Dividendų aristokratai už „apdairius spekuliantus“

Manome, kad dividendų akcijos yra labai patrauklios, nes palyginti žemos palūkanų normos išsivysčiusiose viso pasaulio rinkose kankina į pajamas orientuotus investuotojus, o nuolatinė infliacija kelia grėsmę sumažinti mūsų perkamąją galią. Jasonas Clarkas, AFAM Capital vyresnysis portfelio valdytojas ir redaktorius Protingas spekuliantas.

Naftos titanas Johnas D. Rockefelleris kartą šmaikštavo: „Ar žinai vienintelį dalyką, kuris man teikia malonumą? Noriu pamatyti, kaip ateis mano dividendai.

Ir nors dividendų mokėjimas nėra kriterijus kiekvienai mūsų turimai akcijai, mūsų portfelių pajamingumas konkuruoja su Russell 3000 Value indekso pajamingumu, kurio dividendų pajamingumas yra į šiaurę nuo 10 metų iždo pajamingumo iki išpirkimo. Be gaunamų pajamų, bendrovės dividendų rezultatai taip pat gali pasakyti apie jos kapitalo valdymą, ilgaamžiškumą ir pagarbą akcininkams.

Tuo tikslu apsvarstykite „Standard & Poor's S&P 500“ ir „Mid-Cap 400 Dividend Aristocrat“ indeksus: kurie seka S&P 500 ir Vidutinės kapitalizacijos 400 indeksų įmones, kurių dividendai kasmet nuosekliai didėja mažiausiai 25 ir 15 metų. , atitinkamai. Vidutinės akcijos kiekviename atitinkamame sąraše per pastaruosius 7.9 metus taip pat išaugo 9.1% ir 5% per metus.

Žinoma, šie indeksai nėra pasirenkami vertinimui, todėl laikome juos tik atskaitos tašku. Taip pat atkreipkite dėmesį į skirtumą, kad dividendų mokėjimas nėra sutartinis įsipareigojimas, kaip obligacijų kuponai. Tačiau, atsižvelgdami į vyraujančius kompromisus, esame linkę sutikti su Peteriu Lynchu, kad „džentelmenai, kurie teikia pirmenybę obligacijoms, nežino, ko jiems trūksta“.

Štai 5 idėjų, kurios mums patinka tarp šių dividendų aristokratų, apžvalga:

Oro produktai ir chemikalai (APD)

80-uosius veiklos metus „Air Products“ yra viena iš kelių pasaulinių pramoninių dujų kompanijų, užsiimančių pagrindinių dujų, įskaitant deguonį, azotą, helią ir vandenilį, regeneravimu ir paskirstymu įvairiose galutinėse rinkose, tokiose kaip energetika, gamyba, sveikatos priežiūra, maistas. ir gėrimai, metalai ir chemikalai.

Pramoninės dujos dažnai yra nepakeičiamos sąnaudos, tačiau jos sudaro nedidelę dalį visų jas naudojančių asmenų išlaidų. Tai verčia klientus mokėti už patikimumą ir sudaryti ilgalaikes sutartis, kad būtų užtikrintas nenutrūkstamas ir savalaikis tiekimas.

Šis veiksnių derinys taip pat prisideda prie investicijų su klientais vietoje ir užtikrina įmonei stabilius pinigų srautus. Analitikai tikisi dviženklio procentinio EPS augimo per ateinančius trejus metus, o ilgesnė perspektyva taip pat atrodo rožinė dėl pasaulinio energijos perėjimo ir didėjančios alternatyvių degalų paklausos. Šį mėnesį APD dividendų didėjimo serija išsiplėtė iki 40, o pajamingumas siekia 2.7%.

Vikšrinis (CAT)

Statybos ir kasybos įrangos milžinė „Caterpillar“ išlaikė savo pranašumą, į savo gaminius įtraukdama technologijas ir programinę įrangą, kad pagerintų našumą ir bendras klientų nuosavybės išlaidas.

CAT paskelbė stiprų 4 USD ketvirtojo ketvirčio pelno pelną (2.69 % geresnis nei sutarta), nes pajamos per metus išaugo 18 % iki daugiau nei 24 mlrd. USD, net jei išlaidų priešpriešinis vėjas (krovinių, medžiagų, darbo jėgos) viršijo kainų padidėjimą ir apimties patobulinimus, siekiant sumažinti. paraštės. Manome, kad vienodos akcijų kainos rodikliai per pastaruosius metus yra patraukli padėtis keleriems ateinantiems metams, nes infrastruktūros teisės aktai skatina investicijas.

Finansų direktorius Andrew Bonfieldas paaiškino: „Visus metus tikimės, kad aplinka palaikys didelę galutinių vartotojų paklausą ir didesnes kainas. Mažėjant [tiekimo grandinės disbalansui], mes tikimės, kad pardavimai galutiniams vartotojams paspartės. Kaip jau pastebėjome, mūsų užsakymų knygos ir atsilikimas yra tvirti, tačiau tikimės, kad tiekimo grandinė apribos mūsų kiekius. CAT padidino dividendus per pastaruosius 28 metus, o pelnas šiuo metu yra 2%.

