Nuostabus DAX indekso augimas svyruoja, nes obligacijos tampa patrauklios

Vasario mėnesį Vokietijos akcijos rodė gerus rezultatus, tačiau yra ženklų, kad ralis baigiasi. The DAX Indeksas, apimantis 40 didžiausių Vokietijos įmonių, per pastarąsias kelias dienas konsolidavosi nuo 15,640 15,200 iki XNUMX XNUMX eurų. 

Vokietijos akcijų ralis sustojo

Vokietijos ir kitų Europos akcijos metų pradžioje šoktelėjo, nes išaugo užsienio investuotojų įplaukos. Tai atsitiko, kai Vokietija ir Europa apskritai išvengė nuosmukio kulkos, kuriai padėjo santykinai aukšta temperatūra.

Tuo pat metu buvo bendras požiūris, kad Vokietijos akcijos buvo ir tebėra nepakankamai įvertintos. Iš tiesų, DAX indekso kainos ir pelno (PE) santykis yra apie 12. Priešingai, „S&P 500“ indekso PE kartotinis yra ~18. Tai reiškia, kad investuotojams tapo gana lengva rasti pigių pasiūlymų.

Tuo tarpu kelios bendrovės paskelbė stiprius ketvirčio rezultatus. Pavyzdžiui, „Deutsche Bank“, kažkada buvęs suvaržytas bankas, paskelbė gerus finansinius rezultatus, nes jo pelnas prieš mokesčius išaugo 65% iki 5.6 mlrd. eurų, o grynosios pajamos šoktelėjo 7%. Grynasis pelnas padidėjus palūkanų normoms išaugo daugiau nei dvigubai iki daugiau nei 5.7 mlrd. eurų.

DAX indeksą taip pat lėmė Commerzbank, antrasis pagal dydį bankas Vokietijoje, kuris sugrįžo į indeksą. 26 m. jos akcijos pabrango daugiau nei 2023%, o tai reiškia, kad jis pralenkė Deutsche Bank. 

„Bayer“ akcijų kaina taip pat pakilo daugiau nei 21%, nes aktyvistai investuotojai darė didesnį spaudimą bendrovei. Jie mano, kad įmonė turi daugiau galimybių padidinti savo finansinius rezultatus ir pelningumą. Kitos bendrovės, kurios 2023 m. padidino DAX indeksą, yra „Fresenius“, „Heidelbergcement“, „Continental“ ir „Daimler“. 

Vis dėlto DAX ir kitų pasaulinių indeksų laukia dideli iššūkiai. Svarbiausia problema – augančios palūkanų normos ir obligacijų pajamingumas. Kaip rašiau šiame straipsnis, 2 metų trukmės obligacijų pajamingumas JAV siekia 4.7 proc. O Vokietijoje 10 metų duoda 2.57%, o 2 metų – 3%. Todėl galėjome pastebėti daugiau įplaukų į obligacijų rinką.

DAX indekso analizė

DAX diagrama pagal „TradingView“.

Žvelgiant į dienos diagramą, matome, kad DAX indeksas per pastaruosius kelis mėnesius buvo stipriai pakilęs. Vasario mėn. jis pasiekė aukščiausią tašką ir siekė 15,660 78.6 eurų, o tai buvo reikšmingas lygis, nes viršijo 14,935 % atsekimo lygį. Akcijos išlieka aukščiau visų slankiųjų vidurkių ir pagrindinio palaikymo lygio – 30 XNUMX €, o tai yra aukščiausias taškas kovo XNUMX d.

Todėl kovo mėnesį indeksas greičiausiai sumažės, nes investuotojai pasisuks į obligacijų rinką. Perėjimas virš pagrindinio pasipriešinimo lygio ties 15,659 XNUMX € panaikins kritišką vaizdą.