Švari energija išlieka ilgalaikis lyderis

Pasaulinis akcijų lyginamasis indeksas išlieka -21% nuo aukščiausių (-24%) iki paskutinių birželio mėn. žemumų, kaip parodyta toliau pateiktame Datagraph™.

Vykstančioje pasaulinėje meškų rinkoje rasti santykinio stiprumo sritis už gynybinių grupių ribų buvo ypač sudėtinga. Per šį nuosmukį tam tikru momentu akcijos išparduotos visose srityse.

· Iš sričių, kurios vadovavo iki lokių rinkos, daugelis ir toliau prekiauja ne tik iš esmės nuo aukštumų, bet ir labai prastų santykinio stiprumo tendencijų. Tai apima programinę įrangą, elektroninę prekybą, naujausius IPO ir mažos kapitalizacijos augimą ir kt.

· Vos keli segmentai buvo buvę lyderiai per stiprų ralį nuo 2020 m. kovo mėn. žemumų ir vis dar pirmauja per 52 savaites ir YTD pagrindu. Tai apima naftos ir dujų gamintojus, žemės ūkį, infrastruktūrą ir švarią energiją. Tačiau pastarasis naftos kainų kritimas ir staigus akcijų nuosmukis kelia klausimų, ar iškastinio kuro įmonės bus lyderės kitame Bull Market cikle.

Kaip matyti iš aukščiau esančios lentelės, kai kurie iš stipriausių 2020 m. kovo mėn. žemiausių rodiklių nukentėjo nuo vėlesnio nuosmukio. Visų pirma, didžiausią nuostolį patyrė elektroninės prekybos akcijos, nauji IPO ir biotechnologijos. Be to, per praėjusius metus daug atsilikusių nuo ankstesnio augimo gerokai viršijo rezultatus, ypač susijusių su infliacijos didėjimu. Konkrečiai, naftos ir dujų gamintojams, žemės ūkio gamintojams, infrastruktūrai ir švariajai energijai sekėsi gerai 2020 m. kovo mėn. iki dabartinio laikotarpio. Toliau pateiktose duomenų diagramose parodytas stiprus absoliutus ir santykinis šių keturių grupių našumas.

JAV naftos ir dujų gamintojai (XOP
XOP
)-Savaitės diagrama

Agroverslo ETF (MOO
MOO
)-Savaitės diagrama

JAV infrastruktūros ETF (IFRA) savaitės diagrama

Pasaulinis švarios energijos ETF (ICLN
ICLN
LN
)-Savaitės diagrama

Nors tai nėra precedento, būtų neįprasta, kad ankstesnio ciklo lyderiai būtų lyderiais kitame. Tačiau švari energija buvo viena iš populiariausių pasaulinių temų pastaruosius porą metų ir tokia išlieka dabar. Daugelyje pramonės šakų vyksta ilgalaikiai poslinkiai prie ekologiškesnių technologijų, o didžiausios galutinės rinkos bus komunalinės paslaugos, transportas ir statybinės/statybinės medžiagos. Todėl manome, kad tai yra vienas buvęs lyderis, kurį, mūsų nuomone, investuotojai turėtų išlaikyti savo galimų papildymų sąrašo viršuje, kai vyksta nauja Bull Market.

Siūlome pažvelgti į ICLN ETF kaip būdą susipažinti su tema. Šis ETF yra orientuotas į švarios energijos (saulės, vėjo, vandenilio) gamintojus ir produktų gamintojus (kitas ETF, labiau orientuotas į baterijas, litį ir puslaidininkius, yra „First trust Clean Energy-QCLN“).

Yra daug švarios energijos makrokomandų. Tai lemia tiek reguliavimo, tiek ekonomikos, tiek klimato kaitos problemos. Kai kurie iš šių pagrindinių skaičių yra:

· Tarptautinės energijos agentūros (IEA) duomenimis, grynasis atsinaujinančių išteklių pajėgumas 8 m. padidės 2022 % po 6 % augimo 2021 m. ir daugiau nei 40 % augimo 2020 m. tikimasi, kad vėjas atsigaus po nuosmukio 2021 m. Kinija vėl pirmauja su beveik puse naujų įrenginių, o JAV atsilieka nuo neapibrėžtos reguliavimo aplinkos.

· Po kelerių metų mažėjančio vieneto sąnaudų saulės ir vėjo naujų įrengimo sąnaudos 2021 m. buvo didesnės, o 2022 m. jos vėl padidės dėl didesnių žaliavų ir logistikos sąnaudų. Tačiau, atsižvelgiant į dar staigesnį iškastinio kuro kainų augimą, saulės ir vėjo energijos sąnaudų konkurencingumas ir toliau gerėja.

