(Bloomberg) – Nenumaldomas Kinijos akcijų nuosmukis sumažino jų didžiausios besivystančių rinkų konkurentės Indijos patrauklumą ir paskatino retai kada matytą skirtumą.
MSCI India indeksas ką tik pasibaigusį ketvirtį pakilo beveik 10%, palyginti su MSCI China indekso nuosmukiu 23%. 33 procentų taškų pranašumas pagal Indijos matuoklį yra didžiausias nuo 2000 m. kovo mėn.
Pekino „Covid Zero“ siekis, griežtos reguliavimo priemonės ir įtampa su Vakarais nuo 5 m. pradžios Kinijos akcijas nuvertė 2021 trilijonais USD. Indija, ilgai vadinta „kita Kinija“, tapo patrauklia alternatyva su ekonomikos augimu, kuris, kaip prognozuojama, bus greičiausias Azijoje.
Rinkos veteranas Markas Mobiusas nuo šių metų pradžios Indijai skyrė didesnį svorį nei Kinijai. „Jupiter Asset Management“ teigia, kad kai kurių jos besivystančių rinkų fondų didžiausias akcijų paketas yra Indija. „M&G Investments (Singapore) Pte“ 2022 m. skyrė „didesnę sumą“ Indijai.
Besiplečianti Indijos vidaus rinka reiškia, kad šalis gali atlaikyti gresiantį pasaulinį nuosmukį geriau nei dauguma kitų besivystančių rinkų, teigia pinigų valdytojai. Ilgainiui Kinijos atsiejimas nuo JAV taip pat gali sudaryti sąlygas Indijos įmonėms sustiprinti savo buvimą visame pasaulyje.
„Drakoniški Kinijos užblokavimai ir toliau daro įtaką šioms tiekimo grandinėms, todėl sparčiai populiarėja alternatyvos“, – sakė Londone dirbantis „Jupiter“ pasaulinių besivystančių rinkų akcijų investicijų vadovas Nickas Payne'as. „Indija yra pagrindinė kandidatė atlikti šį vaidmenį, vadovaujantis požiūriu, kuris buvo pavadintas Kinija+1.
SKAITYKITE: Kinijos tiekimo grandinės rizika padidina mažai žinomas Indijos atsargas
'Ankstyvosios stadijos'
Didelis skirtumas tarp dviejų akcijų rinkų prasidėjo 2021 m. vasario mėn., nes sugriežtintos likvidumo sąlygos Kinijoje prisidėjo prie dvejus metus trukusio akcijų kainų kilimo. Tuo tarpu Indijos akcijos dėl precedento neturinčio mažmeninių investicijų bumo siekė rekordines aukštumas.
Bendra įmonių, įtrauktų į MSCI China indeksą, rinkos vertė nuo to laiko sumažėjo 5.1 trilijono JAV dolerių, o penktadienį rodiklis buvo žemiausiame lygyje nuo 2016 m. liepos mėn. MSCI India indeksas, kuris šiais metais pasiekė visų laikų aukščiausią lygį, pridėjo. apie 300 mlrd.
Ilgalaikė koreliacija tarp dviejų matuoklių buvo neigiama nuo lapkričio, o tai yra ilgiausia atkarpa istorijoje.
Investuotojų pozicijos taip pat išsiskyrė. Pasak Cameron Brandt, Kembridže, Masačusetso valstijoje įsikūrusios tyrimų įmonės EPFR Global tyrimų direktoriaus Cameron Brandt, Indijai skirta rekordinė suma, o Kinijai skiriami asignavimai yra rekordiškai dideli.
„Didėjantis investuotojų kapitalo paskirstymas tiek tik Indijoje, tiek Azijos buvusiems Kinijos fondams rodo, kad šis pokytis vis dar yra ankstyvoje stadijoje“, – sakė „M&G Investments“ fondų valdytojas Vikas Pershadas. „Kai kurios kliūtys investuoti į Kiniją yra struktūrinės ir trunka ilgiau nei tikėtasi.
Be abejo, dėl kelių mėnesių geresnių rezultatų Indijos akcijos tapo brangiausiomis Azijoje pagal pajamomis pagrįstą vertinimą. Kai kurie investuotojai tai sukėlė atsargumą, o Indijos rezervų banko palūkanų normų kėlimas taip pat gali turėti įtakos rinkos perspektyvoms.
Kita vertus, Kinija gali sulaukti didelio pakilimo, kai ekonomika vėl atsidarys nuo Covid apribojimų. Jos akcijos, kotiruojamos Honkonge, prekiaujama pigiausiai pagal vieną metriką.
Vis dėlto investuotojai, susitelkę į ilgalaikę Indijos augimo istoriją, turi tvirtų įsitikinimų. „Bloomberg“ apklausti ekonomistai tikisi, kad fiskaliniais metais, kurie baigsis kitų metų kovą, ekonomika augs apie 7 proc., daugiau nei dvigubai greičiau nei Kinijos 2022 m.
Markas Mobiusas, vienas iš „Mobius Capital Partners“ įkūrėjų, teigė, kad didelis ir jaunesnis Indijos gyventojų skaičius ir palanki aplinka privačioms įmonėms reiškia, kad ateinančiais metais ji augs greičiau nei Kinija.
„Indijos akimirka“
Didžiosios pasaulinės kompanijos naudojasi Pietų Azijos šalies pramoniniu meistriškumu. „Apple Inc.“, kuri ilgą laiką daugumą savo „iPhone“ gamina Kinijoje, po sklandaus gamybos pradžios pradėjo gaminti naująjį „iPhone 14“ Indijoje greičiau, nei tikėtasi. „Citigroup Inc.“ orientuojasi į Indiją kaip vieną iš didžiausių rinkų, kuriai reikia plėstis visame pasaulyje.
„Manome, kad tai tikrai Indijos akimirka. Investuojama daug žmonių“, – sakė „Citi“ Azijos ir Ramiojo vandenyno rinkų vadovė Julia Raiskin.
Didėjant rinkos įtakai, Indijos svoris MSCI besivystančių rinkų indekse per dvejus metus iki rugsėjo padidėjo beveik 7 procentiniais punktais. Tuo tarpu Kinijos ir Honkongo akcijų vertė kartu nukrito daugiau nei 10 punktų.
Nepaisant to, kaip veikia Kinijos rinka, abrdn Plc. atstovė Kristy Fong teigė, kad Indijos patrauklumas pasauliniams investuotojams išlieka ilgalaikė tendencija.
„Kaip akcijų rinka, Indija yra viena iš aukščiausios kokybės įmonių regione, o jų vadovų komandos yra pajėgiausios visoje Azijoje“, – sakė ji. „Segmentai, kuriuose Indija išsiskiria, apima finansines paslaugas, plataus vartojimo prekes ir paslaugas bei sveikatos priežiūrą.
Daugiau tokių istorijų galima rasti bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/china-5-trillion-rout-creates-010000495.html