Delphi Digital pripažįsta, kad „klydome“ dėl Terra stabilių monetų rizikos

Kriptologinių tyrimų ir investicijų grupė „Delphi Digital“ paskelbė pomirtinį pranešimą apie nuostolius, patirtus praėjusią savaitę žlugus TerraUSD (UST) algoritminei stabiliajai monetai, ir padarė išvadą, kad „visada žinojo, kad kažkas panašaus yra įmanoma“.

„Mes iš anksto supratome algoritminio modelio riziką ir siekėme, kad jos būtų skaidrios; tačiau akivaizdu, kad neteisingai apskaičiavome riziką“, – vėlai trečiadienį dienoraščio įraše rašė „Delphi“. „Žaliems Terra algoritminio dizaino kritikams – jūs buvote teisūs, o mes klydome.

UST praėjusią savaitę katastrofiškai atsiribojo nuo dolerio ir sunaikino daugiau nei 40 mlrd. USD vertės investuotojams. „Delphi“, konkuruojantis su „The Block“, siūlydamas kriptovaliutų pramonės tyrimus, rėmė „Luna Foundation Guard“ (LFG), Singapūre įsikūrusią pelno nesiekiančią įmonę, kurios misija buvo stiprinti „Terra“ ekosistemą. 

„Mes visada žinojome, kad kažkas panašaus yra įmanoma, ir savo tyrimuose bei viešuose komentaruose bandėme pabrėžti tokiai sistemai kylančią riziką, tačiau faktas yra tas, kad neteisingai apskaičiavome „mirties spiralės“ įvykio riziką“, – „Delphi“ sakė. „Praėjusią savaitę tam skyrėme šiek tiek šilumos ir nusipelnėme to. Kritika yra teisinga ir mes ją priimame“.

Dar balandį „Delphi“ tyrimų informaciniame biuletenyje rašė, kad LFG bitkoinų pirkimas „suteikia didesnį saugumą siekiant apginti UST susiejimą su doleriu“ ir „greičiausiai sumažina riziką, kad jis pateks į mirties spiralę“. Kovo mėnesį įmonė paskelbė pasiūlymą leisti klientams mokėti už prenumeratą UST likučiu ir palūkanomis, uždirbtomis iš Terra's Anchor Protocol. 

„Delphi“ yra vienas iš daugelio kriptovaliutų operatorių, kurie patyrė didelį Terra ekosistemos poveikį jos žlugimo metu. Savo pranešime grupuotė pirmą kartą viešai įvertino žalą.

„Delphi“ teigė, kad jos rizikos kapitalo padalinys „Delphi Ventures Master Fund“ 2021 m. pradžioje įsigijo „Terra“ vietinio žetono „Luna“ sumą, lygią 0.5 % jos grynosios turto vertės (GAV). Laikui bėgant ši ekspozicija padidėjo, todėl atsirado „didelis nerealizuotas nuostolis“. Didžiausia kaina „Luna“ ir kiti „Terra-native“ žetonai sudarė apie 13% „Delphi Ventures“ GAV.

Gaukite kasdienę kriptovaliutų informaciją

Pristatoma kasdien, tiesiai į jūsų pašto dėžutę.

Šie skaičiai apima 10 mln. USD investiciją į „Luna“ vasario mėnesį, dalį LFG parduodant 1 mlrd. USD žetonų. „Delphi“ teigė, kad investicijos yra „visiškai prarastos“, remiantis dabartine „Luna“ kaina, tačiau pabrėžė, kad „Luna“ nepardavė žetono slinkimo metu. José Maria Macedo, „Delphi Digital“ partneris, yra LFG valdančiosios tarybos narys.

Tarp grupės atšakų labiausiai nukentėjo programinės įrangos tyrimų ir plėtros bendrovė „Delphi Labs“. „Delphi Labs“ praleido daugiau nei metus dirbdama prie bendrų įmonių, daugiausia dėmesio skiriant „Terra“ Astroport ir Mars protokolams, ir gavo 30,000 466,666 LUNA ir XNUMX XNUMX UST dotacijų iš Terraform Labs už darbą su pastaruoju. Grupė pabrėžė, kad laboratorijų įmonė niekada nepardavė jokių turimų žetonų.

„Nusprendėme kurti „Terra“ pagrindu, nes tikėjome, kad decentralizuoti pinigai turi didžiausią sėkmės galimybę, jei jie bus integruoti į L1, sutelkti dėmesį į pritaikymą realiame pasaulyje ir pagrįsti santykinai keičiamo dydžio ir sąveikia blokų grandine“, – sakė „Delphi“. „Kalbant apie ateitį, po didelio statymo dėl Terra ir nesėkmės, norime įsitikinti, kad išmokome savo pamokas ir teisingai pasirenkame, kur sutelkti savo pastangas. Subūrėme kai kurių mūsų šviesiausių protų, dirbančių tyrimų ir laboratorijų, skerspjūvio komandą ir skirsime laiko, kad įvertintume visas galimas galimybes ir priimtume tinkamą ilgalaikį sprendimą.

Nepakankamai greitai

„Delphi“ taip pat pasidalijo mintimis apie „Terra“ inkaro protokolą, kuriame buvo skelbiamos 20% palūkanų normos UST indėlininkams.

Grupė teigė, kad LFG ir bitkoinų atsargos, kurias ji sukaupė, kad sustabdytų UST streso metu, yra „didžiulis žingsnis“ siekiant sumažinti banko paleidimo pagal Inkaro protokolą riziką. „Jis veiksmingai pavertė dalį perteklinės UST paklausos į išorinius rezervus, kurie prireikus galėtų būti panaudoti susiejimui apsaugoti“, – sakė Delphi. „Sukūrus dalinį egzogeninį užstatą, tuo pačiu sumažinant Anchor APY, iš esmės sumažėtų sisteminė rizika tinkle.

„Delphi“ tęsė: „Manėme, kad ilgainiui būtinas aukštas išorinio užstato lygis, ir matėme, kad tai būdas to pasiekti. Deja, jis neaugo pakankamai greitai, palyginti su UST pasiūla, ir kartu su BTC atsargų vertės kritimu, atsakomybės viršijimas buvo per didelis, kad jį būtų galima apginti.

„Delphi“ tyrimų grupė nuo 2021 m. vasario mėnesio parengė šešias „Terra“ ataskaitas – už nė vieną nebuvo sumokėta, teigiama grupės tinklaraščio įraše. Teigiama, kad „Delphi Research“ finansiniu požiūriu „Terra“ žlugimas iš esmės nepaveikė.

© 2022 „The Block Crypto, Inc.“. Visos teisės saugomos. Šis straipsnis pateiktas tik informaciniais tikslais. Ji nesiūloma ir nesiekiama naudoti kaip teisinė, mokesčių, investavimo, finansinė ar kita konsultacija.