Ar auksas tikrai lenkia nuosmukio ir infliacijos metu?

Ten žiauru. Kaip, tikrai grubus.

Dar prieš šią savaitę akcijos buvo prasčiausiai pradėtos nuo 1939 m. ES ir JK atsidūrė ant nuosmukio slenksčio, tačiau iki 8 m. pabaigos FED nustatė 2022 kainas. Ir net nereikia paklauskite apie kriptovaliutą, kur 18 milijardų dolerių vertės stabilių monetų sprogsta ir nyksta ištisos ekosistemos.

Ar ieškote greitų naujienų, karštų patarimų ir rinkos analizės?

Prisiregistruokite gauti „Invezz“ naujienlaiškį šiandien.

Atsižvelgdamas į šią labai meškų nuotaiką, maniau, kad būtų protinga aukso našumą vertinti kaip saugų prieglobstį.

Auksas

Žmonės buvo apsėsti šio blizgančio metalo, kurį mes vadiname auksu, tiek laiko, kiek jie vaikščiojo po Žemę. (Santykinai) fiksuota pasiūla ir istoriniai ryšiai su pinigų sistemomis (Aukso standartą Niksonas panaikino tik 1971 m.) reiškia, kad jis užima unikalią vietą makroekonominiame kraštovaizdyje.

Jai visada buvo priskirtas mitinis „vertės saugyklos“ pavadinimas, bet kaip jis iš tikrųjų veikė nuosmukio metu ir ar tai būtų geras turtas, kurį reikėtų išlaikyti ateityje?

Istorija

Pirmasis vertintas atvejis buvo XX a. 1920-1930 dešimtmečių Didžioji depresija. 1929–1934 metais aukso kaina pakilo nuo 20 USD iki 35 USD už unciją. Tai įvyko tuo metu, kai JAV prezidentas Rooseveltas pasirašė įstatymą doktriną, verčiančią aukso turėtojus atiduoti vyriausybei už 20.67 USD už unciją. Žmonėms prisirišus prie metalo dėl Aukso atsargų įstatymo, dar kartą patvirtinančio aukso standartą (kelios kitos šalys jo atsisakė depresijos metu), jo žavesys išaugo. Galiausiai JAV vyriausybė padidino kainą, kaip dalį savo nuolatinių pastangų stabilizuoti ekonomiką.

Tačiau tai jau seniai, o auksinis standartas dabar yra praeitis, o ne visiškai aktualus šiandienos aplinkos kontekste. Tačiau nuo to laiko auksas ir toliau veikė priešingai nei rinka. Žemiau esančioje diagramoje parodyta aukso kaina nuo 1970 m., kuri gali išaugti recesijos laikotarpiais.

Skrydis į kokybę

Žvelgiant į aukščiau pateiktą grafiką, akivaizdu, kad auksas veikia anticikliškai, o ekonomikai traukiantis brangsta. Tačiau jei į trumpesnius laikotarpius žiūrėtume atskirai, tai ne visada taip yra.

Pavyzdžiui, kovo 20 d., kai rinkos pirmą kartą suprato, kad COVID pandemija nėra tik dar vienas virusas. Nors mėnesio grąža buvo teigiama – 2.2%, kai kurios dienos grąžos buvo labai neigiamos, įskaitant kovo 17 d.^th, kai aukso kaina nukrito stulbinančiai 6.8%. Keturios iš dvidešimt dviejų to mėnesio prekybos dienų davė neigiamą grąžą daugiau nei 3.5%, nes rinkos smarkiai svyravo dėl juodosios gulbės įvykio, kuris buvo COVID-19.  

Šie duomenys yra įdomūs, net jei paimti iš labai neįprasto mėnesio, kuris buvo 2020 m. kovo mėn. Kadangi pirmasis grafikas rodo, kad nuosmukio metu auksas iš tikrųjų veikia kaip vertės kaupiklis, antrasis grafikas rodo, kad didelė baimė ir nepastovumas, ji mažėja kartu su likusia rinkos dalimi – bent jau trumpuoju laikotarpiu, nes anksčiau pakilo iki dabartinės.

