2023–2024 m. vartotojų prognozė: augimas dabar, nuosmukis vėliau

Praeities atotrūkis tarp vartotojų pajamų ir išlaidų – santaupų – yra svarbiausias 2023–2024 m. išlaidų veiksnys, nors palūkanų normos ir nuosmukio perspektyva turės įtakos priimant sprendimus dėl išlaidų. Vartotojų išlaidos sumažės dėl Federalinio rezervų banko palūkanų normų kėlimo, tačiau poveikis namų ūkiams bus atidėtas dėl neįprastai didelio santaupų lygio.

Kol kas bendrosios vartotojų išlaidos išliko gana gerai, tačiau pastaraisiais dviem mėnesiais jos šiek tiek sumažėjo. Namų ūkių biudžetai buvo įtempti dėl didelės infliacijos. Tai nereiškia vartotojų išlaidų nuosmukio pradžios, tik tam tikras susirūpinimas ir nervingumas.

Kai FED griežtina, tikimės, kad ankstyvas poveikis vartotojų išlaidoms apsiribos palūkanoms jautriomis kategorijomis: automobiliais, pramoginėmis transporto priemonėmis ir laivais. Automobilių rinka šį kartą kitokia, kaip aprašyta a ankstesnis straipsnis. Trumpai tariant, tiekimo grandinės problemos pastaraisiais metais apribojo automobilių ir lengvųjų sunkvežimių gamybą. Dėl ribotos pasiūlos kainos pakilo, todėl kai kurie potencialūs pirkėjai negalėjo pirkti automobilių. Tiekimo grandinės problemų sumažėjo, todėl tiekimas yra geresnis. Automobilių gamintojai ir prekiautojai turi galimybių gerokai sumažinti kainas, kad automobiliai nejudėtų iš aikštelės. Ir lieka daug žmonių, kurie pirktų naują automobilį už tinkamą kainą. Išlaidų apimtys bus geros, tačiau pelno marža sumažės. Tai tikriausiai pasakytina ir apie RV ir laivus, tačiau šių mažesnių kategorijų duomenys nėra tokie geri.

Kitos vartotojų išlaidų dalys bus tinkamos, kol įsivyraus bangavimo efektai, atsirandantys dėl prarastų darbo vietų ir prarastų atlyginimų.

Nepaisant naujienų apie atleidimus iš darbo, bendras užimtumas ir toliau auga. Pirminių prašymų gauti nedarbo draudimą skaičius išlieka mažas. Darbo vietų vaizdas ilgainiui pablogės, bet iki šiol to nematėme. Viena iš pagrindinių priežasčių yra ta, kad daugelis įmonių vis dar turi laisvų darbo vietų. Naujausi skaičiai rodo, kad laisvų darbo vietų yra beveik dvigubai daugiau nei bedarbių. Šis faktas neapsaugo visų atleidžiamų; įgūdžiai, reikalingi laisvoms pareigoms užimti, ne visada atitiks bedarbių įgūdžius. Tačiau daugeliu atvejų darbo netekę žmonės galėjo greitai pradėti dirbti kitoje įmonėje.

Tačiau atleidimai galiausiai atsilieps, o bendras mokamas atlyginimas sumažės. Tačiau šį kartą poveikis bus atidėtas dėl anksčiau sutaupytų lėšų. 2020 ir 2021 metais išleisti paskatų patikrinimai dažniausiai buvo išsaugoti. Sutaupyta daugiau nei įprastai ir dėl to, kad buvo dosnesnės nedarbo draudimo išmokos, taip pat pradėjo kilti atlyginimai. Skirtumas tarp faktinių santaupų ir to, kas būtų buvę tikėtina, jei nebūtų pandemijos ir paskatų, vadiname „perteklinėmis santaupomis“. Mano skaičiavimais, 2.3 m. vasarą jis pasiekė aukščiausią tašką – 2021 trilijono USD. Tada vartotojai pradėjo išleisti daugiau nei įprastai, palaipsniui mažindami perteklines santaupas. Suma buvo 1.2 trilijono USD metų pabaigoje arba maždaug 12 mėnesių tiekimas pagal naujausius išlaidų rodiklius.

Dėl didelių ekonominių jėgų 2023 m. vartotojų išlaidų perspektyvos yra teigiamos, nors metams bėgant jos atrodo ne tokios rožinės. Tačiau iki 2024 m. vartotojai turės mažiau pinigų, kuriuos galės išleisti iš dabartinių pajamų ir neliks perteklinių santaupų, todėl tikimasi, kad diskrecinės išlaidos smarkiai sumažės.

Mažesni veiksniai šiek tiek palaikys išlaidas.

Vartotojų nuotaikos, įvertintos Mičigano universiteto Apklausų tyrimų centras, yra gana žemas istoriniais standartais, nors ir nėra toks blogas kaip 2022 m. viduryje. Kitas svarbus tyrimas – konferencijų valdybos Vartotojų pasitikėjimo tyrimas, yra vidutiniškas. Dažniausiai vartotojų požiūris atspindi pagrindus. Visų pirma, nuotaiką skatina infliacija, nedarbas ir palūkanų normos. Šiuo metu infliacija yra didelė, nedarbo lygis žemas, o palūkanų normos yra nukritusios nuo aukščiausių taškų, tačiau gerokai viršija pastarųjų metų lygį. Kol karas neprasidės, vartotojų požiūris per metus pablogės, nes didėja nedarbas. Nors infliacija ilgainiui sumažės, o tai padidins nuotaiką, šis mažėjimas atsiliks nuo nedarbo augimo.

Namų ūkių grynosios vertės ketvirtojo ketvirčio duomenys tikriausiai padidės, kai statistikai baigs, o akcijų rinkos atsigavimas nusvers nedidelį namų vertės kritimą. Turtas nėra didelis išlaidų variklis, nors jis gali šiek tiek padidinti arba sumažinti išlaidas.

Be to, išlaidų perspektyvą praskaidrina pajamų sudėtis. Mažesnius atlyginimus gaunantys darbuotojai laimėjo didžiausią atlyginimų padidinimą. Jie linkę išleisti beveik viską, ką uždirba, todėl papildomas doleris šiose kišenėse paprastai reiškia papildomą išleistą dolerį. Ši tendencija greičiausiai išliks ir 2023 m.

Vartotojų rinkai parduodančios įmonės neturėtų per anksti nusileisti. Atsargų ir toliau reikės norint užfiksuoti turimus pardavimus. Tačiau įmonės turi būti pasirengusios neišvengiamam diskrecinių išlaidų nuosmukiui.