Energetikos sektoriaus prognozės 2022 m

Tai turėjo būti mano ankstesnio straipsnio apie ličio rinką tęsinys. Tačiau po šio straipsnio sulaukiau labai daug atsiliepimų ir daugybės užklausų. Šią savaitę, prieš baigdamas šį straipsnį, pasikalbėsiu su dar keliais pramonės žmonėmis.

Tačiau aš taip pat mėgstu gauti energijos prognozes sausio pradžioje, o mes ką tik nuslinkome į antrąją sausio pusę. Taigi tai atrodo tinkama alternatyva.

Kai tik daugumą savo energetikos sektoriaus prognozių įgyvendinu teisingai – kaip tai dariau 2021 m. – dažnai suabejoju, ar buvau pakankamai agresyvus su tokiomis prognozėmis. Visada stengiuosi rasti pusiausvyrą tarp realistiškų ir pernelyg akivaizdžių prognozių. Tačiau kartais turime tokius metus kaip 2020 m., kai net pačias ryškiausias prognozes greitai apvertė Covid-19 pandemija.

Covid-19 pandemija sukėlė neįtikėtiną sumaištį daugelyje sektorių, įskaitant energetikos sektorių. Kaip jau minėjau anksčiau, pandemijos pasekmės buvo vienintelis didžiausias veiksnys, nulėmęs energijos kainų padidėjimą praėjusiais metais, ir artimiausioje ateityje tai turės įtakos pasiūlos ir paklausos veiksniams.

Energetikos sektorius taip pat pereina prie mažiau anglies dioksido į aplinką išskiriančių technologijų ateities. Net dauguma didžiųjų energetikos įmonių tai viešai pripažįsta. Daugeliui atrodo aišku, kur viskas juda ilguoju laikotarpiu, tačiau prognozuoti tendencijas kiekvienais metais yra daug sunkiau.

Turint omenyje šiuos veiksnius, toliau pateikiau mano prognozes dėl kai kurių reikšmingų energijos tendencijų, kurių tikiuosi šiais metais. Kaip paprastai pažymiu, už prognozes slypinčios diskusijos yra svarbesnės nei pačios prognozės. Štai kodėl pateikiu išsamią prognozių pagrindą ir argumentus.

Taip pat darau konkrečias ir išmatuojamas prognozes. Metų pabaigoje yra specifinių metrikų, kurios parodys, ar prognozė buvo teisinga, ar neteisinga.

1. Vidutinė WTI kaina 2022 m. Bus nuo 70 USD / barelis.

Mano naftos kainos prognozė 2021 m. buvo viena iš penkių mano prognozių. Buvau teisus, kad naftos kainos kils, kai ekonomika atsigaus po pandemijos. Tačiau atsigavimas buvo stipresnis, nei tikėjausi, o tiekimas reagavo lėčiau. Tai sukėlė disbalansą ir naftos kainų šuolį, kuris gerokai viršijo tai, ką aš prognozavau.

Kadangi nafta vis dar yra pati svarbiausia prekė pasaulyje, aš paprastai vertinu naftos kainų kryptį. Šias prognozes darau atsižvelgdamas į pasiūlos ir paklausos tendencijas, taip pat atsargų lygį.

Energetikos informacijos administracijos (EIA) duomenimis, 2021 metais vidutinė West Texas Intermediate (WTI) paros kaina buvo 68.14 USD už barelį (bbl). Tai buvo beveik 30 USD už barelį daugiau nei 2020 m. Kainos viršijo 80 USD už barelį 2021 m., o metus uždarė ties 75 USD už barelį, palyginti su aukščiausiais spalio ir lapkričio mėnesiais.

Jei pažvelgsime į ateities sandorių kainas, maždaug pusė 2022 m. WTI sutarčių šiuo metu viršija 80 USD už barelį, tačiau metams bėgant jos nuolat mažėja. Tai atitinka mano lūkesčius. Tikiuosi, kad šiais metais JAV gamyba pakeis kursą (daugiau apie tai žemiau), ir tai padės sumažinti augimą, kurį matėme 2021 m.

Man atrodo pagrįstas statymas, kad 2022 m. kainos bus vidutiniškai didesnės nei pernai, tačiau nesitikiu, kad sulauksime didžiulio kainų padidėjimo, kaip prieš metus. Taigi, aš ketinu prognozuoti, kad vidutinė metinė kaina baigsis 70–75 USD už barelį diapazone, kur ji šiuo metu yra. Taip pat manau, kad naftos kainų nepastovumas bus žymiai mažesnis nei 2021 m.

Žinoma, OPEC visada yra pakaitos simbolis. Nėra jokių abejonių, kad jie norėtų nuolat didinti kainas. Tačiau manau, kad dėl kitos mano prognozės šiais metais jų galia bus labiau ribota.

2. Bendras JAV naftos gavybos padidėjimas pirmą kartą per trejus metus.

JAV naftos gavyba smuko antroje 2020 m. pusėje. Gamyba pradėjo atsigauti 2020 m. pabaigoje, tačiau atsigavimas buvo lėtas. Taigi 2020 m. gamyba buvo mažesnė nei 2019 m. gamyba, o 2021 m. gamyba buvo mažesnė nei 2020 m.

