2015 m. žlugimas, kai Kinijos bėdos privedė prie jų obligacijų ir valiutų žlugimo, be to, iš akcijų vertės buvo nušluota 2 trilijonai USD. Nuo tada šalies įtaka pasaulio ekonomikai tik augo: dabar ji yra didžiausia prekių pirkėja, o tai reiškia, kad jos nuosmukis gali labiau nei bet kada paveikti žaliavų eksportuotojus ir jų rinkas.
„Atsižvelgiant į Kinijos svarbą pasaulinėse tiekimo grandinėse ir svarbą pasaulio augimo perspektyvoms, tolesnis nusivylimas šalies augimu gali sukelti didesnę užkrėtimo riziką“, – elektroniniame laiške rašė Johnny Chenas ir Cliffordas Lau, Singapūro „William Blair Investment Management“ pinigų valdytojai. „Mes matome, kad šalys, turinčios didelius prekybos ryšius su Kinija, yra labiausiai pažeidžiamos.
Balandžio pabaigoje į Šanchajų ir Pekiną nusileidus baltų kostiumų vykdytojų armijai prižiūrėti privalomų milijonų žmonių patikrinimų, juanis jūroje nuskendo iki didžiausių mėnesinių nuostolių per mažiausiai 12 metų. MSCI besivystančių rinkų valiutų indeksas, kurio Kinijos valiuta sudaro beveik 30%, smuko kartu. 30 dienų juanio koreliacija su indeksu pakilo iki stipriausio lygio nuo rugsėjo, pabrėždama valiutos įtaką besivystančių rinkų išpardavimui. Po to, kai Šanchajus pranešė apie savo pirmąsias mirtis nuo paskutinio protrūkio, panikos pardavimas išplito į obligacijas ir akcijas.
Staigus Kinijos valiutos kritimas padidina 2015 m. panikos riziką
Nuostolių mastas paskatino Kinijos valdžios institucijas įsikišti ir užtikrinti rinkas, kad jos rems ekonomikos atsigavimą ir padidins išlaidas infrastruktūrai. Jie taip pat parodė norą išspręsti reguliavimo problemas technologijų sektoriuje. Šie pažadai nuramino investuotojų nervus, nors valdžia neatsisakė griežtos „Covid Zero“ politikos, kuri iš pradžių sukėlė paniką. Nors paskutinę balandžio mėnesio prekybos dieną juanis atsigavo, dauguma analitikų tikisi, kad valiuta vėl pradės smukti.
Pirmadienį ofšorinių juanių kursas nukrito 0.6% iki 6.6827 už dolerį. Kinijos vietiniai turgūs nedirba dėl atostogų.
Dabar kyla abejonių dėl 2022 m. Pekino 5.5% augimo tikslo, todėl „Standard Chartered Plc“ ir „HSBC Holdings Plc“ analitikai prognozuoja valiutos nuostolius per ateinančius tris mėnesius. Tai savo ruožtu gali sumažinti augimo tempus tokiose šalyse kaip Pietų Afrika ir Brazilija, kai jas taip pat slegia didesnis JAV pajamingumas, infliacinė spiralė ir karas Ukrainoje.
„Jei Kinijos ekonomika labai sulėtės, besivystančių rinkų valiutos ir juanis gali patirti didelio ir nuolatinio nepastovumo laikotarpį“, – sakė Niujorko Wells Fargo Securities valiutų strategas Brendanas McKenna.
Prekės skausmas
Vos per dvi savaites randas panaikino keturių mėnesių pelną, o Brazilijos realas, Kolumbijos pesas ir Čilės pesas smuko staigiausiai tarp bendraamžių. Vykdomosios prekybos nuostoliai išaugo ir pasiekė blogiausius rodiklius nuo lapkričio mėn.
Pinigų valdytojai greitai sumažino besivystančių rinkų valiutos prognozę. HSBC sumažino devynių Azijos valiutų prognozę, motyvuodama Kinijos ekonominiais sunkumais. TD Securities ir Neuberger Berman teigė, kad Pietų Korėjos vonas ir Taivano doleris patirs didesnį spaudimą.
