Pigios „Costco“ dujų kainos yra didelis hitas

Šiais metais smarkiai išaugę benzino pardavimai atspindi didesnes kainas ir didesnes apimtis. Bendrovė yra viena didžiausių benzino pardavėjų šalyje, parduodanti apie 17 milijonų galonų per dieną, arba maždaug 5% JAV rinkos.

Per pastarąjį „Costco“ pajamų konferencinį pokalbį, gegužės 26 d., bendrovės ryšių su investuotojais vadovas Robertas Nelsonas sakė, kad „Costco“ parduotų galonų procentinė dalis padidėjo „nuo paauglių iki 20 metų“, palyginti su pramonės vidurkiu, 1 proc. 2% augimas.

Sandėlių klubas tapo vienu sėkmingiausių šalies mažmenininkų dėl žemiausių aukštos kokybės bakalėjos ir kitų pagrindinių prekių kainų. Benzinas yra to vertės pasiūlymo dalis.

 Nelsonas teigė, kad Costco klientai, kurie moka 60 USD per metus už pagrindinę narystę, gali sutaupyti net 1 USD už galoną, palyginti su degalinėmis. Tai tikriausiai yra labai didelis sutaupymas, palyginti su mažmenininkais, kurių kaina yra didelė. Balandžio mėnesio Barclays analitiko Karen Short atlikta 15 didmiesčių zonų apklausa parodė, kad Costco dujos sutaupo vidutiniškai 37 centus už galoną visoje šalyje, palyginti su įvairiais metropolinių zonų vidurkiais.

Praėjusį ketvirtadienį Union, NJ, Costco stotyje sutaupyta mažiau – 16 centų už galoną. „Costco“ pardavinėjo įprastas dujas už 4.839 USD už galoną, palyginti su 4.999 USD vietinėse firminėse degalinėse, tokiose kaip „Valero“ ir „Sunoco“.

„Benzinas yra svarbus, bet ne vienintelis „Costco“ lojalumo ir srauto augimo veiksnys“, – sakė Evercore ISI mažmeninės prekybos analitikas Gregas Melichas. Barron-aisiais el. laiške. Dujos gali sudaryti 14% „Costco“ pardavimų šiais metais, palyginti su 9% 2021 m.

Bendrovės akcijos, siekiančios 463 USD, pastarosiomis savaitėmis patyrė spaudimą kartu su kitų mažmenininkų akcijomis ir nukrito 24% nuo balandžio mėnesio didžiausio 612 USD lygio. Tačiau akcijų kainos ir pelno santykis yra vienas didžiausių tarp didžiųjų mažmenininkų – 38 kartus didesnis nei prognozuojamas pelnas einamaisiais fiskaliniais metais, dvigubai daugiau nei Target (TGT) ir

Walmart

(WMT).

Aukštas P/E koeficientas atspindi nuolatinį spartų „Costco“ pardavimų augimą, didelį narių lojalumą ir didelį jos verslo griovį dėl itin žemų kainų. Pandemijos metu bendrovė pelnė rezultatą, kai vartotojai apsirūpino būtiniausiomis prekėmis, ir išlaikė šį tempą, nes dabar nariai trokšta sutaupyti, nes infliacija slegia namų ūkių biudžetus.

„Dujos yra didžiausias didelės apimties gaminys, kuris labai greitai virsta“, – sako „Costco“ Galanti. Barron-aisiais. „Iš 100 žmonių, kurie prisipildo savo bakus, apie 50 ateina apsipirkti. Mes pripažįstame, kad dauguma jų nėra papildomos parduotuvės, bet net jei tai yra viena ar dvi, tai prasminga.

Į vidutinę degalinę JAV degalai pristatomi kas aštuonias ar devynias dienas. „Dujas pasukame beveik kasdien. Tiesą sakant, kai kurios degalinės užsipildo tris ar keturis kartus per dieną“, – „Barron's“ pasakojo Galanti.

