Privilegijuotųjų akcijų dividendų pajamingumas išaugo. Štai kaip išsirinkti geriausius savo portfeliui.

Kadangi kylančios palūkanų normos reiškia obligacijų ir privilegijuotųjų akcijų kainų kritimą. Šių į pajamas orientuotų vertybinių popierių žemos kainos reiškia didesnį pajamingumą investuotojams, kurie perka dabar, ir galbūt – ar net tikriausiai – didesnį kapitalo prieaugį.

Šie metai buvo žiaurūs fondams, kurie investuoja į obligacijas ir privilegijuotąsias akcijas. Tačiau bet kuris pajamas investuotojas turi tikėtis, kad vertybinių popierių rinkos vertė judės priešinga palūkanų normų kryptimi. Šios priemonės tinka tik ilgalaikiams investuotojams, kurie nori gauti pajamų. Jie nėra skirti greitam pelnui.

„Invesco Financial Preferred ETF“.
PGF,
-0.13%
20 m. akcijų kaina nukrito 2022 proc. Ji moka mėnesinius dividendus, kurie per pastaruosius metus svyravo nuo 7.1 iki 7.2 cento vienai akcijai. Jei pasirinksime 7.1 cento ir 15.04 USD uždarymo kainą rugsėjo 28 d., dabartinis naujo investuotojo pajamingumas yra 5.66%. 2021 m. pabaigoje, remiantis 18.82 USD uždarymo kaina, dabartinis pajamingumas buvo 4.53%.

Taigi PGF tapo patrauklesne investicija. Tačiau galite apsvarstyti galimybę turėti savo privilegijuotąsias akcijas – galite jas laikyti tiek laiko, kiek norite, ir parduoti jas gauti naudos ar nuostolių, o pirmieji bus daug labiau tikėtini po to, kai senesnių vertybinių popierių kainos nukrito daug žemiau nominalios vertės – jei turite disciplina, kurios reikia laikytis metų metus.

Toliau pateikiamas terminų ir išteklių rinkinys, taip pat du privilegijuotųjų akcijų sąrašai, siekiant pateikti pavyzdžių, kaip pajamų siekiantys investuotojai gali pasinaudoti dabartinėmis nuolaidomis.

Privilegijuotosios JPMorgan Chase akcijos

Pavyzdžiui, JPMorgan Chases's
JPM,
-1.69%
Privilegijuotųjų akcijų serija JJ buvo išleista 25 USD nominaliąja verte 2021 m. sausio mėn., o dividendų norma buvo 4.55%. 2021 m. pabaigoje akcijos uždarymo kaina buvo 26.23 USD, o tai reiškia, kad jei investuotojas pirktų akcijas už tokią kainą, dabartinis pelningumas būtų tik 4.34%, o jei privilegijuotosios akcijos būtų išpirktos, investuotojas galiausiai užskaitytų nuostolį. 1.23 USD už akciją.

Paskubėta iki rugsėjo 28 d., o JPM serijos JJ kaina nukrito iki 19.02 USD už akciją. Jei įsigytumėte tokią kainą, dabartinis jūsų pelningumas būtų 5.98%, o jei akcijos galiausiai būtų išpirktos, pelnas būtų 5.98 USD už akciją.

Rugsėjo 7 d. laiške klientams „Odeon Capital“ analitikas Richardas Bove'as paaiškino, kad jis turi JPM paprastųjų akcijų „laikymo“ reitingą, tačiau rekomenduoja pirkti bendrovės privilegijuotąsias akcijas.

Pageidaujamos akcijų sąlygos

Prieš parodydami, kur gauti informacijos, pateikiame keletą terminų apibrėžimų, kurių jums prireiks atliekant privilegijuotųjų akcijų tyrimą.

Bet kuris investuotojas gali įsigyti privilegijuotųjų akcijų. Viskas, ko jums reikia, yra tarpininkavimo sąskaita.

Privilegijuotosios akcijos skiriasi nuo paprastųjų akcijų tuo, kad jų savininkas neturi balsavimo teisės. Privilegijuotieji akcininkai taip pat turi pirmenybę prieš paprastus akcininkus, jei įmonė likviduojama. Kad būtų paprasčiau, jei įmonė bankrutuoja ir likviduojama, pirmiausia išmokama obligacijų savininkams, tada privilegijuotiesiems akcininkams ir tada paprastiesiems akcininkams.

Įmonė gali turėti keletą privilegijuotųjų akcijų problemų. Investuotojai perka privilegijuotąsias akcijas už dividendus, lygiai taip pat, kaip pirktų obligacijas už pajamas iš palūkanų. Pageidaujami dividendai paprastai mokami kas ketvirtį.

