Epinį Bondo žlugimą pasitinka augantis choras. Laikas pirkti

(„Bloomberg“) – Blogiausias obligacijų pasiskirstymas per dešimtmečius pritraukia daugiau investuotojų į vyriausybės skolą, o „JPMorgan Asset Management“ prisijungia prie augančios jaučių stovyklos.

Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“

Pasak Arjuno Vij, „JPMorgan Asset“ pinigų valdytojo, ilgesnio termino valstybės obligacijos daugumoje išsivysčiusių rinkų pradeda atrodyti patraukliai, atsižvelgiant į tai, kad pajamingumas buvo toks, koks paskutinį kartą buvo matytas 2010 m. Pasak jo, rinkos lūkesčiai, kad infliacija ateinančiais metais sulėtės, paverčia vertybiniais popieriais patrauklų pasiūlymą.

„Ilgainiui buvo sukurta nemaža vertė – ji akivaizdžiai pigi, palyginti su naujausia istorija“, – sakė Vij. „Jei šiandien turėtume pradėti dėti obligacijas, o tai darome lėtai, norėtume pirkti ilgesnį jų galą.

Vij kartu su „DoubleLine Capital“ atstovu Jeffrey Gundlach ir Stevenu Wietingu iš „Citigroup Inc.“ lažinasi dėl vyriausybės obligacijų, tikėdami, kad pasaulio ekonomika ilgainiui susilpnės dėl agresyvaus palūkanų normų kėlimo. Tačiau, kadangi pagrindiniai centriniai bankai nerodo noro palengvinti griežtinimo tempą, jie rizikuoja patirti didelių nuostolių, jei statymai sugrįš.

JAV 10 metų pajamingumas rugsėjį padidėjo beveik 80 bazinių punktų ir pasiekė didžiausią mėnesinį augimą nuo 2003 m. Trečiadienį pajamingumas šoktelėjo net šešiais baziniais punktais ir pirmą kartą nuo 4 m. pasiekė 2010 %, o po to sumažėjo iki 3.97 %. vėliau tą dieną. Pasaulio obligacijų apyvarta šią savaitę paspartėjo, nes JK planas smarkiai sumažinti mokesčius sustiprino baimę dėl didesnių palūkanų normų kėlimo.

Kol kas nėra jokių ženklų, kad rinka pasisuks. „Bloomberg“ pasaulinis vyriausybių ir įmonių obligacijų indeksas nuo gruodžio pabaigos prarado daugiau nei 20 %, nes pateko į pirmąją meškų rinką nuo pat įkūrimo 1990 m. Obligacijos, kurių terminas yra daugiau nei 10 metų, prarado 33 %.

Istorija tęsiasi

Vij pažymi, kad trumpesnių banknotų banknotai gali būti rizikingesni, atsižvelgiant į tai, kaip rinkose kainas toliau staigiai padidina centriniai bankai. Tikimasi, kad Federalinis rezervų bankas lapkritį padidins savo tikslinę palūkanų normą 75 baziniais punktais ketvirtą susitikimą iš eilės, rodo apsikeitimo sandorių rinka, o Anglijos bankas padidins palūkanų normas bent dvigubai daugiau.

„JPMorgan Asset“ yra susirūpinęs, kad apsikeitimo sandorių kainodara, skirta metiniam JAV vartotojų kainų padidėjimui per dvejus metus nukristi žemiau 3%, nepakankamai įvertina, kokia stabili infliacija bus, sakė Vij ir pridūrė, kad pinigų valdytojas tikisi, kad kainų spaudimas pastebimai sulėtės.

(Atnaujina rezultatus penktoje pastraipoje.)

Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“

© 2022 Bloomberg LP