„Comcast“ ir „Charter“ gali prireikti naujo dėmesio, nes plačiajuosčio ryšio augimas sustoja

Apklausa ir Chartija, dvi didžiausios JAV kabelinės televizijos bendrovės, turi plačiajuosčio ryšio augimo problemą.

Per pastarąjį dešimtmetį dešimtims milijonų amerikiečių atšaukus kabelinės televizijos prenumeratas, kabelinės televizijos pramonė sutelkė dėmesį į pelningesnį plačiajuosčio interneto pardavimo verslą.

Dabar JAV namų ūkių, mokančių už „Comcast“ ir „Charter“ už spartųjį internetą, skaičius pirmą kartą mažėja, o abi bendrovės pranešė apie gyventojų plačiajuosčio ryšio sumažėjimą antrąjį ketvirtį. Comcast pametė 10,000 XNUMX privačių klientų ir pažymėjo, kad liepos mėnesį jis sumažėjo dar 30,000 XNUMX. Užsakomųjų nukrito 42,000 tūkst.

„Comcast“ generalinis direktorius Brianas Robertsas ir „Charter“ kolega Tomas Rutledge'as kaip pagrindines nuostolių priežastis kaltino makroekonomines tendencijas ir didesnį nei įprasta prieaugį pandemijos metu. „Comcast“ kaip pagrindinę mažesnio ryšio priežastį nurodė, kad mažiau žmonių juda.

„Mūsų pėdsakai smarkiai sulėtėjo“, – sakė Robertsas praėjusį mėnesį per Comcast konferencinį pokalbį dėl pajamų. Pirmaisiais pandemijos metais jis pažymėjo, kad bendrovė pridėjo beveik 50% daugiau klientų nei ankstesnis vidutinis metinis augimas.

Staigus plačiajuosčio ryšio augimo nutraukimas kelia didelį susirūpinimą investuotojams į „Comcast“ ir „Charter“, kurių prekyba yra beveik dvejų metų žemuma. „Comcast“ akcijos iki šiol atpigo apie 25%, o Charter – apie 33%.

Ir nors pandemijos ir makroekonominės tendencijos laikui bėgant gali palengvėti, Robertsas taip pat pripažino kitą plačiajuosčio ryšio nuosmukio priežastį: nauja konkurencija.

Dešimtmečius kabelinės televizijos bendrovės mėgavosi mažai konkurencija daugelyje šalies regionų dėl didelės spartos interneto.

Tada maždaug prieš trejus metus, "T-Mobile pristatė savo fiksuotą belaidį produktą, 5G didelės spartos plačiajuosčio ryšio produktas veikia kaip kabelinio plačiajuosčio ryšio alternatyva. Nuo balandžio mėnesio „T-Mobile“ spartusis internetas yra prieinama daugiau nei 40 milijonų namų ūkių visoje šalyje. "Verizon" Anksčiau šiais metais teigė planuojanti turėti nuo 4 iki 5 mln. fiksuoto belaidžio ryšio klientų iki 2025 m. pabaigos.

Kovo mėnesį Robertsas buvo atleistas fiksuotas belaidis ryšys kaip „prastesnis produktas“. T-Mobile pažadėjo, kad pusė šalies iki 100 m. pabaigos gaus bent 2024 megabitų per sekundę greitį. Standartinis kabelinis (ir šviesolaidinis) plačiajuostis ryšys paprastai gali užtikrinti maždaug dvigubai didesnį greitį. Be to, fiksuotą belaidį ryšį riboja 5G radijo bangų perkrovos. Kabeliui, kuriuo laidai vedami tiesiai į namus, tokių apribojimų nėra.

„Anksčiau matėme mažesnes kainas ir mažesnio greičio pasiūlymus. Ir ilgainiui aš nežinau, ar ši technologija bus gyvybinga“, – sakė Robertsas Morgan Stanley technologijos, žiniasklaidos ir telekomunikacijų konferencija.

„T-Mobile“ taiko fiksuotą 50 USD mėnesinį mokestį už fiksuotą belaidžio ryšio paslaugą. Naujasis gatvės tyrimas apskaičiuotas vidutinės mėnesinės kabelinės plačiajuosčio ryšio pajamos už naudojimą yra beveik 70 USD, o iki 75 m. greičiausiai padidės iki daugiau nei 2025 USD.

