(„Bloomberg“) – JAV akcijų pirkimas, kuris beveik be pertraukų keturis mėnesius varė JAV akcijas, artėja prie taško, kai praeityje atšokti kamuoliai sumažėjo.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Jis atsidūrė diagramose, o S&P 500 atsigavimas pasiekė tą pačią pusės taško slenkstį, kuris rugpjūtį reiškė pasmerkimą jaučiams. Šią savaitę taip pat buvo pirmasis didelis smūgis per metus mažo pirkimo strategijai, kuri vienu matmeniu buvo tokia pat stipri kaip ir bet kurie metai nuo 1928 m. Be to, perspėjimai skamba iš obligacijų, kurių staigus potraukis suteikė prieglobstį tikintiesiems akcijoms, įsitikinusioms, kad jos atlaikė. blogiausia, ką Federalinis rezervas turėjo duoti.
„Goldman Sachs Group Inc.“ duomenimis, savaite anksčiau nusivylimo požymių buvo matyti ir tarp rizikos draudimo fondų, kurių pozicijų apkarpymas buvo didžiausias per dvejus metus. S&P 500 indeksas per pastarąsias penkias dienas nukrito 1.1%, tai yra blogiausia savaitė nuo gruodžio vidurio.
Nors vienas blogas ruožas nieko neįrodo, jis pabrėžia pakilimo, dėl kurio akcijų kainas išpūtė 5 trilijonus USD, rizikingumą tuo metu, kai centriniai bankininkai sako, kad jų kovos su infliacija kampanijai gali prireikti metų, o duomenys apie pajamas ir ekonomiką tęsis. į kraterį. Pirkti akcijas dabar reiškia, kad reikia vadovautis vertinimais, kurie yra aukšti pagal daugelį istorinių standartų, ir lažintis prieš ekspertų klasę, kuri yra vieninga, kaip kadaise laikėsi nuomonės, kad akcijos turi būti apskaičiuojamos.
„Tikėtina, kad pirmasis metų pusmetis parodys palūkanų kėlimo, prasidėjusio dar 2022 m. pradžioje, poveikį, kuris pagaliau įsilieja į ekonomiką“, – sakė Tomas Hainlinas, JAV banko turto valdymo nacionalinis investicijų strategas. „Neturėtume didelio pasitikėjimo, kad šis mitingas, kurį matėme 2023 m. pradžioje, bus tvarus, kol nepamatysime palūkanų kėlimo įtakos realiajai ekonomikai.
Savaitės nuostolius didino nerimas, kad FED gali padidinti palūkanų normas virš 5%, galbūt iki 6%, kad sulėtėtų paklausa. Dvejų metų iždo pajamingumas šoktelėjo daugiau nei 20 bazinių punktų ir viršijo 4.50 %, tai yra didžiausias savaitinis padidėjimas nuo lapkričio mėn.
Aktyvus akcijų pirkimas sustojo prieš antradienį pasirodysiantį sausio mėnesio vartotojų kainų indeksą, kuris parodys FED pažangą kovojant su infliacija. JAV akcijų fondai per savaitę iki vasario 7.7 d. nutekėjo 8 mlrd. USD, teigiama Bank of America Corp. pranešime, kuriame cituojami EPFR Global duomenys.
Akcijos šiemet prasidėjo tvirtai, o juos sustiprino mažėjančios infliacijos ženklai ir geresnis, nei baimintasi, ketvirtojo ketvirčio pajamos. Tai buvo visų lokių įspėjimų akivaizdoje, kad laukia sunkus pirmasis kėlinys. „Meme“ akcijos išaugo, kai grįžo dienos prekiautojai, o rizikingos akcijos, pavyzdžiui, nuostolingos technologijų įmonės, šoktelėjo, greičiausiai dėl priverstinio skolintų vertybinių popierių pardavėjų. Nepaisant menko pelno didelės kapitalizacijos įmonėse, didžiulis darbuotojų mažinimas sukėlė akcijų, tokių kaip Walt Disney Co. ir Meta Platforms Inc.
Šio mėnesio pradžioje beveik 80 % S&P 500 akcijų prekiavo virš 200 dienų slankiųjų vidurkių. Toks rinkos plotis, be kita ko, sukėlė skambučius, kad prasidėjo nauja bulių rinka.
