(Bloomberg) – Euro zonos centriniai bankai artimiausiomis savaitėmis atskleis savo pirmuosius reikšmingus nuostolius, patirtus per dešimtmetį trukusio pinigų spausdinimo, skelbdami naują tikrinimo erą ir mokesčių mokėtojų gelbėjimo perspektyvą.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Ketvirtadienį Europos Centriniam Bankui paskelbus metinius rezultatus, pareigūnai turėtų perspėti apie didelius šių ir kitų metų trūkumą visame regione, nes dėl aukštesnių palūkanų normų padidės indėlių, sukauptų taikant kiekybinį skatinimą, aptarnavimo kaštai.
ECB paskelbs informaciją apie daugybę nepatogių nacionalinių ataskaitų, o Vokietijos Bundesbankas gali susidurti su didžiausiu smūgiu iš visų.
„Daugelio bankų rezultatai taps neigiami jau 2022 m. dėl turto ir įsipareigojimų palūkanų normų neatitikimo“, – interviu sakė Portugalijos banko vadovas Mario Centeno. „Dabar finansuojame save aukštesnėmis palūkanų normomis, kurios neatitinka obligacijų ir visų rūšių skolų grąžos centrinio banko balanse.
Euro zonos nuostoliai papildytų pavyzdžių sąrašą visame pasaulyje, o kaimyninis Šveicarijos nacionalinis bankas praėjusį mėnesį išsiskyrė rekordiniu deficitu. Dėl šios perspektyvos kai kurie pareigūnai nervinosi dėl šviesos, kuri gali nukentėti apie regiono finansinę santechniką ir galimus fiskalinius padarinius.
Tarptautinių atsiskaitymų bankas šį mėnesį tvirtino, kad tokie rezultatai neturi reikšmės, kad centriniai bankai gali veikti su neigiamu nuosavu kapitalu ir kad jie negali bankrutuoti. Visų pirma, pareigūnai tvirtina, kad nuostoliai neturi jokios įtakos pinigų politikai.
Nepaisant to, ECB kritikavo pinigų trūkumą kitose Europos Sąjungos šalyse, o pagal savo taisykles gali būti reikalaujama, kad vyriausybės skirtų pinigus nacionaliniams centriniams bankams. Netgi įmanoma, kad pačiai Frankfurte įsikūrusiai institucijai gali prireikti pagalbos.
Pasak Danielio Groso, Europos politikos studijų centro Briuselyje valdybos nario, Bundesbankas 2022 m. tikriausiai patirs nedidelius nuostolius, kurie 26 m. padidės iki 28 mlrd.
Tai panaikintų 20 milijardų eurų atidėjinius nuostoliams dėl turto pirkimo programų, taip pat 5 milijardus eurų kapitalo ir rezervų. Įprastai įmonei tai gali reikšti nemokumą.
Bundesbanko atstovas spaudai atsisakė nedelsiant komentuoti, kai su juo susisiekė „Bloomberg“.
Grosas tikisi įspėjimo metinėse finansinėse ataskaitose, o Bundesbankas vėliau šiais metais „bandys tyliai susitarti dėl kapitalo infuzijos iš Berlyno“.
Tačiau paskutiniame septintajame dešimtmetyje pasikartojančių nuostolių epizode pareigūnai perkėlė trūkumą į vėlesnius metus, padidindami tikimybę, kad jie gali tai padaryti dar kartą.
Kiti partneriai taip pat patiria didelių nuostolių 2023 m., tačiau jų nepakanka, kad būtų sunaikinti kapitalas. Grosas tikisi, kad Prancūzijoje jų suma sieks 17 mlrd. eurų, Italijoje – 9 mlrd. eurų, o Nyderlanduose – 5 mlrd. Jei palūkanų normos 2024 m. išliks aukštos, Nyderlandų ir Prancūzijos centriniams bankams taip pat kiltų neigiamo kapitalo rizika.
Rugsėjo mėnesį Nyderlandų centrinio banko vadovas Klaasas Knotas perspėjo savo vyriausybę dėl „sukauptų nuostolių, kurie ateinančiais metais bus dideli“. „Kraštutiniu atveju gali prireikti mokesčių mokėtojų kapitalo įnašo“, – sakė jis.
