Daugiau nei 20 metų akcijos, turinčios didelius dividendų išmokėjimo koeficientus, išteisino dvi svarbias grupes: įmones, kurios moka mažiau savo pajamų dividendais, ir įmones, kurios perka daug akcijų.
Tokia išvada padaryta naujausiame „Credit Suisse“ tyrimo pranešime.
„Bendrovės, kurios grąžina akcininkams daugiau savo perteklinio kapitalo dividendų forma, istoriškai matė – ir tebemato – neįtikėtinai gerus rezultatus“, – sako Patrickas Pelfrey, „Credit Suisse“ kiekybinių tyrimų vadovas. „Tai prieštarauja supirkimams, kuriuos rinkos dalyviai dažnai laiko akcijų kainų varikliu.
Dividendų išmokėjimo koeficientas, šiuo atveju dividendais išmokamo pelno, tenkančio vienai akcijai, procentas, yra plačiai naudojama metrika, kurią investuotojai naudoja siekdami suvokti, kiek yra paskirstoma akcininkams. Pateiktoje lentelėje yra įmonių, turinčių aukštą dividendų išmokėjimo reitingą, pavyzdys.
| Įmonė / žymeklis | Naujausia kaina | Rinkos vertė (bil.) | Dividendų pajamingumas | Išmokų santykis | Dividendų sektorius | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bakeris Hughesas / BKR | $36.28 | $37.2 | 2.0% | 99.1% | energija | |
| 3M / MMM | 145.75 | 82.9 | 4.1 | 58.8 | Pramonininkai | |
| McDonald's / MCD | 244.52 | 180.8 | 2.3 | 56.5 | Savarankiškumas | |
| Medtronic / MDT | 105.59 | 141.7 | 2.4 | 43.9 | Sveikatos apsauga | |
| Huntington Bancshares / HBAN | 13.42 | 19.3 | 4.6 | 66.6 | Finansai | |
| IBM / IBM. | 133.80 | 120.3 | 4.9 | 64.7 | Technologija | |
| Duke Energy / DUK | 112.98 | 87.0 | 3.5 | 77.4 | komunalinės paslaugos | |
| „S&P 500“ | 3,941.48 | 33.3 trilijoną | 1.6 | 28.8 | N / A |
Pastaba: Dividendų išmokėjimo koeficientai yra pagrįsti keturiais uždarbio ketvirčiais. Kiti gegužės 24 d. duomenys. N/A=netaikoma.
Šaltiniai: Credit Suisse; Faktų rinkinys
Gegužės 29 d. „Credit Suisse“ rašte buvo analizuojami grynieji įmonių supirkimai ir dividendų išmokėjimo koeficientai
S&P 500 indeksas.
Pastariesiems mokslininkai apskaičiavo pelno, tenkančio vienai akcijai, procentą, išmokėtą dividendais per paskutinius keturis ketvirčius.
Tada jie padalino tas bendroves į trečdalius pagal dividendų išmokėjimo santykio reitingą – kuo didesnis išmokėjimas, tuo geresnis reitingas. Pelfrey ir jo kolegos palygino viršutinį trečdalį su apatiniu ir laikėsi panašaus požiūrio į išpirkimą. Rengdama reitingus Pelfrey taip pat atsižvelgė į sektorius, nes jie renkasi iš visų 11 S&P 500 sektorių.
Per 20 metų laikotarpį nuo 31 m. gruodžio 1999 d. iki 31 m. gruodžio 2019 d. įmonių, kurios pagal dividendų išmokėjimo santykį buvo didžiausias trečdalis, metinė grąža buvo 10.9 %, o apatiniame trečdalyje – 6.6 %. „Credit Suisse“. Šie puikūs rezultatai išliko nuo pandemijos pradžios 2020 m. pradžioje. Per tą laikotarpį – gruodžio mėn. 31 m. 2019 d. iki šių metų gegužės 20 d. – buvo nuo 11.3% iki 7.3% per metus.
Aukščiausią reitingą turinčios bendrovės pagal dividendų išmokėjimo koeficientą taip pat pranoko tas akcijas, kurių išpirkimo aktyvumas buvo didesnis – 10.9%, palyginti su 9.3% metiniu pagrindu per 20 metų laikotarpį, kuris baigėsi 2019 m.
Tuo tarpu atsiradus „Covid“, šių dviejų akcijų grupių reikalai pasikeitė. Žemesnio reitingo dividendų išmokėjimo akcijos grįžo 9.5%, palyginti su 6.2% aukščiausių reitingų išpirkimo bendrovių per tą laikotarpį. Buvusi grupė per tą 20 metų laikotarpį viršijo 9.3%% iki 8.1% metinius rezultatus.
