(Bloomberg) – Panašu, kad nuotaikos nusidriekusioms Kinijos finansų rinkoms atsidūrė ant paskutinių kojų – atšokimai, kurie nesitęsia, įplaukos, kurios nesibaigia, ir žada imtis daugiau veiksmų iš Pekino, kurie vis krenta.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Fondo valdytojams tai reiškia, kad jie gali patirti daugiau akcijų nuostolių, obligacijų nutekėjimo, kredito įsipareigojimų nevykdymo ir silpnesnės valiutos.
Prislopinta reakcija į Kinijos fiskalinių paskatų planus ir netikėtas palūkanų normų sumažinimas praėjusią savaitę rodo tendenciją, kuri pastaraisiais mėnesiais sustiprėjo: Xi Jinpingo vyriausybė vis labiau bejėgė atgaivinti investuotojų nuotaiką.
Viltis, kad prieš penkis mėnesius įvykusios dramatiškos intervencijos, kurias kai kas pavadino Kinijos „Draghi“ momentu, palyginti su 2012 m. Europos centrinio banko prezidento pažadu išsaugoti eurą, virto skepticizmu, ar politikos formuotojai imsis visko, ko reikia, kad sustiprintų finansų rinkas.
MSCI China indeksas iki šiol šį ketvirtį nukrito apie 12%, palyginti su 8% pasauliniu akcijų vertės padidėjimu. Tai rodo, kad santykinis ketvirčio rezultatas yra prasčiausias nuo 1999 m., o Kinijos akcijos antrąjį ketvirtį viršijo beveik 20 procentinių punktų.
„Kinija atsidūrė kryžkelėje, kalbant apie investuotojų nuotaikas“, – sakė Francois Savary, „Prime Partners SA“, kuri praėjusią savaitę sumažino savo investicijas į šalį, vyriausiasis investicijų pareigūnas. „Ar Kinija sugebės susitvarkyti su savo trūkumais? Baiminamasi, kad valdžios institucijos per mažai pasielgė per vėlai.
Iš mažiausiai 24 oficialių pažadų remti ekonomiką, rinkas ar korporacijas nuo kovo 16 d., kai Kinija tuo metu retu koordinuotu žingsniu išsprendė investuotojų susirūpinimą, tik keturi sutapo su 2 proc. plius akcijų prieaugiu. Nuo to laiko analitikai ragina imtis konkretesnių žingsnių, tačiau atrodo nusivylę priemonėmis, įskaitant nekilnojamojo turto įmonių likvidumą, hipotekos palūkanų mažinimą ir mažesnes skolinimosi išlaidas.
Susidūrę su pasirinkimu tarp begalinio netikrumo ir tikėjimo, kad greitai atsigaus, investuotojai linksta į pirmąjį. Užsieniečiai traukė pinigus iš Kinijos kapitalo rinkų šešis mėnesius iš eilės, o kovą jų nutekėjimas pasiekė rekordą.
Rizika tapo tokia neįvertinama, kad kai kurie, pavyzdžiui, Bostone įsikūrusi Zevin Asset Management, pasitraukia.
„Kinijos ekonominė svajonė daugiau ar mažiau išsipildė ir dabar politikai sutelkia dėmesį į visas su tuo susijusias pasekmes“, – sakė ZAM, neseniai pardavusios visas Kinijos ir Honkongo akcijas, prezidentė Sonia Kowal. „Mes svarstysime galimybę grįžti į Kiniją ateityje, kai šalis atsidurs tvaresniame kelyje.
Vis dėlto, nors tikslas gali būti stabilios rinkos nuotaikos, Pekinas nenorės eiti per toli ir rizikuoti suplanuoti spekuliacinį bulių bėgimą. Po pasaulinės finansų krizės Kinija patyrė du didžiulius burbulus, o kalbėjimas apie rinkas yra pavojingas žaidimas šalyje, kurioje investicijų pasirinkimas yra ribotas dėl kapitalo kontrolės.
Yi Huiman, vadovaujantis šalies vertybinių popierių reguliavimo institucijai, šį mėnesį pažadėjo išlaikyti kapitalo rinkas stabilias, tačiau teigė, kad kištis į veikiančią akcijų rinką netinka.
Ar Kinijos rinkoms padėtis gali pablogėti, jei pareigūnai laikysis dabartinės strategijos? Pasak Honkongo banko „Bank of New York Mellon“ vyresniojo rinkos stratego Wee Khoon Chong, kuris teigia, kad ryšys tarp politikos direktyvų ir turto kainų Kinijoje yra nutrūkęs.
„Pasitikėjimas rinkomis ir tarp vartotojų yra labai svarbus norint išlaikyti finansinį stabilumą“, – sakė jis. „Todėl nematome vietos pasitenkinimui ir, tiesą sakant, manome, kad pasitikėjimo atkūrimas yra skubus reikalas.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/china-milestone-moment-markets-now-212515569.html