Lygiai taip pat, kaip „T-Mobile“ išaugo belaidžio ryšio pramonėje siūlydama mažesnes kainas, panašu, kad tą patį jis daro ir kabeliui. Antrąjį ketvirtį „T-Mobile“ pridėjo milžiniškus 560,000 XNUMX naujų fiksuoto belaidžio ryšio klientų, nes „Comcast“ ir „Charter“ prarado plačiajuosčio ryšio abonentus. „T-Mobile“ sakė daugiau nei pusė jos nauji klientai perėjo iš kabelinio tinklo.

„Paklausa ir toliau auga nuo nepatenkintų priemiestinių kabelinių tinklų klientų iki nepakankamai aptarnaujamų klientų mažesnėse rinkose ir kaimo vietovėse“, – per bendrovės pajamų konferencinį pokalbį sakė „T-Mobile“ generalinis direktorius Mike'as Sievertas. T-Mobile taip pat pažymėjo tai Oklos šalies greičio testo rezultatai liepos mėn. parodė, kad 5G tinklas (187.33 Mpbs) viršijo Comcast ir Charter plačiajuostį ryšį (atitinkamai 184.08 ir 183.74) pagal vidutinį greitį.

Robertsas nesutiko, kad klientai atsisako „Comcast“ dėl bet kokių fiksuotų paslaugų, teigdami, kad „T-Mobile“ augimas grindžiamas naujais klientais.

„Nematome, kad fiksuotas belaidis ryšys turėtų jokio pastebimo poveikio mūsų mažėjimui“, – sakė Robertsas per „Comcast“ konferencinį pokalbį dėl pajamų liepos 28 d.

Vis dėlto, jei fiksuotas belaidis internetas ir toliau prisidės prie kabelinio plačiajuosčio ryšio augimo, „Comcast“ ir „Charter“ turės įtikinti investuotojus, kad yra dar viena priežastis investuoti pinigus į kabelinę, sakė „Gabelli Funds“ portfelio valdytojas Chrisas Marangi.

„Nėra akivaizdaus katalizatoriaus“, - sakė Marangi. „Tikriausiai per ateinančius šešis mėnesius plačiajuosčio ryšio augimas nebus atgaivintas.

„Gabelli Funds“ priklauso chartija, „Comcast“, „Verizon“ ir „T-Mobile“.

Kabelio akcininkų baimė kyla ne tik dėl to, kad „Comcast“ ir „Charter“ gali būti plačiajuosčio ryšio augimo eros pabaigoje. Taip pat dėl ​​naujos konkurencijos kainos sumažės. Reklaminių kainų ir sustojusio augimo derinys gali paversti plačiajuostį ryšį į kažką panašaus į belaidžio ryšio verslą, kurį daugelį metų stabdo kainų karai ir mažos pelno maržos.

Dar per anksti pasakyti, ar ateinančiais metais fiksuotas belaidis ryšys atims rinkos dalį iš kabelinės televizijos bendrovių, ar dėl perkrovos belaidžio ryšio paslaugų teikėjai turės riboti vartotojų skaičių, sakė Craigas Moffettas, MoffettNathanson telekomunikacijų analitikas. Moffett pažymėjo, kad fiksuotas belaidis ryšys naudoja daug daugiau duomenų nei mobilusis belaidis ryšys, tačiau, remiantis dabartinėmis kainomis, gaunama tik apie 20 % daugiau pajamų.

„Laikas parodys, ar šis perėjimas prie fiksuoto belaidžio ryšio yra tik laikina galimybė“, - sakė Moffett.

Gali būti, kad fiksuotas belaidis ryšys tiesiog turi „akimirką“, o klientai laikui bėgant atmes paslaugą kaip pernelyg nepatikimą arba greitą, sakė „LightShed Partners“ analitikas Waltas Piecykas.

„Šiuo metu atrodo, kad tai veikia. Jie priima kabelinius klientus“, – sakė Piecyk. „Pažiūrėsime, ar tai bus tvaru po dviejų ar trijų ketvirčių dabar.

Kabelio technologiniai pranašumai gali nukreipti investuotojų nuotaikas atgal į Comcast ir Charter, jei fiksuoto belaidžio ryšio augimas sulėtės.

„Nors pasakojimas apie lėtėjimą jungiasi prieš didėjančią konkurenciją, nežada gero nuotaikos, manome, kad kabelinio tinklo pranašumas didžiojoje jo ploto dalyje paskatins pogrupių augimą“, – pranešime klientams rašė JP Morgan analitikas Philipas Cusickas.

Moffettas prognozavo, kad televizijai mažėjant ir plačiajuosčio ryšio augimui lėtėjant, kitas kabelių skyrius bus belaidis.