Jerome'as Haegeli, „Swiss Re“ vyriausiasis ekonomistas ir buvęs SNB pareigūnas, teigė, kad dėl nuostolių centriniai bankai ir jų pinigų spausdinimo programos tikriausiai bus atidžiai išnagrinėtos politinėje ir visuomenėje.
Didelės infliacijos, kurią kai kurie iš dalies kaltina QE, ir bet kokių mokesčių mokėtojų pervedimų, reikalingų neigiamoms kapitalo pozicijoms pakeisti, derinys gali būti vertinamas kaip „didelis ekonomikos mokestis“, – sakė jis.
„Kartu su centriniais bankais nebeteikiantys netikėto pelno reiškia, kad didėja valstybės deficitas“, – sakė jis. Blogiausiu atveju finansinių skylių užpildymas centriniuose bankuose gali reikšti, kad vyriausybėms „reikia dar didesnių mokesčių“.
Dvigubas poveikis kelia pavojų „svarbiausiam centrinių bankų turtui, kuris yra jų de facto nepriklausomybė“, sakė Haegeli.
Nuostoliai atsiranda dėl to, kad ECB sukūrė likvidumą pirkdamas 5 trilijonus eurų vyriausybių obligacijų, siekdamas paskatinti infliaciją ir stabilizuoti finansų rinkas per pandemiją. Didelė dalis tų lėšų grįžo kaip indėliai.
Nacionaliniai centriniai bankai už juos moka palūkanas pagal ECB palūkanų normą, dabar 2.5 proc. Atitinkamas turtas yra fiksuoto atkarpos obligacijos, kurios, pasak Groso, vidutiniškai moka tik 0.5 proc.
Nors sprendimus pinigų klausimais priima ECB, operacijos vykdomos nacionaliniu lygiu. Labiausiai nukentėjo Bundesbankas, nes Vokietijos vyriausybės obligacijos buvo laikomos saugiu uostu, kurių pajamingumas buvo mažas arba net neigiamas. Graikijos bankas, kurio pirkimai buvo daug mažesni ir didesnio pajamingumo nacionalines obligacijas, greičiausiai ir toliau dirbs pelningai.
Euro zonos institucijos numatė trūkumus. ECB duomenimis, bendras kapitalas ir atidėjiniai nuo nuostolių visoje sistemoje yra 229 mlrd. „Per šį trumpą labai gerų rezultatų ciklą centriniai bankai padarė daug atidėjinių“, – sakė Centeno.
Daugelį metų šis pelnas taip pat padėjo finansuoti vyriausybės išlaidas, o tai reiškia, kad dabar gali prireikti viešųjų lėšų balansams atkurti.
Netoliese pateiktame pavyzdyje JK jau patvirtino 11 milijardų svarų (13.2 milijardo JAV dolerių) pervedimą Anglijos bankui pagal iš anksto sutartą kompensaciją.
Šveicarijos centriniam bankui neprireikė kapitalo padidinimo po didžiausio kada nors patirto nuostolio – maždaug penktadalio Šveicarijos BVP. Tačiau SNB tik antrą kartą praleido metinį mokėjimą valdžios institucijoms, o pareigūnai pradėjo mažinti balansą, apribodami būsimus trūkumus.
36.7 mlrd. Australijos dolerių (25.1 mlrd. USD) nuostolių Australijos rezervų bankas paliko 12.4 mlrd. Australijos dolerių neigiamą nuosavybę. Birželį ji teigė, kad tikisi atstatyti rezervus, išlaikydama būsimą pelną, ir neieškojo vyriausybės pinigų.
Pasak BIS vadovo Agustino Carstenso, tai gerai. Šį mėnesį jis pareiškė, kad centriniai bankai „gali ir galėjo veiksmingai veikti“ net ir turėdami neigiamą nuosavą kapitalą. „Centrinių bankų esmė yra ne pelnas, o viešoji gėrybė.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2023 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/euro-area-braces-era-central-050000592.html