ESG ETF investavimas kelia susirūpinimą dėl skaidrumo, socialinių darbotvarkių

ESG – aplinkosaugos, socialinis ir valdymas – yra viena karščiausių tendencijų investavimo pasaulyje, tačiau kai kurie investuotojai tai vadina triuku.

ESG yra nauja fondų pramonė, kurią pradėjo tokios įmonės kaip "BlackRock, avangardas ir Ištikimybė kurios investuojamos į tam tikrus kriterijus atitinkančias įmones. Šie idealai yra susiję su įvairovės, teisingumo ir įtraukties, taršos ir anglies išmetimo bei duomenų saugumo standartais ir kt.

Tačiau išpuolių prieš ESG buvo iš visur. Niujorko kontrolierius Bradas Landeris neseniai išsiuntė laišką „BlackRock“ generaliniam direktoriui Larry'iui Finkui, reikalaudamas, kad bendrovė sustiprintų informaciją apie klimato kaitą ir paskelbtų planą, kaip įsipareigoti visame savo portfelyje išmesti šiltnamio efektą sukeliančių dujų kiekį iki nulio. 

Kita vertus, respublikonų politikai apkaltino „BlackRock“ boikotuojant energijos akcijas. Trečiadienį Luiziana paskelbė, kad iš „BlackRock“ lėšų ištrauks 794 mln. USD, nurodydama, kad įmonė laikosi ESG investavimo strategijų.

„BlackRock“ iš karto neatsakė į prašymą pakomentuoti.

Neseniai New York Times op-ed Niujorko universiteto Sterno verslo mokyklos profesorius Hansas Taparia teigė, kad nors ESG investicijos gali paskatinti įmones būti atsargesnėmis socialiniu ir aplinkosaugos požiūriu, daugelis investuotojų klaidingai mano, kad jų portfeliai yra naudingi pasauliui, nes ESG investicijos daugiausia skirtos maksimaliai padidinti akcininkų grąžą. .

Beveik 90% akcijų S&P 500 yra ESG fonde, kuris naudoja MSCI reitingus.

Oped taip pat tvirtino, kad Wall Street reikia griežtesnių reitingų sistemų, ypač kai įmonės, gavusios aukštus ESG balus, buvo kritikuojamos už prisidėjimą prie aplinkosaugos ar socialinių problemų.

Arne Noack, DWS sistemingų investicinių sprendimų Amerikos žemynui vadovas Bobas Pisani per CNBC“ETF kraštas“, kad ESG investavimas „tikrai nėra apgaulė“. Jis mano, kad strategijos idėja yra ta, kad įmonės pelną uždirba sveikai ir tvariai.

„ESG investavimas labai paprastai yra viešai prieinamų duomenų įtraukimas į investavimo procesus“, - sakė Noackas. „Niekas to nėra daroma neskaidriai. Visa tai daroma labai skaidriai“.

Mažas, bet prieštaringas

Kai kurie investuotojai, tokie kaip Noack, atkreipė dėmesį į tai, kad diskusijos apie ESG investavimą gali sulaukti daugiau dėmesio nei nusipelnė. ESG fondai sudaro tik 6% biržoje prekiaujamų fondų ir 1.5% pagal ETF aktyvus. Tačiau visų ESG fondų grupavimas į vieną klasifikaciją yra per platus, tame pačiame segmente teigė VettaFi tyrimų vadovas Toddas Rosenbluthas.

Tarp didelės kapitalizacijos ESG ETF yra iShares ESG Aware MSCI USA ETF (ESGU), kuriame sekamas įmonių, turinčių teigiamas ESG charakteristikas, indeksas. The SPDR S&P 500 ESG ETF (EFIV) seka indeksą, skirtą pasirinkti „S&P 500“ įmonės, atitinkančios ESG kriterijus, o Xtrackers MSCI USA ESG Leaders Equity ETF (USSG) atitinka jo pagrindinio indekso rezultatus. Ir „Invesco Solar ETF“ (TAN) investuoja 90% viso savo turto į saulės energijos įmonių indeksą.

