Naftos kainos pirmadienio rytą pakilo po to, kai OPEC+ sekmadienį nusprendė išlaikyti naftos gavybos mažinimo kursą prieš 60 USD kainos viršutinės ribos įgyvendinimas dėl Rusijos kilmės žalios naftos, dėl kurios derėjosi ES, G7 ir Australija. OPEC+ anksčiau susitarė nuo lapkričio iki 2023 m. pabaigos sumažinti gavybą dviem milijonais barų per dieną, ty maždaug dviem procentais pasaulinės paklausos.
Vis dėlto naftos kainos nukrito daugiau nei 30%, palyginti su 52 savaičių aukščiausiais rodikliais, o, kaip keista, energetikos sektorius nuo savo aukščiausio lygio atsilieka tik keturis procentus. Iš tiesų, per pastaruosius du mėnesius pagrindinis energetikos sektoriaus etalonas Energijos pasirinkimo sektoriaus SPDR fondas (NYSEARCA: XLE), pakilo 34%, o vidutinės neatidėliotinos žaliavos kainos sumažėjo 18%. Tai yra didelis skirtumas, nes koreliacija tarp šių dviejų per pastaruosius penkerius metus yra 77 % ir 69 % per pastarąjį dešimtmetį.
Anot „Bespoke Investment Group“ per „Wall Street Journal“, dabartinis padalijimas Tai yra pirmas kartas nuo 2006 m., kai naftos ir dujų sektoriaus prekyba per 3 savaites pasiekė aukščiausią lygį per 52%, o WTI kaina sumažėjo daugiau nei 25% nuo 52 savaičių aukščiausio lygio. Tai tik penktas toks skirtumas nuo 1990 m.
Davidas Rosenbergas, nepriklausomos tyrimų įmonės įkūrėjas Rosenberg Research & Associates Inc. apibūdino 5 pagrindines priežastis, kodėl energijos atsargos tebėra perkamos, nepaisant to, kad per pastaruosius porą mėnesių naftos kainos nepadidėjo.
#1. Palankūs vertinimai
Nepaisant didžiulio augimo, energijos atsargos išlieka pigios. Šis sektorius ne tik gerokai aplenkė rinką, bet ir šio sektoriaus įmonės išlieka santykinai pigios, neįvertintos ir jų pajamų augimas didesnis nei vidutinis.
Rosenbergas išanalizavo PE koeficientus pagal energijos atsargas, žiūrėdamas į istorinius duomenis nuo 1990 m. ir nustatė, kad vidutiniškai sektorius istoriškai užima tik 27 procentilį. Priešingai, „S&P 500“ nepaisant didelio išpardavimo, įvykusio anksčiau šiais metais, yra 71 procentilyje.
Vaizdo šaltinis: Zacks Investment Research
Kai kurios šiuo metu pigiausios naftos ir dujų atsargos apima „Ovintiv Inc.“ (NYSE: OVV) su PE koeficientu 6.09; Civitas Resources, Inc. (NYSE: CIVI), kurio PE koeficientas yra 4.87, „Enerplus“ korporacija (NYSE: ERF) (TSX: ERF) PE koeficientas yra 5.80, Vakarų naftos korporacija (NYSE: OXY) PE koeficientas yra 7.09 Canadian Natural Resources Limited (NYSE: CNQ) PE koeficientas yra 6.79.
# 2. Tvirtas uždarbis
Didelis energetikos įmonių uždarbis yra pagrindinė priežastis, kodėl investuotojai vis dar renkasi naftos atsargas.
Trečiojo ketvirčio uždarbio sezonas beveik baigtas, tačiau kol kas jis atrodo geriau, nei bijoma. Pagal „FactSet“ pajamų įžvalgos3 m. trečiąjį ketvirtį 2022 % S&P 94 įmonių pranešė apie 500 m. trečiojo ketvirčio pajamas, iš kurių 3 % pranešė apie teigiamą EPS staigmeną, o 2022 % – apie teigiamas pajamas.
Energetikos sektorius pranešė apie didžiausią pajamų augimą iš visų vienuolikos sektorių – 137.3 proc., palyginti su 2.2 proc. S&P 500. Pramonės porūšių lygmeniu visos penkios sektoriaus pošakio pajamos per metus padidėjo: naftos ir dujų perdirbimas ir rinkodara (302 %), integruota nafta ir dujos (138 %), naftos ir dujų žvalgyba. ir gamyba (107 %), naftos ir dujų įranga ir paslaugos (91 %) bei naftos ir dujų sandėliavimas ir transportavimas (21 %). Energetika taip pat yra sektorius, kuriame dauguma įmonių lenkia Volstritą – 81 proc. Teigiamas pajamas nustebino „Marathon Petroleum“ (47.2 mlrd. USD, palyginti su 35.8 mlrd. USD), „Exxon Mobil“ (112.1 mlrd. USD ir 104.6 mlrd. USD), „Chevron“ (66.6 mlrd. USD prieš 57.4 mlrd. USD), „Valero Energy“ (42.3 mlrd. USD ir 40.1 mlrd. USD) ir Phillips 66 (43.4 mlrd. USD, palyginti su 39.3 mlrd. USD) reikšmingai prisidėjo prie indekso pajamų augimo tempo nuo rugsėjo 30 d.
