Europos automobilių gamintojai tvirtina, kad pelnas yra saugus, tačiau kaupiasi audros debesys

Europos automobilių gamintojai pranešė apie nevienodą pelną 2022 m. pirmąjį pusmetį, nes jie atsirado dėl koronaviruso blokavimo ir puslaidininkių trūkumo. Prognozės likusiai metų daliai buvo stebėtinai teigiamos, nepaisant nerimo dėl taikos po Rusijos įsiveržimo į Ukrainą ir ekonomikos atsigavimo, kuriam gresia infliacija ir recesija.

Tačiau jei dėl energijos trūkumo užgęsta šviesa ir uždaromos gamyklos, visi statymai atšaukiami. Dėl sausros taip pat krenta vandens lygis Reine, o tai kelia grėsmę ekonomiškai svarbiam transeuropiniam transportui.

„Stellantis“ buvo išskirtinis atlikėjas ir mato didelį pelną per likusį 2022 m. laikotarpį. Net ir sergantis „Renault“ sugebėjo drąsiai pažvelgti į savo perspektyvas. Teigiama, kad „Mercedes“ buvo šiek tiek per daug pasitikintis savimi. Naujausias BMW pelnas sumažėjo, tačiau jis išlaikė savo 2022 m. tikslą.

„LMC Automotive“ rugpjūčio mėnesio prognozėje prognozuojama, kad pardavimai Vakarų Europoje 6.4 m. sumažės 2022 proc., maždaug tiek pat, kaip ir liepos mėn. Atrodo nesveika, palyginti su metų pradžioje prognozuota, kad pardavimai išaugs 7.4 proc. Invazija į Ukrainą tai sunaikino.

„Stellantis“ pakoreguotas pelnas prieš palūkanas ir mokesčius pirmąjį pusmetį, palyginti su tuo pačiu 44 m. laikotarpiu, šoktelėjo 2021 proc., iki 12.4 mlrd. eurų (12.8 mlrd. USD). „Stellantis“ buvo įkurta 2021 m. sausio mėn. susijungus „Groupe PSA“ ir „Fiat Chrysler Automobiles“. Stellantis valdo tokius Europos prekių ženklus kaip Peugeot, Citroen, Opel, Vauxhall, Fiat, Maserati, Alfa Romeo ir Lancia bei JAV Jeep, Dodge ir Chrysler. Pirmojo pusmečio pelno marža padidėjo iki 14.1%, palyginti su 11.4% prieš metus. Stellantis praneša apie pelną tik kas šešis mėnesius.

Stellantis vis dar tikisi dviženklės maržos per visus metus, nepaisant to, kad pardavimai Europoje ir Šiaurės Amerikoje šiemet sumažės 12% ir 8%.

„Moody's Investors Service“ padidino dalį „Stellantis“ skolos ir patiko jos didelis likvidumas bei didelės maržos, „kurios turėtų būti atsparios net tada, kai didėja priešpriešinis vėjas, susijęs su produktų komponentų prieinamumu, žaliavomis, energijos sąnaudų infliacija ir prastėjančiomis vartotojų nuotaikomis“, – teigia „Moody's“ analitikas. Matthiasas Heckas pasakė.

Heckui patiko „Stellantis“ galimybė panaudoti susijungimų sinergiją, kad sumažintų išlaidas.

Moody's apibendrino atšiaurius laikus, būdingus didžiausiems pasaulio automobilių gamintojams.

„Moody's“ tikisi, kad „Stellantis“ maržos susidurs su spaudimu, kai pasaulinė automobilių gamyba bus mažiau suvaržyta dėl pasaulinio puslaidininkių trūkumo. Be to, vartotojų nuotaikas greičiausiai nukentės dėl didelės kainų infliacijos, įskaitant aukštesnes energijos kainas ir pragyvenimo išlaidas bei aukštesnes palūkanų normas“, – sakė Stellantis.

„Tokioje aplinkoje „Stellantis“ maržos bus apkrautos, ypač nuo 2023 m. Tuo pat metu maržas šiek tiek apsaugos mažesni vienkartiniai ir restruktūrizavimo mokesčiai, palyginti su 2022 m., ir labai konkurencinga bendrovės sąnaudų bazė, kuriai ir toliau bus naudinga nuolatinis sinergijos įgyvendinimas.

