Giliai apversta iždo kreivė nežymiai pralenkia 41 metų etapą

Atrodė, kad didžiąją dienos dalį skirtumas viršijo gruodžio 7 d. žemiausią lygį – minus 84.9 bazinio punkto, ir atrodė, kad jis pasiekė neigiamiausią lygį nuo 2 m. spalio 1981 d., kai jis pasiekė minus 96.8 bazinio punkto. Dow Jones rinkos duomenys. Vietoj to, jis nukrito tik nuo gruodžio mėnesio.

Nuolatinis inversija vyksta tuo metu, kai investuotojai ir politikos formuotojai ruošiasi papildomiems Federalinių rezervų banko palūkanų normų kėlimams ir dezinfliacijos laikotarpiui arba lėtėjančiam infliacijos tempui, kuriam gali prireikti šiek tiek laiko. Vienas galimas sidabro pamušalas Ketvirtadienio obligacijų rinkos pokyčius lemia tai, kad daugelis investuotojų tiki, kad Federalinis rezervų bankas laikysis kovos su infliacija kampanijos ir galiausiai ją laimės.

Iš pradžių akcijos ketvirtadienį pakilo, tačiau apie vidurdienį jos nustojo kilti. Visi trys pagrindiniai akcijų indeksai šią dieną smuktelėjo su Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.73%
sumažėjo 0.7%, S&P 500
SPX
-0.88%
krito 0.9%, o Nasdaq Composite – 1%.

Akcijų rinka šiandien: Dow atsisako pelno, nes tęsiasi uolėtas prekybos modelis

„Mūsų raginimas 2s/10s pasiekti -100 bp vėl buvo svarstomas po to, kai pasirodė ne toks realus“ praėjusių metų pabaigoje, kai skirtumas buvo maždaug minus 55 baziniai punktai, sakė BMO Capital Markets strategai Ianas Lyngenas ir Benas Jeffery. pastaba ketvirtadienį.

Didžiąją ketvirtadienio dalį 2s/10s skirtumas atrodė labiau neigiamas nei bet kada nuo 1981 m. spalio mėn., kai metinė bendroji infliacija pagal vartotojų kainų indeksą viršijo 10%, federalinių fondų norma buvo apie 19%. valdant Volckeriui, o JAV ekonomika atsidūrė viename iš jų blogiausi nuosmukiai nuo Didžiosios depresijos.

Tačiau po silpno 30 metų trukmės obligacijų aukciono JAV popietę 10 metų palūkanų norma grįžo kartu su beveik visomis kitomis pajamomis visoje kreivėje, kai investuotojai išpardavė iždo lėšas.

Neigiamas 2 s/10 s skirtumas tiesiog reiškia, kad 2 metų iždo palūkanų norma yra gerokai didesnė už 10 metų palūkanų normą, nes investuotojai ir prekiautojai obligacijomis įtakoja trumpalaikį FED palūkanų normų kėlimą, mažesnę infliaciją ir (arba) prastą ekonomikos perspektyvą. ilgalaikėje perspektyvoje.

Paprastai iždo skirtumai turėtų būti nuožulnūs, kai perspektyvos yra šviesios; jis krenta žemyn ir tampa neigiamas, kai yra didesnis pesimizmas. Kuo neigiamesnis skirtumas, tuo neigiamesnė žinia iš obligacijų rinkos, mąstoma – nors Goldman Sachs strategai ir pajamingumo kreivės tyrimo pradininkas Campbellas Harvey perspėjo nesusieti inversijos su recesija.

Skaityti: Giliai apversta iždo pajamingumo kreivė nerodo gresiančio nuosmukio: Goldman Sachs

Taip pat žiūrėkite: Ekonomistas, pradėjęs naudoti atidžiai stebimą recesijos įrankį, sako, kad tai gali būti „klaidingas signalas“

Prekybininkai, strategai ir investuotojai keitėsi tarp dviejų pasakojimų dėl labiausiai tikėtino infliacijos kelio. Viena iš jų yra ta, kad JAV gali ateiti į laikotarpį „laikina dezinfliacija“, kai bet koks vėsinantis kainų padidėjimas yra trumpalaikis. Kitas dalykas yra tai, kad gali būti a greitas ir stebinantis infliacijos sumažėjimas, o metinė vartotojų kainų indekso norma per kelis mėnesius artėja prie 2 %, nes manoma, kad JAV ekonomikai nepavyks išvengti nuosmukio.

Žiūrėkite: „The Wall St.

Villanovos universiteto verslo profesorius Peteris Zaleskis mano, kad šie du pasakojimai iš esmės yra vienas ir tas pats, o vienintelis skirtumas yra požiūris į JAV ekonomikos stiprumą – pagrindinį veiksnį, lemiantį, kaip greitai gali mažėti infliacija.

Kituose ketvirtadienio obligacijų rinkos pokyčiuose – antrasis nuosmukio rodiklis – 3 mėnesių iždo vekselių palūkanų normų skirtumas.
TMUBMUSD03M,
4.739%
ir 10 metų iždo pajamingumas – sumažėjo iki 105.7 bazinio punkto, palyginti su rekordiniu minus 127.73 bazinio punkto, nustatyto sausio 18 d.