Noackas teigė, kad dar yra daug galimybių pagerinti ESG balus. The Xtrackers S&P 500 ESG ETF (SNPE)Pavyzdžiui, netaikomas 25 % prasčiausių S&P 500 įmonių ESG požiūriu kiekvienoje pramonės grupėje. Tai neapima įmonių, kurios gamina arba investuoja į tabaką ir prieštaringai vertinamus ginklus.

Tačiau kai kurie investuotojai mano, kad šie ESG fondai skatina socialinę darbotvarkę. Vivekas Ramaswamy, „Strive Asset Management“ vykdomasis pirmininkas, tame pačiame segmente teigė, kad jo įmonė atsitraukė prieš „pabudusį kapitalizmą“ iš dalies per du ETF: Stive US Energy ETF (DRLL) ir „Strive 500 ETF“ (STRV). Jis Pisani sakė, kad įmonėms reikia įvairesnių perspektyvų ir politiką jos turėtų palikti politikams.

Ramaswamy daugiausia dėmesio skyrė tam, kad atkreiptų dėmesį į „žaliąją kontrabandą“, platesnį ETF, kurie nėra parduodami kaip ESG, bet naudoja susietas balsavimo gaires ir akcininkų įtraukimo principus, siekdami bendrauti su įmonėmis ir balsuoti už jų akcijas.

„Jei esate kapitalo savininkas ir norite savo pinigais nurodyti įmonėms, kad jos vykdytų aplinkosaugos ar socialines darbotvarkes, tai yra laisva šalis ir jūs tikrai galite laisvai atitinkamai investuoti savo pinigus“, – sakė Ramaswamy.

„Tačiau problema, kurią matau, yra kitokia“, – tęsė jis. „Didieji turto valdytojai, įskaitant Didįjį trejetuką, naudoja kasdienių piliečių pinigus balsuodami už savo akcijas ir pasisako už politiką Amerikos įmonių valdybų salėse, kurios dauguma tų kapitalo savininkų nenorėjo pakelti savo pinigais.

ESG „rankos apgaulė“

Pagrindiniai suinteresuotųjų šalių kapitalizmo judėjimo veikėjai teigė, kad visuomenė korporacijoms ir akcininkams teikia naudą, pavyzdžiui, ribotą atsakomybę, korporacijos privalo atsižvelgti į socialinius interesus. Tačiau pastaruoju metu turto valdytojai pradėjo sakyti, kad daugelis korporacijų bando maksimaliai padidinti ilgalaikę vertę.

Rosenbluthas tvirtino, kad nėra grynai tvarių įmonių, todėl „faktas, kad turime porą įmonių, nusiteikusių prieš ESG, yra ironiška, nes nėra bet kokio dydžio ir masto tik ESG įmonių“.

Ramaswamy teigė, kad šis teiginys buvo netikslus, nes įmonės naudoja ESG principus balsuodamos už visas savo akcijas, nors tik 2% tokių įmonių kaip BlackRock valdomo turto yra ESG fondai.

„Mano nuomone, problemos esmė yra ta, kad ne tik 2 proc., bet ir 100 proc., kurie gyvena pagal šį visos įmonės įsipareigojimą, kurio kai kurie klientai reikalavo, bet kiti klientai nebūtinai norėjo“, - sakė Ramaswamy.

Jis nurodė pavyzdžius "Chevron"3 taikymo srities pasiūlymas dėl išmetamųjų teršalų mažinimo ir rasinio teisingumo auditas Apple, kurios abi turėjo daugumos akcininkų paramą, kurios panaudojo visų valdomų fondų kapitalą.

„Turiu problemų naudojant kieno nors kito, investavusio į fondus, pinigus, tikėdamasis, kad už šias akcijas balsuojantis asmuo atsižvelgs tik į pinigines palūkanas, o iš tikrųjų atsižvelgs į kitus socialinius veiksnius“, – sakė Ramaswamy. . „Tai yra rankų apgaulė“.

Atsakomybės neigimas