(Bloomberg) – Kreditų rinkos pradeda svyruoti dėl spaudimo dėl sparčiai didėjančio pajamingumo ir fondų nutekėjimo, todėl strategai baiminasi, kad lėtėja ekonomika.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Šią savaitę bankai turėjo išpirkti 4 milijardus dolerių, o investuotojai atmetė rizikingą bankroto sandorį, o perpakuotų paskolų pirkėjai pradėjo streiką. Tačiau skausmas neapsiribojo šiukšlėmis – investicinio lygio skolos fondai patyrė vieną didžiausių kada nors išgrynintų grynųjų pinigų, o skirtumai išaugo iki didžiausių nuo 2020 m., kai trečiojo ketvirčio grąža buvo prasčiausia nuo 2008 m.
„Rinka yra išjudinta, o finansiniam stabilumui gresia pavojus“, – sakė Tracy Chen, „Brandywine Global Investment“ portfelio valdytoja. „Investuotojai išbandys centrinio banko ryžtą“, – sakė ji telefonu.
Kaip ženklas, kaip viskas pradeda baisėti, „Bank of America Corp.“ stebimas kredito streso matas šią savaitę šoktelėjo iki „kritinės pasienio zonos“. „Kredito rinkos disfunkcija prasideda vėliau“, – rašė strategai Olegas Melentjevas ir Ericas Yu penktadienį išplatintame pranešime „Štai kaip tai lūžta“.
Tikimasi didesnio spaudimo, nes Federalinis rezervų bankas ir toliau veržia varžtus finansų rinkose, didindamas finansavimo išlaidas tuo metu, kai pajamas spaudžia lėtėjanti ekonomika.
Rizikingiausios obligacijos, įvertintos CCC, patiria didelio pajamingumo nuostolius. Vidutinė CCC reitinguota skola šiais metais sumažėjo beveik 17 %, o tai blogiau nei 15 % bendras šiukšlių sumažėjimas.
Skaitykite daugiau: „Brightspeed“ skolų pardavimo nesėkmė vėl užklupo bankus po „Citrix Flop“
„Jūs tikrai pradedate matyti CCC kainodarą, nerimaujant dėl recesijos“, – sakė Manuelis Hayesas, „Insight Investment“ vyresnysis portfelio vadovas. Hayesas perka obligacijas, kurios turi geresnes sąlygas įveikti nuosmukį, o obligacijas su BBB reitingu, žemiausia investicinio lygio pakopa, vadina „saldžia vieta“.
Bendras perėjimas nuo skolų, kurioms labiausiai gresia ekonomikos nuosmukis, padidino atotrūkį tarp rizikos premijų už BB ir B reitingą turinčias skolas iki didžiausios nuo 2016 m. Tuo pačiu metu vidutinis aukšto lygio skirtumas ketvirtadienį pasiekė 164 bazinius punktus. plačiausias per daugiau nei dvejus metus.
Ir skausmas plinta į visus kredito kampelius, įskaitant struktūrinius produktus. Užstato paskolos įsipareigojimų kainos krenta, nes Volstryto bankai traukiasi nuo vertybinių popierių pirkimo, spaudžiami reguliavimo institucijų. Tikėtina, kad tai pakenks CLO, didžiausių svertinių paskolų pirkėjų, išleidimui. Paskolų su kintamomis palūkanomis vidutinė kaina nukrito iki maždaug 92 centų už dolerį, o investuotojai nemano, kad greitai į rinkas grįš ramybė.
Tuo tarpu pagrindinis hipoteka užtikrintų vertybinių popierių skirtumas pasiekė aukščiausią lygį per dvejus metus po to, kai Fed pasitraukė iš rinkos.
„Recesija yra pamiršta išvada, jei mes dar nepatiriame“, – sakė „Loop Capital Asset Management“ generalinis direktorius Scottas Kimballas. „Klausimas yra trukmė ir sunkumas, ir nė vienas iš jų per ketvirtį nepagerėjo.
Remiantis „Bloomberg“ duomenimis, įmonių obligacijų pardavimai Europoje smuko iki žemiausio lygio per bet kurį palyginamąjį laikotarpį bent nuo 2014 m., o paprastai klestintį rugsėjo mėnesį pardavimai buvo prasčiausi nuo tų pačių metų. Didėjant finansavimo išlaidoms, regiono įmonėms susidaro niūrus vaizdas.
Remiantis „Bloomberg“ duomenimis, rugsėjį buvo atidėta arba atšaukta mažiausiai 10 obligacijų sandorių, palyginti su vienu rugpjūtį. Tai didžiausias rodiklis nuo birželio mėnesio po reto stabilumo periodo vasarą.
Kitur kredito rinkose:
Amerika
JAV nepageidaujamos obligacijos artėja prie didžiausių iki šiol patirtų nuostolių, nes Federalinis rezervų bankas laikosi vangų pozicijos, kad sutramdytų infliaciją.
Investicinio lygio pirminėje obligacijų rinkoje penktadienį nebuvo naujų emitentų, pasibaigus siaubingai savaitei, kai parduota tik 1.7 mlrd.
Kruizinių kelionių sektorius atsigauna lėčiau nei tikėtasi, nes kruizinių laivų bendrovėms „Carnival“ ir „Royal Caribbean“ penktadienį sumažėjo obligacijų kainos.
Hipoteka užtikrinti vertybiniai popieriai yra vienas patraukliausių įėjimo taškų per pastaruosius 10 metų, atsižvelgiant į pajamingumo ir mažos išankstinio apmokėjimo rizikos derinį, rašė analitikas.
Norėdami gauti naujienas apie sandorį, spustelėkite čia, norėdami pamatyti naujos problemos stebėjimo priemonę
Norėdami gauti daugiau informacijos, spustelėkite čia, kad gautumėte „Credit Daybook Americas“.
EMEA
Pirminė regiono obligacijų rinka nepasiteisino lūkesčių dėl emisijos – kiek daugiau nei 15 mlrd. eurų (14.7 mlrd. USD), o penktadienis buvo 39 diena be pardavimų šiais metais.
Bankai, finansuojantys „House of HR's“ įsigijimą, greičiausiai išlaikys maždaug ketvirtadalį sandorio savo balansuose, o tai padidins milijardus skolų, įstrigusių skolintojų knygose.
Jungtinėje Karalystėje jaunikliai šiek tiek atsikvėpė po to, kai pastaruoju metu buvo išparduotas optimizmas, susijęs su vyriausybės susitikimu su Biudžetinės atsakomybės tarnyba.
Tvarūs pardavimai nustato rekordus Vokietijos Schuldschein skolos rinkoje ir per pirmuosius tris metų ketvirčius pasiekė daugiau nei 8 mlrd. eurų ir viršija ankstesnius visų metų rodiklius
Azija
Nedidelė paskolų su svertu rinka pranoksta JAV ir Europą, o regiono bankai, esantys už Japonijos ribų, mėgaujasi vienais geriausių metų – iki rugsėjo mėnesio pardavimai išaugo 40 % per metus, rodo Bloomberg surinkti duomenys.
Kinijos didelio pajamingumo dolerio obligacijos patiria didžiausią savaitinį nuostolį nuo kovo mėnesio, apribodamos septintą ketvirčio kritimą iš eilės, nes susirūpinimas dėl skolų kūrėjo CIFI smuko.
Indijos pirminė rinka penktadienį buvo lėta, o skolininkai ir investuotojai laukė naujo šalies centrinio banko sprendimo dėl palūkanų normos.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/credit-market-moves-toward-breaking-173801475.html