„Leggett & Platt“ (LEG)

„Leggett & Platt“ yra įvairus gamintojas, aptarnaujantis įvairias pramonės šakas, įskaitant patalynę (čiužiniuose naudojami ritiniai, specialios patalynės ir baldų bei čiužinių putos), automobilių, aviacijos ir plieninės vielos bei strypų pramonę. Maždaug du trečdaliai L&P plieninės vielos produkcijos sunaudojama gaminant savo produktus, o LEG neabejotinai paveikė padidėjusios žaliavų kainos, tačiau planuojamas kainų didinimas turėtų sumažinti maržos spaudimą.

Paklausa galutinėse rinkose (automobiliai ir namų apstatymas) išlieka stipri, todėl mums patinka, kad bendrovė daugumoje savo rinkų yra lyderė ir turi nedaug didelių konkurentų.

Pandemijos pradžioje išlikimo namuose tendencijų naudos turėjusios akcijos atvėso ir prekiauja tik 13.5 karto viršijančios vadovybės 2022 m. pelno vidurkį. LEG turi drausmingo grynųjų pinigų naudojimo istoriją, kaip rodo jos 50 metų laikotarpis. iš eilės dividendai didėja. Šiuo metu pajamingumas yra tvirtas 4.6%.

„Medtronic“ (MDT)

Viena didžiausių medicinos prietaisų įmonių, Medtronic kuria ir gamina terapinių medicinos prietaisų, skirtų lėtinėms ligoms gydyti, portfelį, įskaitant širdies stimuliatorius, defibriliatorius, širdies vožtuvus, stentus, insulino pompas, stuburo fiksavimo prietaisus, neurovaskulinius produktus ir chirurginius įrankius.

Atidėtos pasirenkamos procedūros sustabdė bendrovę per visą naujausią pandemijos bangą, tačiau nuotaikos dėl akcijų pablogėjo dėl žinios, kad MDT gavo įspėjamąjį laišką iš Maisto ir vaistų administracijos, dėl kurio buvo atšaukta tam tikra insulino infuzijos pompa ir susijęs nuotolinio valdymo pulto įrenginys.

Sužinojome, kad „Medtronic“ atšauktas siurblys nebeprekiaujamas, nes jis nėra įtrauktas į dabartinių produktų svetainę, o naujausios versijos yra naujesnės serijos gaminiai. Žinoma, įspėjimas gali turėti įtakos būsimų gaminių patvirtinimui laiku, tačiau pastebime, kad tai ne pirmas įspėjimas, kurį „Medtronic“ gavo per pastaruosius metus (paskutinį kartą 2018 m. dėl defibriliatorių).

Nepaisant naujausio neapdoroto pleistro, mes vis dar labai vertiname puikius firmos produktus, skirtus ūminėms procedūroms ir įvairių lėtinių ligų gydymą. Galų gale, „Medtronic“ įveikė daugybę kliūčių kelyje, kad padidintų dividendus 44 metus iš eilės. Derlius yra 2.4%.

Bankas OZK (OZK)

Bankas OZK (buvęs Ozarks bankas), kurio šaknys siekia 1903 m., yra Arkanzase, tačiau jis veikia kai kuriuose didžiausiuose šalies miestuose. George'as Gleasonas įsigijo banką 1979 m. ir šiandien tebėra generalinis direktorius, pasirinkdamas augti lėtai statydamas ir įsigydamas atskirus filialus, o ne konsoliduodamas ištisus bankus.

Ponas Gleasonas pareiškė, kad ši strategija palengvina kultūros įsisavinimą, o tai prisideda prie įspūdingo efektyvumo koeficiento, kuris per pastarąjį dešimtmetį siekė maždaug 41%. Turėdama komercinę ir pramoninę paskolų knygą, OZK susiduria su cikliškesnėmis ekonomikos sritimis, tačiau per visą savo istoriją ji galėjo uždirbti didesnę nei vidutinę grynąją palūkanų maržą ir patyrė nedidelių paskolų nuostolių (palyginti su bendraamžiais).

Vadovybė įrodė, kad gali pasiekti šiuos rezultatus iš dalies pasitelkdama unikalias paskolų garantavimo struktūras, pagal kurias jos kapitalas dažnai yra vienas iš paskutiniųjų, raginamų finansuoti projektus (dažnai po to, kai plėtros partneriai paėmė akcijų paketą) ir yra vienas iš pirmųjų, kuris grąžinamas. Nuo sausio pradžios akcijos atsikvėpė, o bankas rodo sveikus kapitalo rodiklius. Laikant 25 metų augimo seriją, dividendai siūlo 2.6% pajamingumą.