(Bloomberg) – Kai kurie didžiausi Volstryto bankai, paklūstavę dėl 1.5 trilijono JAV dolerių vertės Kinijos akcijų sugadinimo, pasiekia ne tokį optimistinį sutarimą.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
„Goldman Sachs Group Inc.“, „Nomura Holdings Inc.“ ir „Morgan Stanley“ strategai įvairiais laikotarpiais sumažino savo MSCI China indekso tikslus mažiausiai 11%. Naujausios jų prognozės rodo, kad nors matuoklis gali atšokti nuo dabartinio lygio, jam bus sunku susigrąžinti aukščiausią lygį, kuris buvo užfiksuotas sausio mėnesį, kai atsinaujinimo šėlsmas buvo didžiausias.
Toks perkalibravimas įvyksta po to, kai buvo praleista daugybė duomenų, dėl kurių ekonomika atsigauna. Tam įtakos turėjo ir įtampa su JAV, o pagrindinė nekilnojamojo turto rinka tebėra nuosmukis. Iki šiol priemonės geriausiu atveju buvo skirtos tiems, kurie remia valdžios institucijas, kad padidintų paskatas.
„Indekso lygmeniu atvirai manome, kad Kinijos rinka gali šiek tiek išaugti antroje pusėje, bet tikriausiai tiek nepasiūlys“, – sakė „AllianceBernstein Holding LP“ vyresnysis investicijų į akcijas strategas Davidas Wongas. Nors ir buvo atnaujintas postūmis, „jis buvo labiau ribotas, nei žmonės tikėjosi“, - sakė jis.
„Wall Street“ bankai, artėjantys į 2023 metus, vienbalsiai ragino siekti ilgalaikių Kinijos akcijų, nes Pekino perėjimas nuo „Covid Zero“ paskatino lažintis dėl greito atsigavimo. Dauguma strategų atsisakė antsvorio ir tikėjosi, kad MSCI Kinijos indeksas nuo spalio pabaigos iki sausio pabaigos išaugs beveik 60%.
Net tada, kai pelnas pradėjo mažėti, nedaugelis tikėjosi, kad nuosmukis bus toks užsitęsęs ir staigus. Matuoklis prarado beveik 20% nuo sausio 27 d. didžiausio lygio, o maršruto gylyje atsikratė apie 1.5 trilijono USD. Hang Seng China Enterprises indeksas taip pat smuko į meškų rinką, o žemyninės dalies akcijų CSI 300 etalonas panaikino visus savo metų pelnus.
Dar blogiau yra kai kurių kitų Azijos rinkų patrauklumas ir stiprių katalizatorių Kinijai trūkumas. Nors viltys sulaukti daugiau politinių paskatų, įskaitant galimą palūkanų normų sumažinimą, labai mažai tikėtina, kad bus imtasi plataus masto skatinimo pažadų, kurie padėjo pakeisti 2022 m. kovo mėn. nesėkmę, nes valdžios institucijos siekia kontroliuoti svertą.
TAIP PAT SKAITYKITE: Pagalba jau yra, tik jokio didelio sprogimo iš Pekino: Kinija šiandien
Visa tai nereiškia, kad Kinija tapo neinvestuojama. „Goldman Sachs“ ir „Morgan Stanley“ išlaikė savo viršsvorio rekomendacijas, nepaisant indekso prognozių mažinimo, ir tikisi, kad iš čia atsigaus.
Vertinimai taip pat yra pernelyg patrauklūs, kad juos ignoruotų kai kuriems, pavyzdžiui, JPMorgan Asset Management ir Invesco Asset Management Ltd. Tam tikros akcijų grupės, pvz., valstybinės įmonės ir su dirbtiniu intelektu susijusios įmonės, gali ir toliau pranokti, atsižvelgiant į politikos formuotojų dėmesį šiems sektoriams.
„Tikiuosi geresnio antrosios metų pusės“, – sakė „Societe Generale SA“ Azijos akcijų strategijos vadovas Frankas Bensimra, kuris nuo lapkričio mėnesio turi neutralų Kinijos akcijų reitingą. „Žvelgiant iš strategijos perspektyvos, mums reikėtų didesnės rizikos premijos, kad būtume patogu. Tačiau techniniu požiūriu galėjome pastebėti atšokimą.
Vis dėlto rinkos grąžos lūkesčiai ilgalaikėje perspektyvoje atrodo kuklūs dėl nuolatinio politikos neapibrėžtumo ir abejonių, ar Kinija sugebės susigrąžinti buvusį ekonomikos plėtros ir pramonės augimo tempą.
Po vėsaus pirmojo ketvirčio įmonių pajamų atsigavimas taip pat pradeda atrodyti netvirtas. Atsižvelgiant į švelnesnius atsigavimo lūkesčius ir intensyvėjančius kainų karus kai kuriuose sektoriuose, išankstiniai MSCI China matuoklio pelno įverčiai nukrito 4.7% nuo vasario mėnesio piko.
„Dabar investuotojai nerimauja dėl ilgalaikio atsigavimo tvarumo“, – šią savaitę Bloomberg televizijai sakė Morgan Stanley vyriausioji Kinijos strategė Laura Wang. „Taigi, ką mes čia matome, yra absoliučiai lėtesnis pajamų augimas, palyginti su mūsų ankstesniais lūkesčiais.
TAIP PAT SKAITYKITE: Kinijos buliai traukiasi atgal, kai akcijos liudija atnaujintą išpardavimą
– Padedant Charlotte Yang ir Zhu Lin.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2023 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/china-stock-bulls-hit-reset-000000288.html