Besivystantis naftos ir dujų skalūnų bumas yra pasiruošęs susijungimų ir įsigijimų bangai

„Mastelis lygus tinkamumui“ yra a vyraujanti tema JAV naftos ir dujų skalūnų pasaulyje šiuo metu ir Devon EnergyDVN
Šią savaitę Pietų Teksase vykusiame „Eagle Ford“ žaidime, įsigijus 1.8 mlrd Galidus energija. Tai retas kelių milijardų dolerių sandoris per metus, per kuriuos 2022 m. pakilusios žaliavų kainos sulėtino susijungimų ir įsigijimų (M&A) veiklos tempą, nes potencialūs pirkėjai bando apginti galimą dabartinės kainų paradigmos ilgaamžiškumą. .

Energijos analitikos ir žvalgybos įmonė Enverus praėjusį mėnesį pranešė, kad bendra JAV skalūnų susijungimų ir įsigijimų veiklos vertė per antrąjį 12 m. ketvirtį sumažėjo iki 2 mlrd. Žaliavų kainų šuolis po Rusijos invazijos į Ukrainą laikinai sustabdė susijungimus ir įsigijimus, nes pirkėjai ir pardavėjai nesutarė dėl turto vertės“, – sakė Enverus Intelligence Research direktorius Andrew Dittmaras. „Tačiau aukštos kainos taip pat paskatino privataus kapitalo įmones skubėti išbandyti susijungimų ir įsigijimų galimybes. Nors ne visi, kurie eina į rinką, gauna tai, kas, jų nuomone, yra tinkama, užtenka, kad susijungimai ir įsigijimai būtų kuklūs.

Devono vadovybė akivaizdžiai nusprendė, kad dabar yra geriausias laikas skalūnų sektoriaus augimui, nes Validus sandoris yra antrasis svarbus skalūnų turto įsigijimas per pastarąsias savaites. Anksčiau šią vasarą Oklahoma Sityje įsikūręs skalūnų milžinas paskelbė, kad iš RimRock Oil & Gas įsigijo Williston baseino plotą už 885 mln.

Nepaisant priešpriešinio vėjo, kurį sukėlė dabartinė nepastovi kainų aplinka, Devonas ir Validus sugebėjo susitarti dėl pastarojo 42,000 32 akrų pozicijos Karneso apygardoje, „Eagle Ford“ žaidimo centre, apimančioje 2021 grafystes Pietų ir Centriniame Teksase. „Validus“ sklypą įsigijo žemesnės kainos sąlygomis XNUMX m OvintivasVVO
(buvęs Encana) vos už 880 mln. Šio sandorio metu gamyba iš ploto siekė 21,000 2 barelių naftos ekvivalento per dieną (boe/d). Per tuos metus „Validus“ sugebėjo šį gamybos lygį padidinti 3/35,000 – iki XNUMX XNUMX boe/d. Dėl to bendrovė įgijo reikiamą mastą, kad ji taptų pagrindiniu didesnių skalūnų žuvų perėmimo tikslu.

El. laiške Dittmaras teigė, kad daugumai skalūnų gamintojų dabartinėje aplinkoje tikslinga taikyti tokį brandų turtą. „Bendrovės nori gauti kuo daugiau vertės, kol žaliavų kainos yra aukštos, o jau prieinamų barelių pridėjimas yra patikimiausias būdas tai padaryti“, – sakė jis. „Tai taip pat atitinka investuotojų pageidavimus dėl tiesioginės kapitalo grąžos, nes iš tokio sandorio lengva matyti akiratį dėl didelio grynųjų pinigų srauto padidėjimo ir dividendų bei išpirkimo skatinimo.

Jis pridūrė, kad santykinė „Validus“ turto branda nereiškia, kad jie neturi ateities plėtros potencialo, sakydamas, kad jie „vis dar turi neišnaudotų atsargų ir potencialo dar kartą peržiūrėti senesnius šulinius su refracijomis“.

„Refrac“ yra būdas grįžti į esamą gręžinio gręžinį ir atlikti antrą ar net trečią hidraulinio ardymo procesą, siekiant toliau suskaidyti skalūnų susidarymo uolieną ir išgręžti papildomą produkciją iš gręžinio. Tai technika, kuri šiais metais išpopuliarėjo, nes tiekimo grandinės susiaurėjo, naftos telkinių darbas tapo suvaržytas, o plieniniai vamzdžiai ir kita reikalinga įranga naujiems gręžiniams gręžti vis brangesnė ir vis stingesnė.

Kaip ir per pastaruosius 170 metų per pastaruosius XNUMX metų per visus ankstesnius naftos bumą, JAV skalūnų sėkmės formulė nuolat tobulėja. Vos prieš dešimtmetį daugelis pramonės kritikų šaipėsi iš „Eagle Ford“ refrakcijos idėjos, teigdami, kad tai būtų neekonomiška ir galbūt net techniškai neįgyvendinama. Šiandien ši technika tampa teigiamai madinga, didina pinigų srautus ir prisideda prie akcininkų vertės.

Savo elektroniniame laiške Dittmaras sakė: „Dabartinė žaliavų kainų aplinka paskatino privataus kapitalo savininkų siūlomų aktyvų bangą, nes jų rėmėjai nori išsigryninti pinigus“. Potencialiems pirkėjams augant įsigijimo būdu, o ne grąžtu, ir vis labiau pasitikint, kur ateityje gali kilti kainos, JAV skalūnų susijungimų ir įsigijimų tempas gali paspartėti.