Daktaras Martensas 2023 m. pradeda klystantis po antrosios atsargų mažėjimo dienos

Nekonformistiškas britų batų gamintojas Dr. Martensas antrą dieną patyrė investuotojų svyravimą, nes Londono biržoje kotiruojamos bendrovės akcijų kaina dienos pabaigoje nukrito 1.39 GBP 3.7%. Tai įvyko po 30% nuosmukio ketvirtadienį po to, kai batų pardavėjas paskelbė įspėjimą apie pelną – antrąjį per vos du mėnesius – ir pripažino „reikšmingas veiklos problemas“ savo naujajame platinimo centre Los Andžele.

Nuo gruodžio vidurio Dr. Martens akcijos augo ir didžiąją sausio dalį jos kaina viršijo 2.00 GBP, o aukščiausią tašką pasiekė 2.12 GBP. Dramatiškas nuosmukis reiškia, kad bendrovės akcijų vertė sumažėjo daugiau nei dviem trečdaliais nuo tada, kai plaukė vos prieš dvejus metus sausio 2021.

Dėl kliūties LA paskirstymo centre, kurio pajėgumai yra riboti, kad patenkintų didmeninę paklausą dabartinį ketvirtį (bendrovės finansinių metų ketvirtąjį ketvirtį), Dr. Martensas praras didmenines pajamas ir patirs išlaidų. Tai šiais finansiniais metais sumažins EBITDA 4-16 mln. svarų sterlingų, priklausomai nuo to, kaip greitai įmonė gali normalizuoti veiklą.

Ketvirtadienio pareiškime generalinis direktorius Kenny Wilsonas sakė: „Dėl reikšmingų veiklos problemų mūsų LA paskirstymo centre ir silpnesnės nei tikėtasi JAV tiesioginės vartotojui (DTC) prekybos, iš dalies dėl nesezoniškai šiltų orų, dabar tikimės - metinis pajamų augimas 11–13%, o visų metų EBITDA sieks 250–260 mln.

Poveikis didmeninėms pajamoms finansiniais metais iki kovo gali siekti 25 mln. svarų sterlingų, įskaitant tiekimo grandinės išlaidas iki 11 mln. Be to, 24 finansiniai metai turės įtakos ir bendrovė numato, kad sąlygos gali užtrukti iki rugsėjo.

Atbulinės eigos paskirstymo gedimai

Kad išspręstų problemas, daktaras Martensas netoliese atidarė tris laikinuosius sandėlius ir iki sausio pabaigos centre pradės dirbti trečią pamainą. Tuo tarpu bendrovė perkonfigūruoja savo paskirstymą rytinėje pakrantėje, kad galėtų iš ten siųsti didmeninius užsakymus. Tai, kad įmonė, išgarsėjusi septintajame dešimtmetyje dėl oro pagalvėlių DM batų, turėjo siųsti „labiausiai patyrusius“ savo EMEA ir pasaulinės tiekimo grandinės komandos narius į Los Andželą, rodo, kad problemos yra įsisenėjusios. .

Susannah Streeter, „Hargreaves Lansdown“ vyresnioji investicijų ir rinkų analitikė, pakomentavo: „Daktaro Martenso veiklos problemos užkrauna dar daugiau problemų ant užkluptos batų gamintojos. Atsargų perkėlimas į naująjį centrą buvo greitesnis, nei planuota, o dėl chaoso (privertė) bendrovę užimti naujas patalpas ir papildomą darbuotojų pamainą, o tai didina išlaidas.

Atsitraukimas nuo trečiųjų šalių el. prekybos

Pridėkite prie to kai kuriuos nuviliančius pardavimus JAV per auksinį ketvirtį – rinką, kuri laikoma pagrindine ilgalaikio augimo sąlyga. Streeteris pridūrė: „Numatoma, kad kitais metais dėl šių naujausių tiekimo grandinės svyravimų pajamų augimas nuslys iki vidutinio ar didelio vienženklio skaičiaus.

Ji tęsė: „Dr. „Martens“ bando įsitvirtinti geresnėje rinkoje, sumažindama į mažmeninės prekybos kanalus siunčiamų batų skaičių. Nors tai gali išvengti pernelyg didelių nuolaidų, kurios gali pakenkti prekės ženklui, mažesnės apimties taip pat turės įtakos pajamoms. Jei įmonė galėtų įžengti į turtingesnių vartotojų stiliaus knygas, ji duotų ilgalaikę naudą. Tačiau tendencijos vis dar ryškėja ir nyksta, ir vis dar yra rizika, kad daktaro Martenso traukos galia laikui bėgant gali išblėsti.

Nors tai niūrus įvertinimas, reikia atsiminti, kad Dr. Marten metinės pajamos per metus išaugo per pandemiją ir 22 finansiniais metais. tapo milijardo dolerių įmone 908 mln. svarų sterlingų (1.12 mlrd. USD) pardavimų. Be to, Kalėdų ketvirčio – didžiausio trečiojo ketvirčio prekybos laikotarpio – rezultatai buvo gana atsparūs. Pardavimai pasiekė 3 mln. svarų sterlingų (336 mln. USD), skaičiuojant nuo pastovios valiutos, padidėjo 416%, bet neigiami didmeninėje prekyboje (sumažėjo 3%) ir Azijos Ramiojo vandenyno regione (sumažėjo 1%). Amerika augo tik 4%, palyginti su praėjusio ketvirčio 1%.

Įspėjęs, kad dabartinis ketvirtasis fiskalinis ketvirtis bus sunkus, dr. Martensas sako, kad taip pat peržiūrėjo pardavimus į didmeninės el. prekybos sąskaitas, ypač EMEA. Buvo priimtas sprendimas sumažinti šio kanalo apimtis nuo 24 finansinių metų. Tikslas yra sustiprinti bendrovės DTC derinį ir padidinti maržą, tačiau tuo tarpu įmonės pajamos dar labiau mažės.