VKI būsto išlaidos išlieka padidėjusios, pramonės duomenys nesutinka, štai kodėl

sausis Vartotojų kainų indekso infliacija buvo 6.4 % per metus už visas prekes ir 5.6 %, kai atimamas maistas ir energija. Tai mažiausias metinis augimas nuo 2021 m.

Tačiau 2023 m. sausio mėn. kainų pokytis, palyginti su 2022 m. gruodžio mėn., buvo 0.5% ir gali kelti susirūpinimą Fed. Infliacija mažėja, bet ne taip greitai, kaip norėtų JAV Federalinis rezervų bankas, ir gali išlikti didesniu nei FED 2% metinės infliacijos tikslu.

Būsto galvosūkis

Vienas didžiausių VKI ataskaitos komponentų yra būsto išlaidos, kurias VKI vadina „pastogė“. Šios išlaidos sudaro 34% infliacijos indekso. VKI duomenimis, sausio mėn. pastogės išlaidos padidėjo 0.7% per mėnesį ir 7.9% per metus.

Priešingai Redfin duomenys būsto išlaidos per metus iki 1.3 m. gruodžio mėnesio padidėjo tik 2022 %. Dabar RedfinRDFN
duomenys yra apie būsto kainas, bet Butų sąrašo duomenys apie JAV nuomos rinką rodo panašų sulėtėjimą, o nuomos kaštai 3.3 m. sausio mėn. padidėjo 2023 % per metus ir lėtėja. Didžiąją šio atjungimo dalį sudaro statistiniai metodai.

Statistiniai metodai

To priežastis yra VKI naudojami statistiniai metodai. Apskaičiuojant prieglobsčio išlaidas, VKI taikomas svertinis vidurkis, derinant skydelio duomenis iš pastarųjų 6 mėnesių. Priešingai, „Redfin“ ir „Apartment List“ bei dauguma kitų pramonės duomenų teikėjų žiūri į naujesnes kainas. Teigiama, kad VKI metodika sukuria patikimesnį būsto rinkos vaizdą, įtraukiant daugiau nekilnojamojo turto į infliacijos skaičiavimą.

Tai gali būti tiesa, tačiau tai taip pat sukelia statistinį VKI būsto išlaidų įvertinimų vėlavimą. Tai gali būti problema būsto rinkos lūžio taškuose, kaip matome dabar. VKI bus lėtas, kad atspindėtų mažėjančias būsto išlaidas, jei iš tikrųjų būsto išlaidos ir toliau mažės dėl naudojamo atrankos metodo.

Supercore infliacija

Fed žino apie šią problemą, iš tikrųjų Jerome'as Powellas apie tai kalbėjo. Tai rodo, kad dėl šio būsto poveikio išmatuota VKI infliacija šiuo metu gali būti šiek tiek aukšta. Tai atspindi naujausias ekonomistų madingas žodis – didžiausia infliacija. Tai gausite, jei atsižvelgsite į JAV paslaugų infliaciją ir pašalinsite būsto ir energijos išlaidas. Tai yra daug mažesnis nei bendras infliacijos skaičius. Tačiau pagrindinė infliacija yra santykinai siauras paslaugų rinkinys, sudarantis apie 20 % namų ūkių pirkinių, todėl tai gali labai nukrypti nuo bendrų JAV kainų tendencijų. Vis dėlto Fed šiuo metu vertina tai kaip nepastovios infliacijos matą, nes bando įvertinti, į kokį infliacijos lygį laikui bėgant gali grįžti.

Būsimi tarifų sprendimai

Sausio mėnesio VKI duomenys greičiausiai nepaguos Fed. Taip, infliacija mažėja, galbūt labiau nei įvertinta, kai koreguojami būsto kainų skaičiavimo metodai. Nepaisant to, FED vis dar gali nerimauti, kad infliacija nemažėja pakankamai greitai ir kad infliacija gali išlikti didesnė už FED 2% tikslą. Štai kodėl ateinančiais mėnesiais rinkos tikisi daugiau palūkanų padidinimo iš Fed, kol nebus aiškių įrodymų, kad JAV infliacija aiškiai grįžta į lengviau valdomą lygį.