Svarbūs apibrėžimai:

iki — Tai kaina, už kurią išleidžiamos privilegijuotosios akcijos. Paprastai tai yra 25 USD, bet gali būti ir 100 USD ar kita kaina. Nominali vertė yra panaši į nominalią obligacijos vertę. Tai tiek, kiek investuotojui bus sumokėta, jei privilegijuotąsias akcijas išpirks emitentė. Kaip svyruoja obligacijų rinkos vertės, taip ir privilegijuotųjų akcijų kainos svyruoja, paprastai priešinga ekonomikos palūkanų normų kryptimi. Dabartinėmis sąlygomis, kai palūkanų normos kyla, daugelis privilegijuotųjų akcijų prekiauja su nuolaidomis, atitinkančiomis nominalią vertę.

Premium/nuolaida  — skirtumas tarp pageidaujamų akcijų dabartinės kainos ir nominalios vertės.

Kuponas — Privilegijuotųjų akcijų nurodytas pelningumas, pagrįstas nominalia verte. Paprastai tai yra fiksuota palūkanų norma, tačiau daugelis didelių emitentų turi privilegijuotąsias akcijas, kurių palūkanų norma yra fiksuota arba kintama, kurios gali būti tinkamos dabartinėje aplinkoje. Toliau pateiktuose sąrašuose dėl paprastumo laikomės fiksuotų palūkanų normų. Fiksuotas kuponas bus įtrauktas į pageidaujamos leidimo pavadinimą.

Dividendų norma — Nurodytas pelningumas, padaugintas iš nominalios vertės. JPMorgan Chase privilegijuotųjų akcijų serija JJ buvo išleista 10 m. kovo 2021 d., nominali vertė 25 USD su 4.55 % kuponu. Metinis dividendas yra 1.1375 USD.

Dabartinis derlius — metinė dividendų norma, padalinta iš dabartinės rinkos kainos. JPMorgan Chase privilegijuotųjų akcijų serija JJ rugsėjo 19.02 d. uždaryta ties 28 USD. Tai sudarė 5.98 % dabartinį pelną.

Kvalifikuoti dividendai — Tai yra dividendai, kurie JAV investuotojams yra apmokestinami mažesniais už įprastus pajamų mokesčio tarifus. Pavyzdžiui, susituokusios poros federalinis pajamų mokestis už kvalifikuotus dividendus yra lygus nuliui, jei jų metinės pajamos yra 83,350 15 USD ar mažesnės, o tarifas yra 517,200%, jei jų pajamos yra XNUMX XNUMX USD ar mažesnės.

Skambučio data — Data, kada emitentas gali nuspręsti, ar išpirkti privilegijuotąsias akcijas. Emitentas gali išpirkti kai kurias arba visas pageidaujamas serijas bet kuriuo metu, pradedant nuo šios datos. Jei palūkanų normos yra žymiai mažesnės nei buvo išleidžiant privilegijuotąsias akcijas, emitentas greičiausiai išpirks. Dabartinėje aplinkoje, kai palūkanų normos taip greitai kyla, išpirkimas mažai tikėtinas. Tačiau investuotojai, kurie pasinaudos šiandieninėmis nuolaidomis, turės ko laukti, nes mėgaujasi didelėmis pajamomis – JAV ekonomika sparčiai augs ne amžinai. Galiausiai palūkanų normos vėl sumažės, o privilegijuotųjų akcijų kainos gerokai pakils.

Brandinimo data — Data, kada pageidaujama serija bus visiškai išpirkta. Šiomis dienomis dauguma privilegijuotųjų akcijų yra „amžinos“, o tai reiškia, kad nėra išpirkimo datos, nors paprastai yra pirkimo data. JPMorgan Chase's Preferred Stock Series JJ yra nuolatinė pirmenybė, kurios skambučio data yra 1 m. birželio 2026 d.

Kaupiamasis / nekaupiamasis — Privilegijuotųjų akcijų emitentas gali būti priverstas sustabdyti dividendų mokėjimą už vieną ar daugiau privilegijuotųjų serijų, jei jis turi finansinių problemų. Jei privilegijuotosios akcijos yra kaupiamos, sustabdyti dividendai kaupsis kaip įsiskolinimai, kurie bus išmokėti vėliau, kai (arba jei) bus atkurtas dividendas. Bankai ir draudikai išleidžia nekaupiamas privilegijuotąsias akcijas, nes reguliuotojai nori, kad jie galėtų lanksčiai sustabdyti dividendų mokėjimą ir niekada jų nekompensuoti, kilus dideliems finansiniams ar ekonominiams sunkumams. Labai retai investicinio lygio emitentas praleidžia pageidaujamų akcijų dividendų išmokėjimą.