Tai reiškia, kad autocisternos į Costco stotis turi atvykti vidutiniškai kartą per dieną, o į didelio kiekio stotis – dažniau, kad papildytų požemines cisternas. Benzino bakas degalinėje paprastai talpina nuo 30,000 40,000 iki XNUMX XNUMX galonų. Galanti teigė, kad kai kuriose Costco stotyse yra šeši skyriai po keturis siurblius. Kada Barron-aisiais lankėsi Union, NJ, Costco stotyje, autocisterna iškrovė dujas, o nariai rikiavosi prie siurblių.

„Costco“ narystės atnaujinimo rodikliai ir toliau auga ir pasiekė rekordinį 92% pastarąjį ketvirtį JAV ir Kanadoje. Ją sudaro 64 milijonai narių.

„Ypatingos vertės „Costco“ pasiūlymas yra patrauklesnis nei bet kada, esant plačiai paplitusiai infliacijai, o pagrindinis pirkėjas, gaunantis didesnes pajamas, gali sau leisti išleisti“, – neseniai rašė Melichas. Jis turi geresnių rezultatų reitingą ir 540 USD tikslinę akcijų kainą.

Paskutinių fiskalinių metų pabaigoje „Costco“ turėjo 636 degalines visame pasaulyje. JAV apie 90 % iš 574 sandėlių yra degalinės. Vidutinė Costco degalinė per dieną sulaukia daugiau nei 2,000 klientų, kurie per vieną apsilankymą vidutiniškai perka apie 12 galonų.

Jei narys perka 500 galonų dujų per metus, tai sutaupo 175 USD, kai skirtumas yra 35 centai už galoną, palyginti su degalinėmis. Net jei narys perka 250 galonų per metus, vien tik dujos gali būti naudingos 60 USD per metus. „Jei gyvenate turtingame priemiesčio anklave, kuriame yra dvi degalinės, sutaupysite daugiau, nes jos tikrai jums tai klijuoja“, – sako Galanti. Jis priduria, kad „Costco“ dujos yra tokios pačios kokybės – „Tier One“ – kaip ir prekės firminėse degalinėse.

„Costco“, priešingai kai kurioms spėlionėms, neparduoda dujų žemiau savikainos. Galanti teigia, kad marža yra mažesnė už bendrą bendrovės bendrąjį pelną, kuris paskutinį ketvirtį buvo apie 10%. Scotas Ciccarelli, analitikas

Truistas
,
apskaičiavo, kad „Costco“ dujų maržos yra vieno skaitmens viduryje.

„Costco“ pasiekė vienus geriausių rezultatų tarp didžiųjų mažmenininkų, nes vartotojai plūsta į jos parduotuves dėl žemiausių bakalėjos prekių, benzino, popieriaus gaminių, drabužių, vyno, knygų ir netikėtų sandorių kainų. Tai sukuria lobių paieškos atmosferą.

„Costco“ pardavimai JAV tose pačiose parduotuvėse per ketvirtį, pasibaigusį gegužės pradžioje, išaugo beveik 11%, neįskaitant benzino, ir 16.6%, įskaitant jį. Priešingai, pardavimas tose pačiose parduotuvėse „Walmart“ ir „Target“ pastarąjį ketvirtį išaugo maždaug 3%. „Costco“ pelnas vienai akcijai per tą laikotarpį išaugo 11%.

„Costco“ gali atnešti pelną turėdama bene mažiausią bendrąjį pelną pramonėje. Priešingai, „Walmart“ yra apie 25 proc. Tai atspindi „Costco“ mažų sąnaudų struktūrą, sandėlio formatą ir minimalų vagysčių skaičių. „Costco“ didžiąją dalį pelno gauna iš narystės mokesčių, o parduotuvių veiklos pelno marža siekia vos 1.5%.

Dėl mažų „Costco“ antkainių – niekas nėra paženklintas daugiau nei 15 % virš savikainos – konkurentams beveik neįmanoma pelningai sumažinti jos kainų. Tai sukūrė vieną geriausių verslo modelių mažmeninės prekybos pramonėje.

Rašykite Andrew Bary adresu [apsaugotas el. paštu]