Energetinis saugumas, kainoms teikiama pirmenybė prieš susirūpinimą dėl klimato krizės metu

Bideno administracija, Europos Sąjunga ir JK įvedė daugybę sankcijų Rusijos ekonomikai kaip bausmę už įsiveržimą į Ukrainą. Tačiau iki šiol sankcijos Rusijos naftos eksportui nebuvo taikomos, siekiant sumažinti ekonominį poveikį Vakarams.

Tačiau tai nesutrukdė prekybininkams „sankcionuoti sau“, nes jie savo noru vengia Rusijos žalios naftos ir rafinuotų produktų, kad išvengtų bet kokios galimybės patekti į besiplečiantį sankcijų Rusijos bankams ir laivybai tinklą. Taip pat galima įsivaizduoti, kad kitos sankcijos energijos eksportui gali būti taikomos, jei Rusijos prezidentas Vladimiras Putinas tęs savo agresijos karą prieš Ukrainą.

Dėl to Rusijos žalios naftos ir jos produktų eksportas sumažėjo maždaug trečdaliu, kurstydamas baimę ir taip perkaitusioje naftos rinkoje, o tarptautinės etaloninės „Brent“ rūšies naftos kaina pakilo iki beveik 120 USD už barelį, o tai yra aukščiausia per septynerius metus.

Kylančios naftos kainos jau pradėjo plūsti į kampinę degalinę, kur vairuotojai jaučia skausmą. Vidutinė įprasto bešvinio kaina šalyje sekmadienį viršijo 4 USD už galoną, o vairuotojai turėtų tikėtis, kad kainos kils tol, kol geopolitinė padėtis išliks nestabili.

Be abejo, JAV naftos sektorius yra pasirengęs padėti sušvelninti energijos krizę didindamas vidaus gavybą. JAV naftos vadovai vis dažniau ragina prezidentą Bideną visą federalinės vyriausybės jėgą nukreipti už skalūnų gamintojų – sektoriaus, kurio jis sąmoningai vengė, siekdamas linktelėti progresyviam demokratų koalicijos sparnui.

„Pioneer Natural Resources“ generalinis direktorius Scottas Sheffieldas neseniai pasakė, kad koordinuotos pastangos tarp skalūnų gamintojų ir federalinių reguliavimo institucijų kasmet iki 10 m. galėtų padidėti skalūnų naftos gavyba 2025 proc. Toks padidinimas pramonei, kuri jau išgauna beveik 12 mln. barelių per dieną, labai palengvintų tiekimo krizę naftos rinkose, ypač dėl nepanaudotų gamybos pajėgumų. tarp išplėstinės Naftą eksportuojančių šalių organizacijos (OPEC+) gamintojų grupės mažėja, o paklausa ir toliau atsigauna po pandemijos.

Investuotojai nesiryžo leisti skalūnų gamintojams siekti augimo virš 5 procentų per metus – nors rinkos aiškiai ragina juos didinti tiekimą – dėl pramonės praeityje nesugebėjimo užtikrinti didelės finansinės grąžos ir reguliuojamos rizikos, susijusios su klimato politika.

Skalūnų sektorius atliko nuostabų darbą siekdamas akcininkų grąžos, užtikrindamas rekordinį laisvų pinigų srautą, o tai padidino dividendus, akcijų supirkimą ir sustiprino balansus.

Paskutinė kliūtis yra socialinis spaudimas dėl aplinkos, socialinių ir valdymo (ESG) pavojų. Jie neišnyks per naktį – net jei pramonė ir Baltieji rūmai bendradarbiaus. Tačiau investuotojai gali būti pasirengę artimiausiu metu sušvelninti reikalavimą gerinti ESG rezultatus, kad padėtų Amerikai ir jos sąjungininkėms pagerinti energetinį saugumą ir pažaboti kylančias kainas.

„Devon Energy“ generalinis direktorius Rickas Muncriefas neseniai sakė, kad Bideno administracijos prašymas gali padėti skalūnų gamintojams padidinti produkciją, nesukeliant akcininkų pykčio.

Tačiau kol kas tai mažai tikėtina. Bideno administracija, klimato kaitą pavertusi vienu iš pagrindinių savo politikos ramsčių, iki šiol konfliktu Ukrainoje akcentavo būtinybę mažinti JAV priklausomybę nuo naftos, o ne didinti vidaus produkciją. Prezidentas Bidenas pareiškė šią poziciją, nepaisant kelių bandymų priversti OPEC+ koaliciją, kuriai priklauso Rusija, padidinti žaliavos gavybą, kad būtų sumažintos kainos.

Administracijos pozicija mažai prasminga. Bidenas turi nedaug galimybių pažaboti kainas, o tai gali turėti politinių pasekmių demokratams lapkričio mėnesio vidurio kadencijos rinkimuose. Bidenas gali toliau mažinti šalies strateginį naftos rezervą (SPR), tačiau jis tai padarė du kartus nuo gruodžio mėn., tačiau nepadarė ilgalaikio poveikio naftos kainoms.

Taip yra todėl, kad pasaulinės naftos rinkos dabar veikia su labai mažomis žalios ir rafinuotų produktų, pvz., benzino, dyzelino, šildymo alyvos ir reaktyvinių degalų, atsargomis. Panaudojus SPR, šios atsargos dar labiau sumažinamos, o rinkoje didėja baimė dėl pasaulinių laisvų gamybos pajėgumų trūkumo – tai tikra pasiūlos problema.

Pasaulis turi maždaug 2.5 milijono barelių per dieną laisvų gamybos pajėgumų, daugiausia tarp Artimųjų Rytų gamintojų. Pusė šių nepanaudotų pajėgumų yra Saudo Arabijoje ir ketvirtadalis – Jungtiniuose Arabų Emyratuose (JAE). Štai kodėl dabartiniai Rusijos eksporto sutrikimai, vertinami 2.5 mln. barelių per dieną žalios ir rafinuotų produktų, kelia nerimą. Turguose nėra pagalvės.

Saudo Arabija ir JAE kartu su Rusija yra pagrindinės OPEC+ koalicijos narės. Gamintojų grupė jau pareiškė, kad neplanuoja didinti gavybos daugiau nei anksčiau skelbta 400,000 XNUMX barelių per dieną. Trumpai tariant, nesitikėkite, kad OPEC kartelis ir jo partneriai, nepriklausantys karteliui, ateis į pagalbą, ypač dėl to, kad JAV ir Saudo Arabijos santykiai buvo neramūs nuo to laiko, kai Bidenas užėmė Baltuosius rūmus.

JAV politikos formuotojai turėtų apsvarstyti SPR išleidimą kartu su padidėjusia skalūnų gamyba. Tai suteiktų rinkai tiekimo, kurio jai dabar reikia, o skalūnų gamintojams liktų laiko padidinti investicijas siekiant dviejų tikslų – padidinti eksportą į mūsų sąjungininkus ir papildyti SPR. Bet kuriuo atveju tai suteiktų Bideno administracijai daugiau lankstumo, jei padėtis Ukrainoje tęstų dabartinę smukimo trajektoriją.

Tai gali būti didelis Bideno ir jo demokratinės koalicijos prašymas. Tačiau geriau teikti pirmenybę tiesiai prieš akis krizei – energetiniam saugumui – o ne ilgalaikei – klimato kaitai. Galų gale, Bidenas ir demokratai neturės laiko ar galimybių kovoti su klimato kaita, jei rinkėjai išleis juos iš pareigų dėl aukštų energijos kainų ir sparčiai augančios infliacijos.