Lapkričio mėnesio VKI infliacijos ataskaitoje pateikiamos dvi alternatyvios investicijų tendencijos

Šio ryto lapkričio mėnesio VKI ataskaita prideda dar vieną pastebimą infliacijos pagerėjimą. Visų prekių mėnesinės normos sumažėjo nuo žemiausių spalio mėn., 0.4 %, iki: Nominalus (faktinis) nuosmukis –0.1 % (-1.2 % per metus), o pagal sezoną pakoreguotas tik 0.1 % padidėjimas (1.2 % metinis). Taigi, kuri investicijų tendencija yra geresnis pasirinkimas?

Mes turime pasirinkti, bet tai nėra paprastas sprendimas. Padėtį apsunkina tai, kad 2 pasirinkimas (trumpalaikė, Volstryto tendencija) pakeičia 1 variantą (ilgalaikė Federalinio rezervo tendencija), bet taip nėra. Vietoj to, reikia išsirinkti mums patogų nugalėtoją: pirmasis – senesnis ir gerai žinomas, nors ir slegiantis, traukinys. Arba antrasis – naujesnis ir greitesnis traukinys, lekiantis lygiagrečia trasa.

Stalwart Engine Number One šlifuoja į kalną, kol inžinierius Powellas ir jo komanda žiūri į viršūnę slepiančią audrą. Keleiviai sako: „Kaip greitai? „Dar ne – būk kantrus“, – atsakoma. Tuo tarpu komanda užsiima alternatyviomis pažangos priemonėmis, tokiomis kaip kaklaraiščių skaičiavimas, besikeičiančios augmenijos tyrimas, aukščio matavimas, laipsnio įvertinimas ir keleivių sveikatos įvertinimas.

Tuo tarpu „Shiny Engine Number Two“ įkrauna antrąjį takelį. Kai prie valdiklių stovi Volstritas, o bagažo automobilis pamirštas ant borto, atrodo, kad jis pasiruošęs perimti lyderio poziciją. Viskas, ko reikia, yra pažadėtas ženklas „Aukščiausiųjų susitikimas“. Jis išstums #2 į lyderį, taip atleisdamas #1 savo kovas.

Ir štai, mes čia…

Lapkričio mėnesio vartotojų kainų indekso infliacijos ataskaitoje Wall Street buvo paskelbta: „Tu esi nugalėtojas! Dabar pereikime prie didžiojo investicinio šou, kuriame Federalinio rezervo bankininkai duoda sau aukštus penketus. Sveika!

Bet palauk…

Tie beveik neatidėliotini žiniasklaidos komentarai ir rinkos judėjimai turi būti pagrįsti numanomu paprastumu: išvada, kad jei didžiausias infliacijos skaičius yra mažesnis, su pasauliu viskas gerai. Niekas net nelaužė ataskaitos įrišimo ir neapgalvojo, ką reiškia visi tie kiti skaičiai. Be to, kaip įprasta, kai tikslas yra užsidirbti, priešinga informacija (pvz., praėjusios savaitės „per didelis“ gamintojų kainų indekso infliacijos skaičius) tiesiog pamirštama. Naujas numeris turi būti aktualesnis, tiesa?

(Daugiau apie trūkstamą analizę žr.Būsima VKI infliacijos ataskaita bus eskizinė – taigi skeptiškai žiūrėkite žiniasklaidos ir rinkos reakcijas)

Taigi, dabar didelis klausimas…

Ar įšokame į 2-ąjį traukinį, ar laikomės 1-ojo, laukdami daugiau įrodymų? (Visi žinome, kad „laukti, kol nusės dulkės“ yra nevykėlių strategija – tiesa?) Tokiose situacijose apsispręsti nėra lengva, nes vyksta pinigų uždirbimo veiksmas, būtent dabar. Aišku, Volstrytas turi visateisę šios partijos narystę, bet ar turėtume?

Pagalvokite apie sprendimą kaip apie dviejų skirtingų tendencijų pasirinkimą.

Pirmas (traukinys Nr. 1) yra ilgalaikė tendencija kovoti su infliacija vengiant recesijos (AKA, švelnus nusileidimas)

Antrasis (traukinys Nr. 2) yra trumpalaikė tendencija greitai atpažinti ir veikti pagal juos

Žiūrint taip, matome, kad trumpalaikės tendencijos naudojimas siekiant pakeisti mūsų požiūrį į ilgalaikę tendenciją yra nelaimės receptas. Tai vienas ar kitas.

Bet tada yra Federalinis rezervas…

Dabar ateina didžioji raukšlė. Dauguma Federalinių rezervų banko bankininkų yra ekonomistai ir (arba) teisininkai ir (arba) akademikai, o ne investicijų ekspertai. Tačiau jiems įtaką daro Wall Street pažiūros. Tai reiškia, kad Volstrito optimizmas gali persimesti į Federalinio rezervo svarstymus (iš tikrųjų dabar jie juos vadina „diskusijomis“, turinčiais realių nesutarimų).

Priežastis, kodėl ši įtaka tokia svarbi, yra ta, kad ji praeityje paklaidino Fed.

Pastaba: pirmą kartą pamačiau tokį poveikį 1966 m. (Man buvo 21 metai, baigiau finansų bakalauro laipsnį ir trečius metus prekiavau akcijomis.)

Federalinis rezervų bankas, aiškindamas kainų padidėjimą, lydėjusį 1965 m. išskirtinį įmonės augimą, kaip infliaciją, 1966 m. pradžioje sugriežtino pinigus. Tai buvo veiksmingos pastangos, kurios žymiai sumažino BNP augimo tempą (tuo metu buvo pagrindinis ekonomikos matas) ir smogė. akcijų rinka smarkiai krito. Tačiau rudenį atsirado Wall Street nerimo dėl per daug, per greitai, todėl FED pasikeitė prieš BNP pasiekiant neigiamą realaus augimo (recesijos) teritoriją ir prieš infliacijos lygiui sugrįžus į 1–2 % lygį.

Pasukus švytuoklę prie lengvų pinigų, naujoji FED politika iš karto apėmė Volstritą, o 1967–68 m. akcijų rinka ir investicinės bankininkystės veikla prasidėjo rimtai. Deja, taip pat ir infliacija. Tai buvo pirmasis amerikietiškojo kalnelio bangavimas, pasikartojantis aštuntajame dešimtmetyje ir galiausiai pasiekęs aukščiausią tašką (ir žemiausią lygį) devintajame dešimtmetyje. Štai tų ankstyvųjų dienų diagrama…

Esmė: rinkitės protingai

Lengvai atrodančių pelno praleidimas gali atrodyti kvailas. Tačiau prieštaraujant priešingai, ilgalaikė tendencija gali turėti baisių rezultatų.

Bet tada yra Federalinio rezervo atvirosios rinkos komitetas (FOMC). Jei jų galvose sukasi ne tokia griežta pinigų politika ir jie tai patvirtins rytoj (trečiadienį, gruodžio 14 d.), galime stebėti ekonomikos augimą ir akcijų prieaugį. Ir, kaip ir beveik visais praėjusiais ciklais, tas augimas ir pelnas bus skirtingose ​​srityse nei praeityje.

Laimingo investavimo!