Belaidis ryšys tapo nauja kabelių augimo istorija, kaip „Comcast“ ir „Charter“ naudojo bendrą tinklo sutartį su „Verizon“. padidinti savo mobiliojo ryšio paslaugas. „Comcast“ belaidžio ryšio pajamos antrąjį ketvirtį išaugo 30% per metus ir daugiau nei 80%, palyginti su prieš dvejus metus. „Charter“ belaidžio ryšio ketvirčio pardavimai išaugo 40%, palyginti su ankstesniu metų laikotarpiu; Prieš dvejus metus bendrovė net neperžengė pajamų iš belaidžio ryšio, nes verslas buvo toks naujas.

„Comcast“ ir „Charter“ turi dalytis belaidžiu ryšiu su „Verizon“ pagal savo tinklo sutarties konstrukcijas, todėl maržos sumažinamos. Gerai valdomas mobiliojo virtualaus tinklo operatorius vis dar turi tik apie 10%, sakė Moffett. Tačiau laikui bėgant tai gali išaugti, sakė jis.

„Belaidis ryšys gali būti ne geresnis verslas nei plačiajuostis ryšys, bet tai daug didesnis verslas“, - sakė Moffett.

Chartijos vyriausiasis finansų pareigūnas Chrisas Winfrey sakė per bendrovės antrojo ketvirčio pelno konferencinį pokalbį kad kabelinio belaidžio ryšio potencialas neįvertintas.

Atsižvelgiant į belaidžio ryšio įmonių veržimąsi į plačiajuostį ryšį, taip pat į kabelinių tinklų bendrovių judėjimą į mobiliojo ryšio paslaugas, kai kurie mano, kad šios dvi pramonės šakos neišvengiamai susijungs.

„Tiesiog nėra prasmės to nedaryti vien dėl veiklos sinergijos, kapitalo paskirstymo sinergijos, prekės ženklo kūrimo sinergijos požiūriu“, – „Altice“ generalinis direktorius Dexteris Goei. pernai sakė CNBC. „Altice“ yra ketvirtas pagal dydį JAV kabelinės televizijos tiekėjas po „Comcast“, „Charter“ ir „Cox“.

Kuo daugiau paslaugų klientai teikia iš to paties teikėjo, tuo mažesnė tikimybė, kad jie išvyks, sakė Goei.

„Comcast“ arba „Charter“ susijungimas su „T-Mobile“, „Verizon“ ir "AT & T yra nerealu, atsižvelgiant į JAV reguliavimo poziciją dėl galios rinkoje, sakė Moffett. Vis dėlto skirtingos prezidento administracijos gali turėti skirtingus požiūrius į tai, kas yra priimtina. Pavyzdžiui, „Sprint“ ir „T-Mobile“ galėjo susijungti valdant Trumpo administracijai po daugelio metų vyriausybės pareigūnų sakė nesivarginti net bandyti.

„Niekada nesakyk niekada, tiesa? Goei pasakė. „Nesuprantu, kodėl antimonopolinis skyrius neturėtų leisti strateginių sandorių, kai teikiamos skirtingos paslaugos.

Jei belaidžio kabelio susijungimo kortelėse nėra, yra kitų galimų būdų, kaip sandoriai gali atnaujinti investuotojų susidomėjimą.

Regioninis kabelinės televizijos operatorius WideOpenWest ir Staiga nuoroda, turtas, priklausantis Altice USA, abu derasi su potencialiais pirkėjais, teigia su šiuo klausimu susipažinę žmonės. Sandoris galėtų pakelti viešai parduodamas kabelinės televizijos akcijas, iš naujo nustatydamas aukštesnį įmonių vertinimo kartotinį, sakė Gabelli's Marangi.

„Charter“ arba „Comcast“ taip pat galėtų nusipirkti ne kabelinį turtą, kad sukeltų naujo investuotojų susidomėjimo savo įmonėmis.

„Tai Valdymas 101; Kai įmonės pradeda augti, jos žiūri į susijungimus ir įsigijimus“, – sakė Piecyk iš LightShed Partners.

Tačiau gali būti, kad investuotojai išorinį įsigijimą žiūrės kaip į blaškymąsi, o ne į naują galimybę. Akcininkai greičiausiai priešinsis žiniasklaidos turto sandoriams, tokiems kaip „Comcast“ ankstesnis „Sky“ ir „NBCUniversal“ įsigijimas, sakė Moffett.

Atskleidimas: Comcast yra pagrindinė NBCUniversal įmonė, kuriai priklauso CNBC.

ŽIŪRĖTI: „Comcast“ praneša apie plačiajuosčio ryšio abonentus