Pelfrey teigia, kad akcijų supirkimas gali būti „šiek tiek nepastovesnis“ ir kad jie gali „veikti kaip perteklinio kapitalo išleidimo vožtuvas, o dividendai paprastai būna lipnūs“. Jis priduria, kad vienas iš galimų rūpesčių yra „lėtėjantis ekonomikos augimo fonas“.
Tuo tarpu tų įmonių, kurių dividendų išmokėjimo koeficientas yra didžiausias trečdalis, pranašumas nuo 2020 m. pradžios skiriasi priklausomai nuo sektoriaus. Finansų sektoriuje jis plius 7.2 procentinio punkto, o technologijų įmonių – plius 3.6 procentinio punkto. Žinoma, pastarųjų savaičių akcijų rinka sukėlė didelius nuostolius, dividendus ir supirkimus.
„Svarbu suprasti, kaip rinka apdovanoja supirkimą, o ne dividendus – ir manau, kad svarbu suprasti, kaip tai gali pasikeisti laikui bėgant“, – sako Pelfrey.
Dividendų išieškojimas tęsiasi
Remiantis naujausia Januso Hendersono pasaulinio dividendų indekso versija, pasauliniai dividendai ir toliau augo pirmąjį ketvirtį ir per metus šoktelėjo 11.1% iki rekordinio 302.5 mlrd. Tai palyginti su 5 % nuosmukiu 2021 m. pirmąjį ketvirtį.
Išmokų šuolis atspindėjo įmonių pasivyjimą po dividendų mažinimo ar sustabdymo pandemijos pradžioje, ypač už JAV ribų, ir didelius dividendus iš energetikos ir kalnakasių, sako Mattas Peronas, Januso Hendersono tyrimų direktorius.
Jis tikisi, kad dividendų augimas normalizuosis ir „daugiau ar mažiau augs augant pajamoms“. Janusas Hendersonas šiais metais prognozuoja, kad dividendai vietine valiuta padidės 7.1% arba 4.6%, pakoregavus valiutų perskaičiavimą ir kitus koregavimus.
Tačiau jei atsiras ekonomikos sulėtėjimas, dividendams už JAV ribų „gali kilti tam tikras pavojus“, sako jis ir priduria, kad yra įsitikinęs, kad šiais metais JAV dividendai bus geri. JAV Peronas sako: „Jei reikia, jie pirmiausia sumažins supirkimą“.
Daugumoje regionų pirmojo ketvirčio dividendai per metus padidėjo. Vertinant doleriais, tai apima besivystančias rinkas – 41 %; Europa, neįskaitant Jungtinės Karalystės, 14.9 %; Šiaurės Amerika – 11.8 %; ir Azijos Ramiojo vandenyno, neįskaitant Japonijos, 9.2 proc.
JK dividendai sumažėjo 21.5%, iš dalies dėl mažesnio specialiųjų dividendų, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu prieš metus. Visgi, neįskaitant valiutos perskaičiavimo, specialių dividendų ir kitų koregavimų, dividendai per ketvirtį šioje šalyje padidėjo apie 14%. Panašus rezultatas buvo ir Japonijoje, kur dividendai vietine valiuta per ketvirtį išaugo 13%.
„Deere“ vėl moka dividendus
Deere
(ticker: DE) pandemijos pradžioje sulaikė dividendų didėjimą, tačiau nuo praėjusių metų pirmojo ketvirčio pasaulinė sunkiųjų mašinų milžinė nuolat auga.
Gegužės 23 d. Moline, Ill., įsikūrusi bendrovė pranešė planuojanti padidinti savo ketvirčio išmokas iki 1.13 USD už akciją. Tai 7.6% daugiau nei 1.05 USD. Akcijų pajamingumas 1.2%. Paskutinis pranešimas apie dividendų padidinimą buvo paskelbtas po dviejų pernai padidintų dividendų – vieną lapkritį iki 1.05 USD už akciją, ty beveik 17%, o kitą vasario mėnesį iki 90 centų už akciją, ty apie 18%.
Tačiau pastaraisiais metais „Deere“ kasmet nedidino dividendų. Pavyzdžiui, nuo 76 m. pradžios iki praėjusių metų gegužės mėnesio ji išliko 2019 centai akcijai.
Pataisymai ir patobulinimai
Mattas Peronas yra Januso Hendersono tyrimų direktorius. Ankstesnė šio straipsnio versija neteisingai vadino jį Danu.
Rašykite Lawrence C. Strauss ne [apsaugotas el. paštu]
Šaltinis: https://www.barrons.com/articles/dividend-stocks-buybacks-51653573834?siteid=yhoof2&yptr=yahoo