Kredito reitingas — Privilegijuotosios akcijos turi kredito reitingus, kaip ir obligacijos. Kai kurie yra neįvertinti. Dviejuose toliau pateiktuose sąrašuose visos emisijos turi Moody's ir (arba) Standard & Poor's investicinio lygio reitingus. Ištikimybė sugenda agentūrų reitingų hierarchiją.

Kur ieškoti pageidaujamų akcijų

Investavimo konsultanto brokeris turės sąrašus arba įrankius, kurie padės pasirinkti pageidaujamas akcijas. Tačiau galite jų ieškoti ir patys. Šios diskusijos tikslas yra ne rekomenduoti pirkti privilegijuotąsias akcijas ar bet kurias konkrečiai, bet parodyti, kaip gauti informacijos, jei norite atlikti savo tyrimą pajamų investavimo srityje, kuri nėra plačiai aptariama.

QuantumOnline yra nemokamas šaltinis investuotojams (kurie jį remia aukomis), kuriame pateikiami biržoje prekiaujami pajamų vertybiniai popieriai, įskaitant privilegijuotąsias akcijas. Prie kiekvieno vertybinio popieriaus pateikiamos nuorodos į prospektą, dividendų mokėjimo grafikas ir daug daugiau informacijos. Prospekte bus išsamiai atsižvelgta į pageidaujamos serijos kredito aspektus – įmonė, turinti keletą, viena iš pageidaujamų emisijų turės pavedimą, jei ji bus likviduota.

Vienas paprastas būdas pradėti yra spustelėti „pajamų lentelės“ ir pasirinkti sąrašą. Jei pasirinksite „Visose biržose prekiaujami pajamų vertybiniai popieriai“, į sąrašą bus įtrauktos visos privilegijuotosios akcijos, taip pat kiti vertybiniai popieriai, kurie čia neapima greičiausiai bus 25 USD.

Norėdami susiaurinti sąrašą, galite pasirinkti „Visos pageidaujamos akcijos“ arba galite eiti toliau, pasirinkdami „privilegijuotieji asmenys, kuriems gali būti taikomas 15% mokesčio tarifas“, ką mes padarėme šiame straipsnyje.

„QuantumOnline“ perspėja, kad nėra garantijos, kad lentelė teisingai numato, kurių bendrovių pageidaujami dividendai bus laikomi „kvalifikuotais dividendais“ (apibrėžta aukščiau). Viena iš priežasčių yra ta, kad jei įmonės metai yra nepelningi ir nemoka federalinių pajamų mokesčių, Vidaus pajamų tarnyba gali nelaikyti jos privilegijuotais dividendais tais metais „kvalifikuotais“.

Taigi tai yra geriausias būdas nustatyti 469 privilegijuotąsias akcijas, kurios moka kvalifikuotus dividendus.

Pageidautini pavyzdžiai – septyni emitentai

Čia yra septynių privilegijuotųjų akcijų, iš kurių tikimasi mokėti kvalifikuotus dividendus, pasirinkimas. Jomis visomis prekiaujama Niujorko vertybinių popierių biržoje. Į sąrašą įtrauktas galimas kapitalo prieaugis išpirkus, remiantis nominaliomis ir dabartinėmis akcijų kainomis. Tai taip pat apima hipotetines grąžas į skambučių datas.

Visos šios akcijos turi investicinio lygio reitingus ir 25 USD nominalią vertę, todėl duomenys neįtraukiami. Visi dividendai nėra kaupiami ir nė vienas iš šių privilegijų neturi išpirkimo datos. Taigi numerių pavadinimai buvo sutrumpinti, kad tilptų į lentelę.

Štai jie, surūšiuoti pagal dabartinį dividendų pajamingumą:

Pageidaujamos atsargos	NYSE žymeklis	Kuponas	Skambučio data	Rugsėjo 28 kaina	Dabartinis derlius	Kapitalo prieaugis, jei bus pašauktas	Grąžinti, jei skambina skambučio dieną	Metinė grąža, jei skambinama skambučio dieną
Morgan Stanley 6.50 % P serija	MS-P	6.500%	10/15/2027	$25.20	6.45%	- $ 0.20	31.77%	6.29%
JPMorgan Chase & Co. 4.55 % serija JJ	JPM-K	4.550%	6/1/2026	$19.02	5.98%	$5.98	53.43%	14.53%
Charles Schwab Corp. 4.45 % serija J	SCHW-J	4.450%	6/1/2026	$18.63	5.97%	$6.37	56.15%	15.27%
KeyCorp 5.65% F serija	RAKTAS-J	5.650%	12/15/2023	$23.71	5.96%	$1.29	12.67%	10.44%
Allstate Corp. 4.750 % I serija	Visas aš	4.750%	1/15/2025	$20.03	5.93%	$4.97	38.46%	16.71%
Cullen/Frost Bankers Inc. 4.45 % B serija	CFR-B	4.450%	12/15/2025	$18.83	5.91%	$6.17	51.77%	16.10%
MetLife 5.625% E serija	MET-E	5.625%	6/15/2023	$23.88	5.89%	$1.12	8.88%	12.47%
Šaltiniai: QuantumOnline, Niujorko vertybinių popierių birža

Keletas pastabų apie duomenis:

• Sąraše yra tie, kuriuos naudoja Niujorko vertybinių popierių birža. Jūsų brokeris gali turėti šiek tiek kitokį žymėjimo formatą.

• „Kapitalo prieaugis, jei pareikalauta“ yra fiksuotas skaičius, nes šios privilegijuotosios akcijos būtų išperkamos nominaliąja verte.

• „Grąžina, jei skambinama skambučio datą“ ir „metinė grąža, jei skambinama skambučio dieną“ yra hipotetiniai. Pasiekus skambučio datą, įmonė gali bet kada nuspręsti paskambinti. Toks sprendimas iš dalies bus grindžiamas tuo, ar dabartinės palūkanų normos yra didesnės nei buvo išleidžiant privilegijuotąsias akcijas. Tačiau kai kurių iš šių emisijų skambinimo datos yra pakankamai toli, todėl gali būti, kad palūkanų normos bus žymiai mažesnės nei dabar. Šie skaičiavimai pagrįsti kalendorinių dienų skaičiumi iki pašaukimo datos, pakoreguotos pagal 360 dienų metus, po kurių mokami ketvirtiniai dividendai.

• „Morgan Stanley“
  VN
  -1.98%
  6.50 % P serija yra sąrašo viršuje su didžiausiu dabartiniu pajamingumu, tačiau tai yra 6.45 % – žemiau atkarpos, nes akcijomis prekiaujama už nominalią priedą. Investuotojai, norintys gauti didžiausią dabartinį pajamingumą už neseniai išleistas investicinio lygio privilegijuotąsias akcijas, greičiausiai mokės priemoką.

• Cullen/Frost Bankers Inc.
  CFR,
  -0.81%
  4.45 % B serija prekiauja su didžiausia nuolaida šiame pirmame sąraše – 6.17 USD, už 33 % prieaugį, jei ir išperkamos akcijos. Charles Schwab Corp.
  SCHW,
  -0.83%
  4.45 % J serijai taip pat taikoma didelė nuolaida. Tuo tarpu dabartinis abiejų emisijų pajamingumas naujam investuotojui nėra blogas, palyginti su 3.38% 10 metų JAV iždo obligacijų pajamingumu.
  TMUBMUSD10Y,
  3.787%.

• „MetLife“.
  MET,
  -1.28%
  5.625 % E serijos privilegijuotomis akcijomis prekiaujama palyginti nedidele nuolaida dėl santykinai didelio kupono. Skambučio data yra greičiausia sąraše – 15 m. birželio 2023 d.

Dar septyni iš vieno leidėjo

Gali būti įdomu pavartyti pageidaujamą vieno emitento seriją. JPMorgan Chase turi 11 pageidaujamų problemų.

Čia yra „First Republic Bank“.
FRC,
-2.34%
septyni pageidaujami leidimai, kurių visi turi investicinio lygio reitingus iš Moody's ir Standard & Poor's. Pageidaujamos akcijos rūšiuojamos pagal dabartinį pajamingumą:

M serijos akcijos neturi išpirkimo datos. Jie taip pat turi mažą kuponą, o tai reiškia, kad palūkanų normos turėtų būti iš tikrųjų žemos, kad jas būtų galima išpirkti.

Tai iliustruoja rizikos santykį tarp kupono ir rinkos vertės. Paprastai tariant, kuo mažesnis kuponas, tuo didesnė nuolaida. Tačiau jei norite užsiregistruoti pelno, nesitikėkite, kad skambučiai bus lygiaverčiai. Galbūt būtų prasmingiau būti mažiau gobšiems ir užsitikrinti pelną parduodant žemesnėmis nei nominaliomis kainomis, bet didesnėmis nei sumokėjote.

Nepraleiskite: 22 dividendų akcijos, patikrintos dėl kokybės ir saugumo