Iš dalies paskatintas mažmeninės prekybos minios, kurios popandeminio kritimo strategija pasiteisino, naujųjų metų atšokimą dažniausiai lėmė didelis postūmis ieškoti sandorių. Tiesą sakant, S&P 500 indeksas pakilo vidutiniškai 0.45 % kitą dieną po kritimo, o tai yra stipresnis atšokimas nei bet kuriais metais nuo 1928 m.
„Pirkimo į vandenį mentalitetą skatina mintis, kad lėtėjant ekonomikos augimui FED bus priverstas pakeisti savo politiką“, – sakė Lauren Goodwin, ekonomistė ir „New York Life Investments“ portfelio strategė. „Tiesą sakant, aš nesitikiu, kad tai bus sėkminga, kai palūkanų normos vis dar ribojamos.
Kai veikia tokios jėgos, kaip trumpas padengimas arba mažmeninės prekybos gausa, pasitikėjimas diagramomis gali būti pavojingas. Apsvarstykite garsųjį 50 % atsekimo rodiklį, kuris dažnai reklamuojamas kaip beveik patikimas signalas, kad mitingas turi kojas. Vasario 4,180 d. pasiekęs aukščiausią 2 500, S&P XNUMX panaikino pusę per praėjusius metus patirto nuosmukio nuo didžiausio iki žemiausio lygio. Tada jis sumažėjo keturiose iš šešių seansų.
Jei atsitraukimas tęsis, tai būtų antras kartas per metus, kai rodiklis neatitiktų savo sąskaitų. Panašus signalas nušvito ir rugpjūčio viduryje, sužadindamas viltį, kad blogiausia jau pasibaigė. Tada išpardavimas atsinaujino, o po dviejų mėnesių akcijos nukrito iki žemiausio lygio.
Daugeliu atžvilgių ralis, pakėlęs S&P 500 indeksą net 17 % nuo spalio mėnesio žemiausio lygio, prieštarauja blogėjančiai esminei istorijai. Už darbo rinkos ribų ekonomika susilpnėjo, tai rodo mažmeninės prekybos ir gamybos duomenys. Perspėjimas apie recesiją obligacijų rinkoje vis garsėja, o dvejų metų ir 10 metų trukmės iždo pajamingumo skirtumas pasiekia didžiausią inversiją per keturis dešimtmečius.
Be to, analitikų skaičiavimai, kiek Amerika uždirbs 2023 m., nuolat mažėjo. Nuo spalio pabaigos numatomas pelnas sumažėjo 5% iki 220.70 USD už akciją, rodo „Bloomberg Intelligence“ duomenys.
Sumažėjęs uždarbio jausmas gali sukelti problemų rinkoje, kai akcijos ir taip brangios. Turėdamas 18.3 karto didesnį pelną, S&P 500 kartotinis yra didesnis nei 10 metų vidurkis. Indekso pajamingumas, palyginti su grynaisiais, dabar uždirba daugiausiai per metus po FED palūkanų normų kėlimo, nukrito iki žemiausio lygio per 15 metų.
Nors paskutinis atšokimas sukėlė galvos skausmą pinigų valdytojams, kurie daugiausia buvo apsiginklavę, yra ženklų, kad nedaugelis nori priimti mitingą. Tiesą sakant, rizikos draudimo fondai, kuriuos praėjusią savaitę stebėjo pagrindinė Goldman maklerio įmonė, sumažino savo ilgalaikes investicijas, kai akcijos kilo.
„Nemanau, kad vertinimai palaiko tolesnius veiksmus“, – sakė „Harbour Capital Advisors“ portfelio vadovas Jake'as Schurmeieris. „Mažmeninės prekybos entuziazmą vertinčiau kaip ženklą, kad į rinką sugrįžta tam tikras gausumas, į kurį, manau, Fed taip pat žiūrės kaip į šiek tiek nerimą keliantį, jei ekonomikos pagrindai ir toliau to nepalaikys.
– Padedant Vildanai Hajric.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2023 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/clock-ticking-louder-stock-rally-212410089.html