Pirmaujančio Europos pardavėjo „Volkswagen“ ir jo prekių ženklų, tokių kaip SEAT, „Skoda“, „Audi“, „Porsche“, „Lamborghini“ ir „Bentley“, pelnas per 30 metus sumažėjo beveik 2 proc.^nd ketvirtį iki 4.7 mlrd. eurų (4.9 mlrd. USD), nepaisant nedidelio pajamų padidėjimo. Pelną nukentėjo techniniai apskaitos veiksniai, o VW nesilaikė prognozės, kad visų metų veiklos pelnas sieks 7–8.5 proc. Anksčiau VW buvo pardavimų lyderis Vakarų Europoje, tačiau pirmąjį 2022 m. pusmetį jis vos pranoko „Stellantis“ – parduota 1,195,000 1,031,000 1, palyginti su XNUMX XNUMX XNUMX. Investuotojai bus atsargūs dėl naujos VW vadovybės, kai Herbertą Diessą rugsėjo XNUMX d. pakeis „Porsche“ generalinis direktorius Oliveris Blume'as.

Analitikams patiko, kad jie matė ir tikėjosi, kad VW pasieks savo pelno tikslus, nepaisant ekonominio ir politinio šurmulio, kuris, atrodo, vis labiau įsibėgėja.

„Šie metai „Volkswagen“ bus labai geri. Paklausa ir toliau viršija automobilių pasiūlą, o (puslaidininkių) prieinamumo padidėjimas padės (tai) rampos apimtims. Tikimės, kad kainų pagerėjimas padės VW pasiekti aukščiausią 2022 m. tikslo diapazoną, tačiau 2023 m. esame atsargūs: kai padidės sąnaudų spaudimas ir sugrįš apimtys, kainų priešpriešinis vėjas gali grąžinti spaudimą“, – sakė „Bernstein Research“ analitikas Danielis Roeska.

VW investuotojai stebės, ar suplanuotas prabangių sportinių automobilių dukterinės įmonės „Porsche“ dalies platinimas. „Laikas „Volkswagen“ paskelbti savo „Porsche“ IPO“, – rašoma „Financial Times Lex“ rubrikoje praėjusį mėnesį.

BMW pranešė, kad pajamos sumažėjo 31 proc^nd ketvirtį iki 3.4 mlrd. eurų (3.5 mlrd. JAV dolerių), atitinkantį lūkesčius. BMW sumažino produkcijos prognozę, teigė, kad užsakymai silpsta ir nerimauja dėl nepastovios 2^nd pusė. Bendrovė išlaikė 2022 metų prognozę, kad automobilių pelnas sieks 7–9%.

„The Wall Street Journal“ skiltyje „Heard on the Street“ rašoma, kad BMW mirksi įspėjamosiomis lemputėmis ir nurodė, kad bendrovė sumažino savo laisvo pinigų srauto tikslą šiems metams mažiausiai iki 10 mlrd. (10.3 mlrd. USD). Skiltyje teigiama, kad BMW dėl šio trūkumo kaltina besitęsiantį puslaidininkių trūkumą ir didesnes išlaidas elektromobiliams.

Investuotojai nerimauja, kad BMW elektromobilių planai, pagal kuriuos šiuo metu jis naudoja tradicinę inžineriją su elektra kaip priedu, gali reikšti, kad jis pralaimės lenktynėse, palyginti su konkurentais, tokiais kaip Mercedes ir VW, su tam skirtomis platformomis.

Tai turėtų pasikeisti 2025 m., kai bus pristatyta vadinamoji Neue Klasse.

„BMW turi pateikti daugiau informacijos apie galutinę EV perėjimo sąskaitą, kad padėtų įtikinti ilgalaikius turėtojus įsitraukti į istoriją. „Neue Klasse“ buvo nenaudingai neskaidrus – komanda dabar ketina pasidalinti daugiau detalių gruodžio mėnesį... ilgai laukti investuotojų“, – sakė Bernsteino Roeska.

„Mercedes“ savo perspektyvas vertino pozityviau, nes padidino metų pelno prognozę. „Mercedes“ pagerino 2^nd ketvirčio pelnas 8% iki 4.9 mlrd. eurų (5.1 mlrd. USD) ir padidino savo metų pelno tikslą nuo 12 iki 14% nuo ankstesnio tikslo 11.5 iki 13%.

Hamburgo bankas „Berenberg“ teigė, kad jei „Mercedes“ gali uždirbti tokio pelno per recesiją, tai gali įtikinti investuotojus, kad akcijos nusipelno aukštesnio ir prabangesnio akcijų rinkos reitingo.

