Nuviliantys JAV duomenys privertė prekybininkus apsvarstyti galimybę rugsėjį Fed padidinti palūkanų normas puse punkto

Antradienį JAV obligacijų rinkos dėmesys nukrypo į baimę dėl netikėtai staigaus ekonomikos sulėtėjimo ir nuo nuolat didelės infliacijos didžiąją prekybos dienos dalį.

Šis nuotaikų pokytis įvyko po to, kai duomenys parodė JAV naujų namų pardavimas liepą nukrito iki žemiausio lygio per daugiau nei šešerius metus. Matuokliai iš gamybos ir paslaugų sektoriuose taip pat nesiekė lūkesčių, sustiprindamas panašų pastebėtą silpnumą euro zonoje. Didžiąją antradienio dalį prekybininkai įvertino didesnę nei ne tikimybę, kad rugsėjį Federalinių rezervų banko politikos formuotojai padidins palūkanų normą 50 bazinių punktų, o tai padidintų tikslinę federalinių fondų palūkanų normą iki 2.75–3 proc. grįžo nuo pirmadienio lūkesčių dėl didesnio 75 bazinių punktų padidėjimo kitą mėnesį. Tačiau nuslūgus dulkėms, būsimųjų fondų prekiautojai vėl atsidūrė ant tvoros, numatydami maždaug 50–50 tikimybę, kad jis padidės 50 arba 75 baziniais punktais. Dienos pabaigoje šie koeficientai pasikeitė iki maždaug 48–52% didesnio žingsnio naudai.

Finansų rinkos atsidūrė tarp dviejų pasakojimų – vienas apie nerimą keliančią padidėjusią infliaciją, kuri verčia politikos formuotojus ir toliau agresyviai didinti skolinimosi išlaidas, o kitas – apie ekonomikos sulėtėjimą, kuris išsprendžia infliacijos problemą ir skatina FED pasisukti. Abu šie pasakojimai bet kokiu atveju gali susidėti į kažką, kas atrodo ir jaučiasi kaip blogiausia iš visų pasaulių: stagfliacija.

„Duomenys silpsta, o rinka svarsto galimybę pasislinkti FED“ – rugsėjį jis padidės puse taško“, – sakė prekybininkas Tomas di Galoma iš Seaport Global Holdings Grinviče, Konektikuto valstijoje. „Aš nematau posūkio, bet rinka pradeda jį matyti“.

„Mes pradedame eiti į realų būsto rinkos sulėtėjimą, o tai apskritai nėra naudinga ekonomikai vien todėl, kad ši rinka kursto tiek daug išlaidų“, – antradienį telefonu sakė jis. „Tačiau mano įspūdis, kad FED norės gauti kuo aukštesnes palūkanų normas, kol maždaug spalį įvyks visiškas sulėtėjimas. Fed vis tiek ketino pasitraukti į lėtėjančią ekonomiką, bet kai skaičiai tampa realūs, žmonės nervinasi.

Antradienį JAV pajamingumas iš pradžių krito po nuviliančios ataskaitos apie liepos mėn. naujų namų pardavimą, kuriam vadovavo 2 m.
TMUBMUSD02Y,
3.310%,
kuri atspindi numatomą FED palūkanų normų politikos kryptį. 10 metų derlius
TMUBMUSD10Y,
3.049%
Niujorko rytą nukrito žemiau 3%, o jo paplitimas iki 2 metų susiaurėjo iki minus 24 bazinių punktų – tai vis dar nerimą keliantis perspektyvos ženklas prieš penktadienį FED pirmininko Jerome'o Powello kalbą centrinio banko simpoziume Jackson Hole mieste. , Wyo.

Tačiau JAV prekybos dienai artėjant į pabaigą antradienio ryto iždo išpardavimas sumažėjo, todėl 7–30 metų pajamingumas buvo šiek tiek didesnis.

Tuo tarpu antradienį, praėjus dienai po jų paskelbimo, JAV akcijos sunkiai atgavo savo pozicijas blogiausia diena nuo birželio dėl nuogąstavimų, kad FED pajudės į priekį su smarkiai aukštesnėmis palūkanų normomis. Dow industrials DJIA nukrito 154 taškais arba 0.5%, o S&P 500 SPX baigėsi 0.2% žemiau ir Nasdaq Composite COMP buvo mažai pasikeitęs. Tuo tarpu ICE JAV dolerio indeksas DXY sumažėjo 0.5 %, o tai atstojo didžiąją pirmadienio avanso dalį.

„Yra daug neapibrėžtumo ir atrodo, kad pasakojimas keičiasi kiekvieną savaitę ir kartais kasdien“, – sakė Niujorko obligacijų garanto „Roosevelt & Cross“ vyriausiasis prekybininkas Johnas Farawellas. „Atrodė, kad nauji būsto pardavimo duomenys viską pakeitė su tvirtesne iždo rinka, kol nuotaikos grįžo į neutralias.

„Žmonės nelabai pasitiki tuo, kas vyksta“, – telefonu sakė Farawellas.

Jay'us Hatfieldas, Niujorko „Infrastructure Capital Advisors“ vyriausiasis investicijų pareigūnas, prižiūrintis apie 1.18 mlrd.

Priežastis, kad JAV obligacijų rinka penktadienį buvo išparduota Anot Hatfieldo, pasaulinė obligacijų rinka „plyšo“. Vokietijoje išspausdinta 5.3% per mėnesį gamintojų kainos ir „neįsivaizduojamas“ daugiau nei 30% per metus padidėjimas, o gamtinių dujų kainos kai kuriose Europos dalyse pasiekė 500 USD už barelį energijos ekvivalentą. baiminasi, kad Europos centrinis bankas bus „agresyvesnis“.

Tačiau antradienį 3% JAV 10 metų pajamingumo lygis sulaukė tiek pirkėjų, tiek pardavėjų susidomėjimo ir išliko „gana gerai įsitvirtinęs“, telefonu sakė Hatfieldas ir pridūrė, kad tikisi, kad FED palūkanas padidins 50 bazinių. taškų rugsėjo mėnesį.

„Negalite žiūrėti į JAV palūkanų normas vakuume, o JAV obligacijos yra patraukliausios pasaulyje“, – sakė jis. Tuo tarpu trumpalaikis iždo pajamingumas, viršijantis ilgesnio laikotarpio palūkanų normas, yra „stagfliacijos kaina“.