· Pagal „Bloomberg New Energy Finance“ žaliąjį scenarijų, kuris yra agresyviausias atsinaujinančios energijos plėtros scenarijus, iki 85 m. siekiama 2050 % pirminės energijos iš atsinaujinančių šaltinių, o 12 m. – tik 2019 %. Kad tai pasiektų, pasaulis turėtų padidinti metinį saulės PV įrengimą nuo 150 GW per metus šiuo metu iki 630 GW per metus, padidinti metinį vėjo energijos kiekį nuo 100 GW per metus iki 800 GW per metus. Norint geriausiai papildyti saulės / vėjo plėtrą, reikėtų labai padidinti akumuliatoriaus saugyklą. Be to, vandenilis taptų pagrindiniu komponentu, kuris sudarytų daugiau nei 20 % energijos derinio, o šiuo metu iš esmės jo nėra.

· Nors pasaulis nė iš tolo neprilygsta tokiai agresyviai plėtrai, kurios reikėtų, kad būtų pasiektas „žaliasis scenarijus“, dekarbonizacijos pastangos tikrai paspartėjo, ypač Europoje.

• Europos Komisija (EK) svarsto galimybę padidinti savo visos energijos dalį iš atsinaujinančių šaltinių iki 45 proc. nuo 40 proc. iki 2030 m., o nuo 22 proc. 2020 m. Rusijos gamtines dujas ir sutelkti dėmesį į vėjo / saulės energijos augimo spartinimą ir biodujų bei žaliojo vandenilio gamybos tikslų kūrimą. Dalis greitesnio augimo kelio būtų naujų projektų reguliavimo proceso paspartinimas, o tai, atrodo, būtų naudinga įsitvirtinusiems kūrėjams.

· JAV siekia 33 % elektros energijos iš atsinaujinančių šaltinių iki 2030 m. ir daugelis mano, kad 50 % įmanoma. Prezidento Bideno administracija užsibrėžė labai agresyvų tikslą iki 100 m. 2035 % elektros energijos gaminti iš atsinaujinančių šaltinių. Nors įstatymo projektas „Build Back Better“ (BBB), kuriame daug dėmesio buvo skiriama švariai energijai, buvo sustabdytas, Bideno administracija planuoja imtis naujų priemonių. ateinančios savaitės.

Pasaulinė investuojamų švarios energijos atsargų visata nėra didžiulė, tačiau ji plečiasi. Siūlome daugiausia dėmesio skirti kūrėjams / gamintojams ir produktų įmonėms, kurios nuolat auga ir yra pelningos, tačiau nepasiduoda maržos pablogėjimui, atsižvelgiant į daugelio produktų kainų mažėjimą. Mums taip pat patinka elektrinės transporto priemonės (EV) kaip švarios energijos tema, tačiau rekomenduojame palaukti geresnės bendros ekonominės aplinkos prieš vėl apsilankant pirmaujančioje automobilių gamintojoje.MKR
Dalių tiekėjai ir elektromobilių baterijų medžiagų tiekėjai.

Šiuo metu mūsų mėgstamiausi vardai yra:

Populiariausias saulės energijos gaminio pasirinkimas:

· Enphase EnergyENPH
(ENPH) – 29 mlrd. USD rinkos vertė – didžiausias N. Amerikos mikroinverterių tiekėjas pagal pajamas. Mikroinverteriai yra pagrindinė saulės kolektorių sudedamoji dalis, naudojama saulės energijai paversti tinkama energija namų ūkiams ir komerciniams pastatams. ENPH taip pat parduoda baterijų saugojimo sistemas ir saulės sistemas, palaikančias ryšių įrangą. Iki 2025 m. pabaigos ENPH tikisi, kad aptarnaujamų adresatų rinka (SAM) padidės iki 23 mlrd. USD nuo 4 mlrd. USD 2020 m. Rinkos didėjimą lems naujų produktų pristatymas į rinką, didėjanti išmaniųjų energijos sistemų integracija ir geografinė plėtra (Europoje). , LatAm), be nuolatinio dviženklio metinio saulės energijos įrenginių skaičiaus padidėjimo. Jo penkerių metų metinis pardavimų / EPS augimas yra atitinkamai 43% ir 227%, o sutarimas tikimasi, kad 50 m. didžiausias / apatinis augimas bus ~2022%.