Pastarąjį teiginį patvirtina pastarojo meto įvykiai, o 2020 m. kovo mėn. modelis nebuvo išskirtinis. Kadangi iki šiol gegužė smuko nuosmukiu, aukso auksas nukrito 3.6 %, palyginti su kaina, kuria jis uždarytas balandžio mėn. Arba, žinoma, balandis taip pat buvo žiaurus mėnuo rinkoms, o aukso kaina taip pat smuko – šiuo metu 5.6% mažesnė už kovo mėnesio uždarymo kainą.

Pakartotinis raštas

Iš tiesų, mes tai matome ne kartą. Staigaus netikrumo laikais imamasi skrydžio į kokybę – ir tai apima kapitalo perkėlimą nuo aukso. Investuotojai nori šaltų, didelių grynųjų pinigų, o visa kita smunka dėl šių staigaus nepastovumo. Pastarieji keli mėnesiai yra geras to pavyzdys, nes Rusijos karas sukrėtė geopolitinį klimatą ir viešpatavo neapibrėžtumas.

Taigi, nors rinkos šiuo metu yra labai neramios, auksas padarė tai, ką dažnai daro – sekė rinką. Žinoma, grąža nė iš tolo nėra tokia neigiama kaip akcijos ar kitas rizikingas turtas – žr. toliau pateiktą grafiką – tačiau tai sumažina tam tikrą vertę.

Tačiau jei paaiškės, kad šis nuosmukis yra ilgalaikė meškos rinka ir istorija kartosis, auksas turėtų judėti aukštyn. Iki šiol modelis sutampa su tuo, ką matėme anksčiau – šiek tiek smuktelėjo kiti rinkos branduoliniai ginklai. Jei rinka išliks raudona ir tai taps norma, auksas laikytųsi istorinio modelio, jei pradėtų išsilaikyti ir kilti anticikliškai.

Infliacija

Paskutinis veiksnys, kurį noriu išanalizuoti prieš pasirašydamas, yra koreliacija tarp infliacijos ir aukso grąžos. Tai aktualu, atsižvelgiant į dabartinę siaučiančios infliacijos ir lėtėjančio augimo aplinką, kitaip tariant, blogiausią ekonomikos košmarą.

Vakar buvo paskelbtas 8.3% VKI balandžio mėnesiui, o tai reiškia, kad infliacija vis dar svyruoja ties 40 metų aukštuma. Nubraižiau aukso metinę grąžą, palyginti su metine infliacija nuo 1970 m., ir apskaičiavau koreliacijos koeficientą, kuris yra gana audringas 0.55, o tai rodo, kad ryšys yra vidutiniškai stiprus. Žemiau esančioje diagramoje išsamiai aprašomi judėjimai procentais, o ryšys aiškiai matomas vizualiai.

Išvada

Apibendrinant galima pasakyti, kad šiuo metu matome, kad ES ir JK atsidūrė ant recesijos slenksčio, rinkos smarkiai smunka ir visoje ekonomikoje plinta baimė, kad pagaliau neišvengiama (jei ne čia jau) ilgai laukta korekcija. Istoriškai kalbant, tai yra daug žadanti aukso padėtis, jei meškų rinka išliktų ne tik trumpalaikiai nepastovūs.

Jei iš tiesų paaiškėtų, kad tai nuolatinė meškų rinka, papildomas veiksnys – didelė infliacija, išliekanti rimta problema, auksą nuspalvina dar patrauklesnė šviesa. Tai palyginti unikali (ir bauginanti) sąranka, turinti tiek padidėjusią infliaciją, tiek mažėjantį augimą ir nuotaikas, tačiau aukso atveju tai yra veiksniai, kurie jį paskatino praeityje.

Jei istorija kartosis, auksas šioje rinkoje turi gerą poziciją.

Kur nusipirkti dabar

Norėdami investuoti paprastai ir lengvai, vartotojams reikalingas mažų mokesčių tarpininkas, turintis patikimumo įrašą. Šie brokeriai yra gerai įvertinti, pripažinti visame pasaulyje ir yra saugūs naudoti:

1. Etorus, kuriuo pasitiki daugiau nei 13 mln. vartotojų visame pasaulyje. Registruotis čia>
2. Capital.com, paprasta, paprasta naudoti ir reguliuojama. Registruotis čia>

*Kai kuriose ES šalyse ir JK investavimas į kriptovaliutą nereglamentuojamas. Jokios vartotojų apsaugos. Jūsų kapitalui gresia pavojus.