Įmonių atleidimo strategijos – pirmasis žingsnis? Keturi klausimai investuotojams

Lėtėjant ekonomikai, įmonės teigia atleidžiančios darbuotojus, siekdamos sumažinti darbuotojų perteklių, pertvarkyti/perorientuoti veiklą ir atidėti ateities augimo idėjas. Nors atleidimai dabar yra prasmingi, nes pirmasis ketvirtis yra sezoniškai lėtas laikotarpis, yra keturi klausimai, į kuriuos reikia atsakyti, kad investuotojai suprastų, kas bus toliau.

1 klausimas – kodėl atleidimai dabar?

Paprastai įmonės nori perkelti darbuotojus kitur. Juk jie yra lojalūs, atsidavę ir pasiteisinę darbuotojai – be to, tai humaniška. Pridėkite prie šiandienos nuolatinio iššūkio samdyti kvalifikuotus naujokus ir atrodo, kad įmonė turi imtis protingų veiksmų. Todėl šimtų ar tūkstančių nutraukimas vienu ypu yra raudona vėliava, kuri kelia šį klausimą investuotojams ir žiniasklaidai.

2 klausimas – kodėl tokie dideli atleidimai?

Kai kurios įmonės gina savo didelius atleidimus sakydamos, kad jos sudaro tik nedidelę visos darbo jėgos dalį. Pavyzdžiui, „Microsoft“.MSFT
(Nuo "The New York Times" straipsnis, "„Microsoft“ atleis 10,000 XNUMX darbuotojų, kad sumažintų išlaidas„):

„Bendrovė atleis 10,000 XNUMX darbuotojų“, – sakė „Microsoft“ generalinis direktorius Satya Nadella, nes tikisi sumažinti išlaidas esant ekonominiam netikrumui ir sutelkti dėmesį į tokius prioritetus kaip dirbtinis intelektas.

„Birželio pabaigoje „Microsoft“ dirbo apie 221,000 5 darbuotojų, o darbuotojų skaičius sumažėjo mažiau nei XNUMX proc.

Tačiau ši gynyba, nors ir iš pažiūros sumažina veiksmus, neatsižvelgia į bendrą neigiamą poveikį, atsirandantį dėl 10,000 5 miesto dydžio gyventojų atleidimo. Be to, dvi priežastys atrodo prieštaringos. „Perorientuoti“ reiškia išteklių perkėlimą, nebent tai apima kai kurių didelių, nepelningų sričių uždarymą. „Apkarpymas“ reiškia sąnaudų mažinimą visur, kaip ir klasikinė direktyva visiems skyriams sumažinti pareigybes, tarkime, 10,000%. Tai geriau paaiškintų XNUMX XNUMX rožinių lapelių, tačiau tai taip pat būtų įspėjimas „Microsoft“ akcininkams.

3 klausimas – kodėl visi atleidimai iš darbo?

„Perorientavimas“ vargu ar yra bendra priežastis, todėl „ekonominis neapibrėžtumas“ atrodo geriausias atsakymas. Jei tai yra pagrindinė priežastis, investuotojai šiuos kelis atleidimus turėtų vertinti kaip įspėjamąjį akcijų rinkos ženklą.

Tačiau yra šio klausimo atšaka: ar yra paslėptas atsakymas – neaptartas slaptas motyvas? Šiuolaikiniame amžiuje į tokius klausimus atsakoma „taip“, pavyzdžiui, šiame Inc. žurnalo straipsnis, "Ar tai tikroji priežastis "Google"GOOG
, "Amazon"AMZN
, „Facebook“ [Meta] ir „Microsoft“ atleidžiami iš darbo?

„Ar dabartinė didžiųjų technologijų atleidimų banga tikrai skirta susilpninti technologijų darbuotojų pasitikėjimą ir įgyti tvirtesnę derybinę poziciją savo darbdaviams? Taip mano keli technologijų pramonės stebėtojai, tarp jų Johnas Cookas, vienas iš GeekWire įkūrėjų ir vicereporteris Maxwellas Strachanas.

„Google, Amazon, Facebook ir Microsoft iš viso atleidžia 51,000 XNUMX darbuotojų. Kiekviena įmonė teigia, kad žengia šį labai sunkų žingsnį iš būtinybės ir labai apgailestaudama. Kiekvienu atveju priežastys yra tos pačios, beveik žodis į žodį. Kiekvienas iš jų yra tam tikra versija: Po pandemijos padidėjo paklausa ir padidinome savo darbo jėgą, kad patenkintume tą poreikį. Lėtėjant ekonomikai ir besikeičiant rinkai, dabar matome, kad per klaidą pasamdėme per daug žmonių, todėl turime tai ištaisyti leisdami kai kuriems žmonėms išeiti.