„Mes ir toliau laikomės atsargios pozicijos Azijos valiutų atžvilgiu ir tikimės didesnio nepastovumo, kol kai kurie iš šių augimo susirūpinimų išnyks“, – „Neuberger Berman“ Singapūre besivystančių rinkų skolos vyresnysis portfelio valdytojas Prashantas Singhas.
Kelių išteklių maršrutas
Valiutos nuostoliai taip pat skatina vietinių obligacijų išpardavimą, kuris nukrito iki blogiausių pirmųjų keturių metų mėnesių per visą istoriją, nes vien balandžio mėn. rezultatai buvo prasčiausi nuo pandemijos piko 2020 m. kovo mėn. Pagrindinis veiksnys čia vėl buvo Kinija. , su 41 % svorio turto klasės Bloomberg indekse. Šalies obligacijos kas mėnesį smuko daugiausiai nuo 2008 m. finansų krizės ir sukėlė dviženklius nuostolius tokiose įvairiose šalyse kaip Pietų Afrika, Lenkija ir Čilė.
Nepagailėta ir akcijų. Kinijos technologijų akcijų, kotiruojamų Honkonge, žlugimas atkartojo pusę pasaulio Johanesburge. Naspers Ltd., kuriai priklauso 28.8% Tencent Holdings akcijų, nukrito iki žemiausio lygio per penkerius metus. Tris savaites trukęs nuosmukis, iš dalies paskatintas panikos dėl Covid atvejų Kinijoje (ir iš dalies dėl didėjančio JAV pajamingumo), paskatino besivystančių rinkų akcijas panaikinti 2.7 trilijono USD rinkos vertę.
Kinijos ekonominė veikla balandžio mėnesį smarkiai sumažėjo, nes Šanchajaus uždarymas padidino susirūpinimą dėl tolesnių pasaulinių tiekimo grandinių sutrikimo. Remiantis Nacionalinio statistikos biuro šeštadienį paskelbtais duomenimis, gamyklų aktyvumas nukrito iki žemiausio lygio per daugiau nei dvejus metus, o oficialus gamybos PMI sumažėjo iki 47.4 nuo 49.5 kovo mėnesį.
„Kinijos sulėtėjimas apsunkins sudėtingas besivystančių šalių, susiduriančių su sparčiai augančiomis energijos kainomis ir griežtesne pagrindinių centrinių bankų pinigų politika, perspektyvas“, – sakė Bank of Singapore Ltd vyriausiasis ekonomistas Mansūras Mohi-uddinas.
Xi pažadas skatinti augimą užsiblokavus susilaukė skepticizmo
Štai pagrindiniai dalykai, į kuriuos reikia atkreipti dėmesį besivystančiose rinkose ateinančią savaitę:
Pietų Korėja, Tailandas ir Taivanas paskelbs naujausius balandžio mėnesio infliacijos duomenis, o kovo mėn. kainų augimas visose trijose ekonomikose išaugo bent iki beveik dešimtmečio rekordo.
Rusijos PMI tyrimas bus vienas iš pirmųjų balandį, antrasis visas prezidento Vladimiro Putino karo prieš Ukrainą mėnuo.
Balandžio mėnesį Turkijos infliacija turėtų išaugti iki 65 proc. – didžiausia nuo 2002 m., tačiau vargu ar sukels politiškai suvaržyto centrinio banko atsaką.
Brazilijoje ateinančios savaitės akcentas – pinigų politikos susitikimas, kurio pajamingumo kreivė rodo, kad investuotojai tiki, kad centrinis bankas įvykdys savo pažadą padidinti palūkanų normą 100 bazinių punktų.
Tikėtina, kad Čilėje centrinis bankas pratęs griežtinimo ciklą nuosaikesniu tempu ir padidins bazinę palūkanų normą iki 8 proc.
(Atnaujinimai dėl jūros juanio kritimo septintoje pastraipoje)
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/china-contagion-threatens-derail-world-160000902.html