Kyla klausimas dėl JAV akcijų rinkos atsigavimo patvarumo, nes nerimas dėl infliacijos tęsiasi prieš darbo užmokesčio ataskaitą

Tačiau istorija rodo, kad infliacija gali išlikti dar ilgai po to, kai Federalinis rezervų bankas pradės didinti palūkanų normas. Vartotojų nuotaikos šiuo metu yra įklimpęs į žemiausią lygį per 10 metų, o mažėjančios įmonių pelno maržos yra dar viena grėsmė, su kuria susiduria S&P 500
SPX
+ 2.47%,
sako „Capital Economics“ atstovas Johnas Higginsas, kuris mano, kad indeksas nusileidžia iki 3,750 4,158 punktų nuo penktadienio uždarymo lygio, netoli XNUMX XNUMX.

Vienos įmonės gebėjimas patinka "Target Corp."
TGT,
+ 2.41%
or Snap Inc.
SNAP,
+ 5.20%
paskelbti pranešimą apie praleistą pelną arba įspėjimą, kuris suaktyvina plačiau akcijų išpardavimai rodė aiškų rinkos mąstymo pokytį infliacijos klastingumo link, todėl kai kurios kitos savaitės ne žemės ūkio darbo užmokesčio ataskaitos gali pasenti.

Portfelio valdytojas Scottas Ruesterholzas iš „Insight Investment“, valdančios 1.1 trilijono dolerių turtą, atkreipia dėmesį į technologijų įmonių, kurios paskelbė apie atleidimus arba įšaldymą, skaičių nuo gegužės 12 d. oficialius duomenis per mėnesius.

„Dėl atskirų įmonių pranešimų kylantis nepastovumas yra didžiausias nuo 1987 m.“, – telefonu sakė Ruesterholzas. „Priežastis, kodėl yra tokių didelių žingsnių, yra ta, kad mes labai mažai pasitikime infliacijos perspektyva.

„Dažnai darbo rinka linkusi atsilikti nuo ekonomikos posūkių, o tai ypač aktualu didelio nepastovumo laikotarpiais“, – sakė Niujorke dirbantis portfelio valdytojas, manantis, kad įtempimas JAV darbo rinkoje pasiekė aukščiausią tašką. „Duomenys apie darbą bus šiek tiek mažiau reikšmingi, ypač jei skaičius bus didelis, nes jums bus įdomu, ar taip yra ir šiandien.

Ruesterholzas teigė, kad tikisi, kad gegužę darbo užmokesčio augimas sumažės iki 275,000 XNUMX 428,000 XNUMX praėjusį mėnesį, o tai yra mažesnis nei bendras įvertinimas dėl 325,000 XNUMX darbo vietų padidėjimo „The Wall Street Journal“ ekonomistų apklausoje. Duomenys bus paskelbtas kitą penktadienį. Be to, jis sako, kad „rinka tikriausiai panaikins darbo užmokesčio skaičių“, labiau atsižvelgdama į vidutinį valandinį darbo užmokestį, kurį jis tikisi sumažinti.

Prie šios savaitės akcijų atgavimo prisidėjo daugelis investuotojų, kad FED politikos formuotojams gali tekti iki metų pabaigos susilaikyti nuo agresyvaus palūkanų normų kėlimo, atsižvelgiant į galimą poveikį ekonomikos augimui. Prekybininkai turi atsitraukė jų lūkesčius, kaip aukštas pagrindinis politikos palūkanų normos tikslas gali būti 2022 m.

„Ši koncepcija, kad Fed dėl kokių nors priežasčių atsisako, yra visiškai klaidinga“, – sakė „Jefferies“ pinigų rinkų ekonomistas Thomas Simonsas. „Fed daug daugiau dėmesio skiria infliacijai ir mažiau rūpinasi finansų rinkos defliacija ateityje.

Prekiautojai prognozuoja dar penkis 8 proc. plius metinius vartotojų kainų indekso rodmenis nuo gegužės iki rugsėjo, todėl kyla klausimas, ar vartotojai sugebės atlaikyti tolesnį infliacijos didėjimą ir toliau skatins augimą likusią šių metų dalį. ir 2023 m., Simonsas sakė MarketWatch. 

Tuo tarpu „tam tikrą laiką vyraus neigiamos nuotaikos“, – sakė Simonsas. „Finansinis turtas tam tikru momentu atrodys labai, labai pigus, ir manau, kad akcijos bus palaikomos net ir tuo metu, kai rinkos pasisuks į šoną.

Nepaisant šios savaitės JAV akcijų atšokimo, Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.33%
Tvirtai išlieka meškų rinkoje, daugiau nei 20 % nuo savo piko, o S&P 500 trumpai paflirtavo su vienu. Taip yra net po dviejų Fed palūkanų normų padidinimo, dėl kurių federalinių fondų normos tikslas buvo nuo 0.75% iki 1%. Prekybininkai mato didesnę nei 50 proc. tikimybę, kad centrinis bankas iki gruodžio mėnesio padidins tikslinę federalinių fondų palūkanų normą iki 2.5–2.75 proc., o politikos formuotojai pripažino, kad tikėtina, kad jie dar kelis kartus padidins.