Investicijų tyrinėtojas Jefferiesas teigė, kad nepaisant neigiamos BMW perspektyvos, jis ir toliau teikia pirmenybę BMW, kurį vertina kaip „laikyk“.

„Mes ir toliau manome, kad „Mercedes“ perpardavė save dėl prabangos pakartotinio reitingo arba kad tai užtruks, atsižvelgiant į dabartinę grąžą ir cikliškumą“, – pranešime teigė „Jefferies“ analitikas Philippe'as Houchoisas.

„Renault“ pastaruoju metu išgyveno audringus laikus, nes nuolat atsilikdavo nuo konkurentų Europoje. Šiais metais jai kliudė Rusijos veiklos pabaiga, tačiau jos generalinis direktorius Luca de Meo kalbėjo apie gerą žaidimą, atkreipdamas dėmesį į naujojo elektromobilio „Megane-E-Tech“ sėkmę ir primindamas investuotojams, kad „Renault“ lėmė Europos žingsnį į elektrifikaciją.

Pirmąjį pusmetį „Renault“ prarado 1.36 milijardo eurų (1.4 milijardo JAV dolerių) dėl Rusijos veiklos nutraukimo išlaidų, tačiau ji tvirtino, kad jos apyvartos planas veikia. Į nuostolius įtrauktas 2.2 mlrd. eurų Rusijos nurašymas, įskaitant jos dalį „AvtoVAZ“. De Meo teigė, kad apyvartos planas yra pagrįstas pelno siekimu, o ne pardavimu. „Renault“ pelno prognozė visiems 2022 metams dabar yra daugiau nei 5%, palyginti su ankstesniu 3% tikslu. Pirmąjį pusmetį (kaip ir „Stellantis“, „Renault“ kas pusmetį pateikia tik apatinę eilutę) veiklos pelno marža buvo 4.7%, palyginti su 2.1% tuo pačiu praėjusių metų laikotarpiu.

Jefferiesas patiko, kad „Renault“ padarė pažangą, sakydamas, nors ir kukliai, „Renault stabilizavimasis vis spartėja“.

„Bernstein Research“ taip pat patiko tai, ką matė.

„Panašu, kad bendrovė dabar yra geresnėje vietoje, o vadovybė labiau pasitiki „Renault“ galimybėmis pasiekti savo ilgalaikius tikslus“, – sakė Roeska.

„Renault“ planuoja rudenį surengti susitikimą, kuriame bus atnaujinta vadinamoji „Renaulution“ strategija, kurioje tikimasi atnaujinti tikslus ir pristatyti naujus produktų planus.

„Tačiau galiausiai 2023 m. išliksime atsargūs dėl rinkos priešpriešinių vėjų. Nenorėtume pirkti strategijos šiandien, atsižvelgiant į ateities neapibrėžtumą“, – sakė Roeska.

Investuotojai vis dar laukia naujienų apie sprendimą dėl kryžminio akcijų paketo su Aljanso partneriu Nissan, kuris vieną dieną gali atnešti vertę akcininkams. „Renault“ planuoja savo elektromobilių turtą perkelti į atskirą įmonę.

„Ford“ pranešė, kad Europos antrojo ketvirčio pelnas sudarė 2 mln. ACEA duomenimis, pirmąjį 10 m. pusmetį „Ford Europe“ pardavė 294 2022 automobilių ir visureigių, palyginti su 236,000 284,000 2021 m. tuo pačiu laikotarpiu, o rinkos dalis sudarė 4.7%.

„LMC Automotive“ priminė investuotojams, kad, nepaisant akivaizdžių bravūrų, automobilių pramonės prognozės turi didelių kliūčių.

„2022 metų visų metų (Vakarų Europos pardavimų) prognozė išlieka 9.9 mln., iš esmės nepakitusi nei praėjusį mėnesį. Tai reiškia, kad likusią metų dalį pardavimo kursai turės kilti, todėl daroma prielaida, kad, nors gamybos priešingi vėjai tęsis, jie sumažės nuo metų pradžios“, – sakė LMC.

„Tačiau didėja susirūpinimas dėl paklausos, nes Vakarų Europa susiduria su sparčiai augančiomis pragyvenimo išlaidomis, gamtinių dujų tiekimo trūkumu ir didėjančiomis palūkanų normomis“, – sakė LMC.