„O jeigu visa tai yra didelis, storas melas? O kas, jei tikroji atleidimų priežastis yra ta, kad didžiųjų technologijų įmonių vadovai, pavargę tenkinti vis paklausesnių inžinierių ir duomenų mokslininkų užgaidas, paprasčiausiai nusprendė, kad jiems jau gana ir kad jie įves šiuos technikus. vietoj jų, versdami juos bijoti dėl savo darbo?

Taip, tai yra sąmokslo teorijos versija. Svarbu ne įgyvendinamumas, o tiesiog jos egzistavimas. Štai kodėl į 3 klausimą reikia suprasti suprantamą ir pagrįstą atsakymą.

4 klausimas – kas bus po šių atleidimo?

Sunku įsivaizduoti, kad geri laikai sugrįžtų vien dėl atleidimo iš darbo. Tikėtina, kad kiekvienas atleidimas yra tik pirmas žingsnis pertvarkant įmonę taip, kas bus toliau. Kalbant apie „perorientavimą“, įmonės tikriausiai mažiau sakys apie futuristines augimo vizijas ir daugiau apie pagrindines stipriąsias puses (pvz., patikimus finansus, didesnį našumą, stabilią pelno maržą, pageidaujamą uždarbį ir dividendų augimą). Norėdami tai padaryti, tikėkitės daugiau sumažinimų, sumažinimų ir įmonės veiksmų, pvz., atsitraukimų ir išpardavimų.

Tada yra vienas, didelis, svarbus ir prasmingas žingsnis: sukurti naują augimo pagrindą. Tai beveik visada reiškia neigiamų veiksmų, ty finansinių išlaidų, nurašymų, nurašymų ir galimų išlaidų finansavimą, ketvirtį. Tikslas yra išvalyti namus pašalinant bet kokius knygų perteklių.

Svarbu tai, kad analitikai ir fondų valdytojai tokius retus atvejus supranta ir sveikina. Jie žino, kad kai praeis bjaurusis kvartalas, būsimi kvartalai gali būti labai patrauklūs.

Esmė – neskubėkite šio atkūrimo laikotarpio

Mes vis dar esame apgaubti netikrumo ir rizikos miglos, atskirai nuo FED veiksmų. Infliacija nusistovėjo, o palūkanų normos yra prasmingos, nors ir vis dar mažesnės už infliaciją. Dauguma 2021–22 m. akcijų madų pasikeitė, tačiau likučiai išlieka. Daugelis akcijų investuotojų vis dar klaidingai tikisi grįžti į ankstesnę augimo aplinką. Investuotojai į obligacijas iš naujo mokosi, kad dėl šiek tiek didesnio ilgalaikio pajamingumo reikia daug mažesnių obligacijų kainų. Toliau reikia sužinoti, kaip kredito rizika gali pakenkti net ir stabilioje obligacijų rinkoje. Tada išmokstamos visos pamokos apie gerų laikų sumanymus, sukurtus taip, kad atrodytų saugiai ir tuo pat metu būtų gaunama didesnė grąža – pavyzdžiui, sverto turtas, visų rūšių išvestinės finansinės priemonės, nelikvidus turtas ir garantijos / teisės.

Taigi, pirmiausia pagalvokite apie grynuosius pinigus, nes pinigų rinkos fondai dabar moka „didžiulę“ grąžą, viršijančią 4%, greičiausiai kelyje iki maždaug 5%. Taip, tai vis dar yra mažesnis už VKI infliacijos lygį, tačiau jis yra daug artimesnis nei tas beveik 0% pajamingumas buvo prieš metus. Dar svarbiau, kad 5% pajamingumas grąžina pinigų rinką į normalią būseną – tokios būklės nebuvo nuo 2007 m. – prieš 15 metų! Tikėkitės labai gerų dalykų iš pelnyto teisingo statuso tiems trilijonų USD trumpalaikių investicijų turėtojams. Jie vėl gauna uždirbamų pajamų srautą, kurį moka jų kapitalo vartotojai (visų rūšių skolininkai, ypač JAV vyriausybė ir didžiosios korporacijos) – ir visos tos pajamos pateks į finansų sistemą ir ekonomiką.