Kiekviena Volstryto tendencija susvyruoja, nes meškiukai yra sutraiškyti

(„Bloomberg“) — Meškiukai staiga sutraiškomi. Kadaise buvę patikimi impulsiniai sandoriai sugenda. Infliacijos ribojamos obligacijos grįžta atgal.

Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“

Po dar vienos lūkesčius žlugdančios savaitės Volstryte, staigūs rinkos pokyčiai glumina tiek realių pinigų veteranus, tiek mažmeninės prekybos spekuliantus, tiek keblius.

Dideli duomenų siurprizai, įskaitant sėkmingų darbo vietų ataskaitą ir švelnesnį nei tikėtasi liepos mėnesio vartotojų kainų rodmenį, užklupo labai apdraustą investuotojų bazę, nes S&P 500 indeksas mėgaujasi beveik 17% pakilimu nuo birželio mėn.

Ekonominis nerimas ir spėlionės, kad kainų spaudimas pasiekia aukščiausią tašką, padėjo pasaulio obligacijoms pakilti beveik 4% nuo birželio vidurio žemiausio lygio, o kadaise karšti akcijų šortai atsigręžia.

Kitaip tariant, kiekviena investavimo tendencija, apibrėžianti laukinį pirmąjį pusmetį, surengia netvarkingą pasikeitimą paskutiniame šių varginančių metų posūkyje.

Federalinio rezervo pareigūnams ir toliau skleidžiant „vanagiškas“ siuntas, kvailai vaidinti – sėdėti grynųjų ar dolerio pozicijoje – kol kas gali atrodyti kaip protingas žingsnis.

„Tai buvo nepastovūs metai akcijoms ir obligacijoms – iš pradžių neigiamai, o dabar – į viršų“, – sakė „All Star Charts“ investicijų strategas Willie'is Delwiche'as. „Pasitraukimas į šalį ir leisti nepastovumui pasireikšti dažnai yra nepastebimas ir neįvertinamas pasirinkimas.

Atrodo, kad investuotojai lažinasi, kad FED pasisuks lėtesniu palūkanų normos didinimo tempu. Tai kenkia prekybai be rizikos ir verčia rizikos draudimo fondus padengti trumpus statymus.

Remiantis Commodity Futures Trading Commission duomenimis, S&P 500 ateities sandorių grynosios trumpalaikės sverto pozicijos pasiekė didžiausią kritimą nuo 2015 m. artėjant neseniai įvykusiam raliui (nuo to laiko jos pradėjo mažėti). Tuo tarpu Goldman Sachs stebimų trumpiausių akcijų krepšelis iki šiol šį ketvirtį išaugo beveik 39%.

Istorija tęsiasi

Mažmeniniai investuotojai, stebėję, kaip šiemet po pandemijos jų pelnas išnyko, o birželį iškrito iš akcijų, skuba grįžti atgal. „JPMorgan Chase & Co.“ surinkti pramonės duomenys rodo, kad per savaitę iki antradienio akcijos iš smulkių kepinių prekiautojų šoktelėjo 62%.

Tendencijos pasekėjai, kurie metus pradėjo kaip vieni didžiausių laimėtojų trumpindami akcijas ir obligacijas, taip pat buvo sugadinti. Pirmąjį šių metų pusmetį pastebėję daugiau nei 20% padidėjimą pagal Societe Generale SA indeksą, šie vadinamieji prekių prekybos patarėjai per pastaruosius du mėnesius prarado daugiau nei 7%.

Kai rinkas atgaivino idėja, kad JAV centrinis bankas netrukus gali sumažinti griežtinimo tempą, per pastarąjį mėnesį grupė išleido 70 mlrd.

„Kai kurie šortai buvo sugniuždyti“, - sakė Charlie McElligottas, „Nomura“ strategas. „Dauguma trumpojo sutrumpinimo krepšelių ir populiarių trumpojo sutrumpinimo tarpinių serverių sparčiai auga nuo birželio vidurio.

Net ir po vilčių dėl švelnaus ekonominio nusileidimo, 60/40 portfelis, kaip rodo „Bloomberg“ matuoklis, nuo metų pradžios sumažėjo beveik 11 proc., o pasaulio akcijos ir pasaulio vyriausybių obligacijos krito apie 13 proc. 2022 m.

Kita vertus, jei nieko nedarytų, o tik pirktų grynuosius pinigus panašų biržoje prekiaujamą produktą, pvz., SPDR Bloomberg 1-3 mėnesių iždo obligacijų ETF arba doleris, tuo pačiu laikotarpiu būtų grąžinta atitinkamai 0.2% arba 7.4%.

„Kai kuriuos sausus miltelius palaikydami grynųjų pinigų pavidalu, galime būti apsukrūs ir būti likvidumo tiekėjais, kai kiti yra priverstiniai pardavėjai neramiais, nelikvidiais vasaros mėnesiais“, – sakė Kelsey Berro, JPMorgan Asset Management fiksuotų pajamų portfelio valdytoja. „Grynieji pinigai šiandien taip pat duoda daug daugiau nei metų pradžioje.

Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“

© 2022 Bloomberg LP