Penktadienio skaitymas apie Fed pageidaujamas infliacijos matuoklis, žinomas kaip asmeninio vartojimo išlaidų kainų indeksas, balandį parodė, kad kainų spaudimas sumažėjo. Infliacijos lygis per pastaruosius metus sulėtėjo iki 6.3% praėjusį mėnesį nuo 40 metų aukščiausio lygio 6.6% kovo mėnesį, o tai yra pirmasis nuosmukis per pusantrų metų. Tačiau investuotojai matė a "galva netikra" anksčiau, kai vienas iš pažiūros švelnus infliacijos skaičius užgožė didesnę vis dar dinamiką sparčiai augančias išlaidas.

Pastarojo meto finansų rinkų nepastovumas suteikia tam tikrų gairių, kaip greitai investuotojai yra pasirengę panaikinti net teigiamus ekonominius duomenis didesnės infliacijos aplinkoje. Konkretus atvejis buvo Balandžio mėnesio mažmeninė prekyba gegužės 17 d. paskelbti skaičiai, kurie pakilo 0.9 % ir daugeliui investuotojų davė pagrindo manyti, kad ekonomika vis dar gyvuoja. Akcijų investuotojai nudžiugino žinia tą dieną tik pamatyti Dow industrials nuslydo beveik 1,200 taškų gegužės 18 d., kai buvo užfiksuotas didžiausias kasdieninis nuosmukis per maždaug dvejus metus, nes įsigalėjo stagfliacijos baimė ir didesnės išlaidos sumažino mažmenininkų ketvirčio pelną.

Tačiau didžiąją dalį akcijų vertės kritimo „galima paaiškinti ne mažėjančiu pajamu, o daugikliais“, – sakė Edas Al-Hussainy, Niujorke įsikūręs „Columbia Threadneedle Investments“, kuriai vadovavo, vyresnysis palūkanų normų ir valiutų analitikas. kovo mėn., 699 mlrd.

Susiję: Štai tikroji priežastis, kodėl vertybinių popierių rinka atsipalaiduoja – ir tai ne dėl prastų pajamų

Wicker of MissionSquare Retirement teigimu, per pastaruosius 20 metų daugiau nei pusė S&P 500 stipriausių dienų įvyko meškų rinkose. „Taigi visiškai įmanoma, net ir po tokios savaitės, kuri mus verčia į viršų, pastebėti didesnį nepastovumą, dėl kurio ateinančiais mėnesiais rinkos gali nukristi“, – sakė jis.
„Kitos savaitės darbo rinkos duomenys iš tikrųjų nukeliauja į antrąjį planą, nes žmonės koncentruojasi į Federalinio rezervo banko susitikimus ir į tai, kur šiuo metu krypsta infliacijos lygis.

Gegužės mėn. ne žemės ūkio darbo užmokesčio ataskaita, kuri bus paskelbta birželio 3 d., yra svarbiausias artėjančios atostogų savaitės akcentas. JAV finansų rinkos, įskaitant Niujorko vertybinių popierių biržą, pirmadienį bus uždarytos Atminimo diena.

Jei kyla netikėtumas dėl darbo vietų skaičiaus padidėjimo ir didesnio nei tikėtasi nedarbo sumažėjimo nuo balandžio mėn. 3.6 % lygio, „tai sustiprina argumentą dėl greito pinigų politikos griežtinimo, dėl kurio Fed pasieks 50 bazinių punktų padidėjimą. birželį ir liepą“, – sakė „Comerica Bank“ vyriausiasis ekonomistas Billas Adamsas iš Ohajo valstijos Toledo. Ir jei darbo vietų augimo tempas išliks nuo dabar iki kelių ateinančių mėnesių, rugsėjį politikos formuotojai gali vėl padidėti puse punkto, sakė jis.

Priešingai, didelės nesėkmės atveju „reikėtų skubiai susigrąžinti palūkanų normas virš 2% ar 3%“ – tai rodo, kad reikia pristabdyti arba sumažinti judesių dydį, telefonu sakė Adamsas.

Antradienį paskelbti JAV duomenys apima kovo mėn. S&P CoreLogic Case-Shiller nacionalinį namų kainų indeksą, gegužės mėnesio Čikagos pirkimo vadybininkų indeksą ir gegužės mėnesio vartotojų pasitikėjimo indeksą, paskelbtą konferencijų valdybos. Kitą dieną bus pateiktas galutinis S&P Global JAV gamybos PMI gegužės mėn. rodmuo, ISM gamybos indeksas ir Fed smėlio spalvos knygos ataskaita, taip pat balandžio mėnesio duomenys apie laisvų darbo vietų, pasitraukimų iš darbo ir statybos išlaidas.

Ketvirtadienį paskelbti duomenys apima automatinio duomenų apdorojimo privačiojo sektoriaus užimtumo ataskaitą už gegužės mėn., kassavaitinius pradinius bedarbio prašymus ir pirmojo ketvirčio našumo bei vieneto darbo sąnaudų peržiūras.

Penktadienį pateikiami gegužės mėnesio duomenys apie JAV darbo departamento nedarbo lygį, vidutinį valandinį darbo užmokestį, darbo jėgos dalyvavimą, S&P Global JAV paslaugų sektoriaus PMI gegužės mėnesį ir ISM paslaugų indeksą.