„Bank of America“ strategai ketvirtadienį klientams sakė, kad jie nemato pakankamai ženklų, rodančių, kad meškų rinka baigiasi. Vietoj to, laukia nemalonumų ženklai – pakankamai rekomenduoti investuotojams būti strategiškesniems, o ne skubėti.
BofA komanda mato kelias atsargumo priežastis. Nors Volstryte vyrauja nuomonė, kad jei visi yra meškiški, laikas pirkti, šie strategai tokių nuotaikų nemato Main Street. JAV namų ūkių turtas yra 38 trilijonai USD, arba maždaug 52 % JAV akcijų rinkos, ir šie žmonės dar nepradėjo parduoti.
„Per pastaruosius dvejus metus iki 5.9 m. pirmojo ketvirčio pabaigos namų ūkiai įsigijo 2022 trilijono dolerių akcijų, o įplaukos buvo fiksuojamos kiekvieną ketvirtį nuo COVID“, – rašo strategai. „Istoriškai paskutiniai trys pagrindiniai rinkos nuosmukiai buvo užfiksuoti praėjus 1–2 ketvirčiams po didelio namų ūkio investuotojo pardavimo“. „Didieji“ pinigai arba instituciniai investuotojai taip pat vis dar perka, kaip mato privačios rinkos. tvirtas lėšų rinkimas. Preqin duomenimis, šiais metais privačios rinkos pritraukė 800 mlrd. Tokio tipo įplaukos tiek viešose, tiek privačiose rinkose yra dar vienas ženklas BofA komandai, kad rinka nepastebėjo „likvidumo suvaržytos „panikos“, kuri paprastai ateina kartu su meškų rinkos pabaiga.
Pasak „Bank of America“ akcijų ir kiekybinės strategės Savitos Subramanian, norinčios, kad mažiausiai 30% įprastų kelrodžių mirksėtų žaliai, šiandien suveikia tik 80 % rodiklių, kurie paprastai užsidega prieš rinkos dugną.
Pavyzdžiui, nuo rinkos piko apskaičiavimai, pajamos vis dar padidėjo 7%. Jie paprastai nukrenta vidutiniškai 19%, esant žemoms rinkos sąlygoms. Ji pažymi, kad per paskutinius penkis nuosmukius S&P 500 pasiekė žemiausią apimtį sumažinus įverčius, išskyrus 1990 m., kai pelnas vienai akcijai išliko nepakitęs.
Fed taip pat kelia susirūpinimą. Ekonomistas Ethanas Harrisas nerimauja, kad aukštesnės akcijų kainos, mažesni kredito skirtumai ir mažesnis obligacijų pajamingumas yra priešingi tam, ką nori matyti pirmininkas Jerome'as Powellas ir įgula, nes tai mažina jų kovą su infliacija. Kuo atsparesnis augimas ir infliacija, tuo toliau FED turės eiti su palūkanų normomis, kad atšaltų.
Taigi ką turėtų daryti investuotojai?
BofA strategai rekomenduoja klientams naudoti tai, ką jie laiko meškų rinkos mitingais, norėdami šiek tiek parduoti, kad susikauptų grynųjų pinigų arba paverstų aukštesnės kokybės akcijas su stipriais ir stabiliais laisvais pinigų srautais ir dividendais. „Pristabdykite dividendų ir obligacijų kuponų reinvestavimą ir naudokite mokesčių nuostolių surinkimo metodus, kad šiemet būtų geresnės pirkimo galimybės“, – rašo strategas savo pranešime klientams.
„Bank of America“ Michaelo Hartnetto patarimas: „Nibble“, jei S&P 500 pasiekia 3600, „įkando“ ties 3300, o „prateka“ ties 3000. Tai labai nutolsta nuo dabartinio indekso 4241.33.
Kol kas Hartnettas mano, kad infliacija yra per didelė, kad FED galėtų pasisukti. Tam greičiausiai reikės mažesnių darbo užmokesčio duomenų iki 100,000 0.0 darbo vietų, didžiausios infliacijos, kai vartotojų kainų indeksas kas mėnesį padidės nuo 2 % iki 600 %, didesnio nepastovumo, kai didelis pelno skirtumas viršija XNUMX bazinių punktų, o naftos kaina nukris žemiau. 80 USD už barelį ir statesnė Iždo kreivė.
Rašykite „Reshma Kapadia“ adresu [apsaugotas el. paštu]