Tačiau nors 2021 m. buvo antras metinis nuosmukis iš eilės, 2021 m. pabaigoje buvo aišku, kad atsigavimas vyksta. 2021 m. pabaigoje gavyba pasiekė 11.7 mln. barelių per dieną (BPD), o tai vis dar buvo milijonu BPD mažiau nei 2019 m., tačiau milijonu BPD daugiau nei 2020 m. pabaigoje.

Be to, įrenginių skaičius stipriai atšoko. Tai geras ateities naftos gavybos krypties rodiklis. 2019 m. pabaigoje naftą gręžė apie 700 platformų. 2020 m. šis skaičius sumažėjo žemiau 200. Tačiau nuo tada, kai 2020 m. vasarą pasiekė dugną, įrenginių skaičius nuolat didėjo. Naujausia savaitės ataskaita iš Baker Hughes
BHI
parodė, kad įrenginių skaičius vėl pakilo iki šiek tiek mažiau nei 500.

Visa tai rodo tikimybę, kad JAV naftos gavyba šiemet bus didesnė nei pernai. Dar negrįšime į 2019 m. aukštumas, bet pasieksime jas maždaug po metų, jei naftos kainos išliks virš 70 USD už barelį.

3. Vidutinė gamtinių dujų kaina bus mažesnė nei buvo 2021 m.

Pernai prognozavau, kad gamtinių dujų kainos, palyginti su ankstesniais metais, kils bent 25 proc. Taip iš tikrųjų atsitiko ir tai buvo mano antras teisingas prognozavimas dėl gamtinių dujų kainų krypties.

2021 m. vidutinė Henry Hub gamtinių dujų neatidėliotina kaina buvo 3.89 USD už MMBtu, o tai buvo didžiausias metinis vidurkis nuo 2014 m.

Mažėjanti naftos gavyba reiškia gamtinių dujų tiekimo sumažėjimą, susijusį su ta naftos gavyba. Tai sugriežtina tiekimą, o tai buvo veiksnys, lėmęs gamtinių dujų kainų padidėjimą 2021 m.

Bet kadangi manau, kad naftos gavyba ir toliau didės, manau, kad gamtinių dujų tiekimas padidės. Didelio kainų kritimo nesitikiu, bet manau, kad gamtinių dujų kainos šiemet nukris.

4. Bideno administracija paskelbs apie papildomus naftos išleidimus iš SPR prieš vidurio kadencijos rinkimus.

Nors Strateginis naftos rezervas (SPR) turėtų būti naudojamas kritiniais atvejais, politikai istoriškai jį naudojo politiniais tikslais. Visų pirma, kai rinkėjai skundžiasi benzino kainomis, prezidentai išleido naftą, siekdami sumažinti kainas.

Prezidentas Bidenas jau kartą tai padarė, reaguodamas į augančius skundus dėl aukštų benzino kainų. Administracija paskelbė apie 50 mln. barelių išleidimą iš SPR, o Kongresas reikalauja parduoti dar 18 mln. barelių iki 2022 m. pabaigos. Tačiau manau, kad artėjant rinkimams Bideno administracija paskelbs daugiau išleidimo.

5. Invesco Solar ETF (TAN) grąžins mažiausiai 20 proc.

Praėjusiais metais prognozavau, kad pagrindinis naftos ir dujų gamintojas „ConocoPhillips“ 30 m. grįš bent 2021 proc. Metų pabaigoje jis išaugo daugiau nei 70 proc., o visas energetikos sektorius gerokai viršijo S&P 500.

Nemanau, kad 2022 m. vėl pamatysime tokius energetikos sektoriaus rezultatus. Įkainojami dideli lūkesčiai, o po praėjusių metų stulbinančių rezultatų, manau, energetikos sektoriui bus sunku dviem rezultatams pranokti S&P 500. metus iš eilės.

Tačiau vienas sektorius, kuris žengė žingsnį atgal 2021 m., buvo saulės energijos sektorius. Nors saulės energijos sektorius ir toliau auga ir per pastaruosius penkerius metus išaugo triženkliais skaitmenimis, saulės energijos įmonės 2021 m. buvo išparduotos.

„Invesco Solar ETF“ (TAN) yra pagrįstas MAC pasauliniu saulės energijos indeksu (indeksu). TAN investuoja mažiausiai 90% viso savo turto į saulės energijos įmones, kurios sudaro indeksą. Todėl tai yra geras saulės energijos sektoriaus etalonas.

Per pastaruosius penkerius metus TAN grąžino 298 proc. Tačiau 2021 m. fondas prarado 27 proc., nes didėjančios sąnaudos paveikė visas atsinaujinančios energijos įmones. Tačiau manau, kad šios sąnaudų kainos pradės mažėti 2022 m., o saulės energijos sektorius sugrįš į vėžes.

Čia yra mano 2022 m. energetikos sektoriaus prognozės. Temos yra tokios, kad JAV naftos gavyba ir toliau atsigaus, dėl to naftos ir gamtinių dujų kainos mažės, kad Bideno administracija patirs vis didesnį politinį spaudimą spręsti benzino kainų problemą ir kad saulės energijos akcijos grįš į vėžes.

Kaip visada, metų pabaigoje juos įvertinsiu.