Dar geriau, kad energetikos sektoriaus perspektyvos išlieka šviesios. Pagal neseniai Moody's tyrimo ataskaita2023 m. pramonės pajamos apskritai stabilizuosis, nors jos bus šiek tiek mažesnės už lygius, pasiektus pastaruoju metu.
Analitikai pažymi, kad žaliavų kainos nukrito nuo labai aukšto lygio 2022 m., tačiau prognozavo, kad kainos greičiausiai išliks cikliškai stiprios iki 2023 m. Tai kartu su nedideliu apimčių augimu paskatins stiprų pinigų srautą naftos ir dujų gamintojams. . „Moody's“ apskaičiavo, kad JAV energetikos sektoriaus EBITDA 2022 m. sieks 623 mlrd. USD, bet 585 m. nukris iki 2023 mlrd.
Tačiau analitikai teigia, kad mažos investicijos, didėjantis neapibrėžtumas dėl ateities tiekimo plėtros ir didelė geopolitinės rizikos premija ir toliau palaikys cikliškai aukštas naftos kainas. Tuo tarpu didelė JAV SGD eksporto paklausa ir toliau palaikys aukštos gamtinių dujų kainos.
Kitaip tariant, žmonėms, investuojantiems į JAV vertybinių popierių rinką, tiesiog nėra geresnių vietų, kur palikti savo pinigus, jei jie siekia rimto pajamų augimo.. Be to, sektoriaus perspektyvos išlieka šviesios.
Nors naftos ir dujų kainos sumažėjo nuo pastarųjų aukštumų, jos vis dar yra daug didesnės nei buvo per pastaruosius porą metų, todėl energijos rinkose vyrauja entuziazmas. Iš tiesų, energetikos sektorius tebėra didžiulis Wall Street favoritas, o Zacks Oils ir Energy sektorius yra aukščiausias sektorius iš visų 16 Zacks reitinguotų sektorių.
#3. Didelės išmokos akcininkams
Per pastaruosius dvejus metus JAV energetikos bendrovės pakeitė savo ankstesnį planą, o ne didžiąją dalį pinigų srautų panaudojo gamybos augimui, o daugiau pinigų grąžino akcininkams dividendais ir išpirkimu.
Vadinasi, bendras dividendų ir išpirkimo pajamingumas energetikos sektoriuje šiuo metu artėja prie 8 proc., o tai yra aukštas istoriniais standartais. Rosenbergas pažymi, kad panašiai pakilęs lygis buvo 2020 ir 2009 m., o tai buvo prieš stiprybės laikotarpius. Palyginimui, bendras S&P 500 dividendų ir išpirkimo pajamingumas yra arčiau penkių procentų, o tai yra vienas didžiausių spragų energetikos sektoriaus naudai.
# 4. Mažos atsargos
Nepaisant vangios paklausos, JAV atsargų lygis yra žemiausiame lygyje nuo 2000 m. vidurio, nepaisant to, kad Bideno administracija bandė sumažinti kainas užtvindydama rinkas 180 mln. barelių naftos iš SPR. Rosenbergas pažymi, kad kiti galimi katalizatoriai, galintys sukelti papildomą spaudimą kainoms, yra Rusijos naftos kainų viršutinė riba, tolesnis Rusijos ir Ukrainos karo eskalavimas ir Kinijos nusistatymas nuo nulinės COVID-19 politikos.
#5. Didesnis įterptas „OPEC+ put“
Rosenbergas pabrėžia, kad OPEC+ dabar palankiau vertina naftos prekybą, viršijančią 90 USD už barelį, o ne 60–70 USD kainų intervalą, kurį jos pripažino pastaraisiais metais. Energetikos ekspertas teigia, kad taip yra todėl, kad kartelis mažiau nerimauja dėl rinkos dalies praradimo JAV skalūnų gamintojams, nes pastarieji pirmenybę teikė išmokoms akcininkams, o ne agresyviam gamybos augimui.
Naujoji OPEC+ pozicija užtikrina geresnį naftos kainų matomumą ir nuspėjamumą, o 90 USD už barelį kainos gali išlaikyti didelius dividendus ir supirkimus.
Autorius Alexas Kimani „Oilprice.com“
Daugiau populiariausių puslapių iš „Oilprice.com“:
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/energy-stocks-big-buy-now-000000921.html