Geriausias vandenilio pasirinkimas:

· Diagramos pramonės šakos (GTGT
LS) – 6 milijardų dolerių rinkos kapitalas – energijos rinkai tiekiama itin kokybiška įranga. Cryo-Tank Solutions (CTS, 33 % aps.) apima birių ir mobilių laikymo, garinimo ir paskirstymo įrangą; Specialieji produktai (SP, 31%) apima vandenilio / helio saugojimo ir transportavimo įrangą, SGD transporto priemonių bakų sistemas ir anglies surinkimo įrangą. Tikimasi, kad SP segmento bendra adresuojama rinka (TAM) iki 43 m. padidės iki 2030 mlrd. USD nuo ~7 mlrd. USD 2021 m. (17 m. pirmąjį ketvirtį TAM padidėjo 1 proc.). Pagrindiniai veiksniai bus vandenilio, anglies surinkimo, vandens valymo ir SGD transportavimo galutinio rinkos augimas. Jos penkerių metų metinis pardavimų / EPS augimas yra atitinkamai 2022% ir 10%. „Consensus“ tikisi, kad 33 m. pardavimai padidės iki 33 %, o EPS – 90 %, o 2022 m. – 23 % pardavimų ir 555 EPS.

Geriausias vėjo gamybos pasirinkimas:

· Boralex (BLX.CA) – 4 mlrd. USD rinkos kapitalas – antras pagal dydį vėjo energijos gamintojas Šiaurės Amerikoje. Kanadoje, Prancūzijoje ir JAV ji turi vėjo (83 % aps.), saulės (10 %) ir vandens (7 %) gamybos įrenginius. Jis parduoda energiją daugiausia pagal ilgalaikes, fiksuotas sutartis, kurių vidutinis 12 liko metų. Per penkerius metus iki 2021 m. ji padvigubino savo instaliuotą galią iki 2.5 GW. Iki 4.4 m. ji siekia 2025 GW, o iki 12 m. – 2030 GW. Tikimasi, kad vėjo ir saulės energijos lygis bus maždaug vienodas, o JAV ir Prancūzija yra pagrindinės augančios rinkos. Ji taip pat siekia ~825 mln. USD EBITDA iki 2025 m., nuo 490 mln. USD 2020 m., CAGR 12%. Tikimasi, kad diskreciniai pinigų srautai padvigubės nuo 2021 m. lygio iki 2025 m. iki 250 mln. USD.

Geriausias saulės energijos gamybos pasirinkimas:

· Solaria Medio y Ambiente (SEM.ES) – 2.5 mlrd. USD rinkos kapitalas – vienas greičiausiai augančių saulės energijos fermų kūrėjų pasaulyje. Daugiau nei 1 kartų veikia Ispanijoje ir Portugalijoje, kurio galia yra maždaug 10 GWZRX
padidės vos per trejus metus. Iki 2 m. pabaigos planuojama pasiekti 2022 GW, o iki 18 m. – 2030 GW. Ispanija, Italija ir Portugalija bus pagrindinės plėtros rinkos. Šios trys šalys siekia 80 GW naujų saulės energijos įrenginių iki 2030 m., palyginti su šiuo metu įrengtu 40 GW. „Solaria“ penkerių metų metinis pardavimų / EPS augimas yra atitinkamai 30% ir 33%. P/T maržos 59 m. pasiekė visų laikų aukščiausią lygį – 2021 %, nuo 17 % 2019 m. Konsensusas tikisi, kad 2022 m. pardavimai / EPS padidės 93 % ir 68 %, o 2023 m. pardavimai / EPS padidės 48 % ir 42 %. atitinkamai.

Papildomi pavadinimai, tinkantys tvirtam augimo profiliui, yra NextEra ir SolarEdge-US, EDP Renovaveis-Portugal, OX2-Sweden, Neoen-France, Encavis ir RWE-Germany, Alerion Clean Power-Italy, Acciona-Spain, Neste-Finland ir GCL technologija – Honkongas.

Apibendrinant galima pasakyti, kad nors ir neįprasta, kad vieno Bull Market ciklo lyderiai pirmauja kitame etape, manome, kad švari energija turi unikalų pagrindinių investicinių veiksnių rinkinį, dėl kurio ji gali būti viena iš geriausių grupių kitame augimo cikle. Šie veiksniai apima reguliavimo, ekonomikos ir klimato sąlygas. Svarbu pažymėti, kad naujos energijos gamybos atveju daugelyje sričių švarios energijos gamybos sąnaudos dabar yra lygios arba mažesnės nei naujos statybos iškastinio kuro. Nors techniškai daugelis iš šių akcijų neturi klasikinių O'Neil grafikų pirkimo modelių, norime išlikti budrūs, kad su jais gerėtų santykinės ir absoliučios kainos. Šiuo atveju norėtume būti anksti, o ne vėluoti, atsižvelgiant į tvirtą teminį foną.