VKI infliacija pasiekė 40 metų aukščiausią lygį, tačiau net ir šis skaičius gali būti per mažas

Gruodžio mėn. infliacija JAV pasiekė 7% metinį padidėjimą, o tai didžiausias rodiklis siekia 1982 m. birželio mėn., kai Reiganas buvo JAV prezidentas. Tačiau gali kilti problemų dėl vartotojų kainų indekso (VKI) infliacijos įvertinimo. Tai gali būti neįvertinimas didėjančių būsto išlaidų.

Deja, yra tam tikra rizika, kad dėl didžiulių būsto ir nuomos išlaidų, kurias siūlo keli pramonės šaltiniai ir indeksai, infliacija gali būti dar didesnė nei 7.0 m. gruodžio mėn. pranešta apie 2021 % metinį padidėjimą. Taip yra todėl, kad pagal VKI indeksą būsto išlaidos auga tik 4 %, o pramonės šaltiniai mato kainas. net 20 proc. Esminis skirtumas.

Būsto išlaidos

Kaip ir galima tikėtis, būsto išlaidos (VKI ataskaitoje vadinamos „prieglauda“) sudaro didelę infliacijos įvertinimo dalį. Taip yra todėl, kad žmonės paprastai išleidžia daug savo biudžeto kur nors gyventi, nesvarbu, ar tai pirktų namą, ar jį nuomotųsi.

Būsto išlaidos sudaro beveik trečdalį infliacijos kainų indekso, nes tiek daug pinigų išleidžiama būstui. Taigi būsto kainų pokyčiai gali labai pakeisti infliacijos lygį. Taigi pažvelkime į kai kuriuos įvertinimus, kaip keičiasi būsto kainos.

Būsto išlaidų sąmata – nuo ​​+17 % iki +20 %

Vienas būsto kainų įvertinimas gaunamas iš Case-Shiller būsto kainų indeksų. Jų būsto kainos per pastaruosius 17 mėnesių padidėjo nuo 20 % iki 12 %, priklausomai nuo tikslaus naudojamo indekso, šiek tiek mažesnės 10 ar 20 geriausių rinkų, o didesnės pagal platesnį JAV vertinimą. Dabar tai ne visai obuoliai prie obuolių. Kadangi „Case-Shiller“ serija atnaujinta 2021 m. spalio mėn., nuo šio rašymo momento, taigi 2 mėnesiai atsilieka nuo VKI serijos. Tačiau tai neturėtų iš esmės pakeisti vaizdo. Pavyzdžiui, pagal Zillow duomenis būsto kainos iki 19 m. lapkričio mėn. padidėjo 2021 % per metus.

Nuomos išlaidos – nuo ​​+13% iki +21%

Dabar nuomos išlaidos neturėtų tiek daug skirtis nuo būsto kainų pokyčių per ilgesnį laiką, bet Zillow
Z
13 mėnesių iki 12 m. lapkričio mėn. „Apartmentguide“ nuomos mokesčiai padidėjo 2021–17 % per metus iki 21 m. gruodžio mėn. 2021 ir 2 miegamojo apartamentams. Tačiau vėlgi, panašus vaizdas iš visų šių pramonės šaltinių, pastogės kaina išauga iki dviženklių skaičių.

Skirtingi pramonės vertinimai, bet niekur nepriartėjo prie +4 %

Akivaizdu, kad pastogės išlaidas galite sekti įvairiais būdais ir ne visos serijos bus idealiai suderintos. Vis dėlto turime serijų, rodančių, kad būsto ir nuomos kainos 13 m. padidės maždaug nuo 21 % iki 2021 %, tačiau šiek tiek skiriasi tai, kas vertinama, ir ataskaitos data, nesvarbu, ar tai yra iki 2021 m. spalio, lapkričio ar gruodžio mėn.

Tačiau naujausioje VKI infliacijos ataskaitoje pastogės kaina išaugo tik 4.1%. Tai labai skiriasi nuo kitų vertinimų, pagal kuriuos būsto išlaidos išauga 13–21%.

Didelis VKI svoriai

Be to, šis infliacijos komponentas tikrai svarbus. Jis sudaro trečdalį VKI infliacijos indekso. Taigi, jei, pavyzdžiui, būsto išlaidos auga 17 %, kaip ką tik aptartų duomenų vidurkis, o ne 4 %, kaip nurodyta VKI skaičiuose, tada pritaikius 33 % indekso svorį ir laikant su pastogėmis nesusijusias išlaidas toks pat lygis kaip ir VKI ataskaitoje, todėl bendra infliacija padidėtų maždaug +4 % – 11 %, o ne 7 %.

Taip, 7% infliacija kelia susirūpinimą (ir viena iš priežasčių, kodėl FED planuoja kelti palūkanų normas 2022 m.), tačiau 11% didina istorinį aukščiausią lygį. Tokie skaičiai beveik konkuruoja su didžiausia pokario infliacija JAV per septintojo ir devintojo dešimtmečio infliacijos šuolių įkarštį.

Geros naujienos

Nors tai kelia susirūpinimą, nes aukšta infliacija beveik niekada nėra naudinga ekonomikai ir finansų rinkoms, gera žinia yra ta, kad daugelis ekonomistų tikisi, kad VKI infliacija nuo 2022 m. pradės mažėti.

Iš tiesų, 2021 m. gruodžio mėn. mėnesinis kainų kilimo tempas buvo šiek tiek lėtesnis nei daugelis 2021 m. mėn. kainų kilimo. Taigi, net jei infliacija turėtų sustiprėti, nes laikui bėgant būsto kainų kilimas gali pasisekti. VKI indeksas, kiti komponentai gali susilpnėti, palyginti su dabartiniu lygiu, kompensuodami kai kuriuos ekstremalesnius potencialo padidėjimus.

Vis dėlto atrodo, kad net esant 7 % infliacijai, kuri yra istoriškai itin aukšta JAV kontekste, yra galimas pavojus, kad šiandien infliacija bus pervertinta, nes būsto kainos kyla daug daugiau, nei rodo VKI skaičiai.