Antradienį 8 val. ET paskelbta sausio mėnesio VKI infliacijos ataskaita buvo parengta kaip pagrindiniai FED politikos perspektyvų ir S&P 30 krypties duomenys. Tai per daug išpūsta. Žinoma, Volstritas gali sulaukti gražaus ralio, jei VKI infliacijos ataskaita bus vėsesnė, nei tikėtasi, arba tam tikras pardavimo spaudimas, jei jis yra karštas. Tačiau vargu ar VKI galiojimo laikas viršys 500 valandas.
X
Federalinio rezervo vadovas Jerome'as Powellas aiškiai pasakė, kas, jo nuomone, yra svarbiausia FED politikos infliacijos kategorija: pagrindinės nebūsto paslaugos, Prekybos departamento asmeninio vartojimo išlaidų kainų indekso pogrupis. Šių pagrindinių paslaugų infliacija yra glaudžiai susijusi su įtempta darbo rinka ir dideliu atlyginimų augimu. Ekonomistai VKI ataskaitoje ieškos užuominų apie infliacijos perspektyvas. Tačiau jie negalės užtikrintai pasakyti, ką naujieji VKI duomenys reiškia mėgstamiausio Powello infliacijos matuoklio krypčiai, kai jie bus paskelbti vasario 24 d. Šis neapibrėžtumas atspindi rimtus VKI trūkumus.
VKI infliacijos lūkesčiai
Ekonomistai tikisi, kad bendras vartotojų kainų indeksas sausio mėnesį padidės 0.5%, po gruodžio mėn. padidinto 0.1% padidėjimo. Metinė norma turėtų nukristi iki 6.2% nuo 6.5%. Pagrindinis VKI, neįskaitant maisto ir energijos, didėja 0.3%. Tai sumažintų pagrindinę VKI infliaciją iki 5.5%.
S&P 500 reaguos į antraštę ir pagrindines infliacijos naujienas, nepaisant Powello dėmesio. Tam tikras dėmesys bus skiriamas paslaugų VKI infliacijai, atėmus būsto nuomą. Daugelis žmonių tai nurodo kaip pagrindines „Powell“ nebūsto paslaugas, nors tai net nėra artima.
Investuotojai buvo priversti reaguoti į VKI, nes duomenų staigmenos praėjusiais metais iš tikrųjų sukėlė dramatiškus rinkos svyravimus tiek tada, kai VKI pakilo, tiek atvėso. Tačiau dabar jis turi daug mažiau naudos. Jei dujų kainos kyla, VKI atsilieka maždaug mėnesį. Jei nuoma krenta, CPI jums apie tai praneš daugiau nei po šešių mėnesių. Nors VKI gerai seka prekių kainas, jos dabar krenta ir FED nekelia didelio susirūpinimo.
VKI infliacijos ataskaitos trūkumai
Taigi kokia problema? Apsvarstykite pastogės kategorijos paslaugas mažiau nuomos. Pirma, tai apima energijos paslaugų komponentą, kuris nėra pagrindinių išlaidų dalis. Išskirkite tai ir galėsite stebėti tik 25 % namų ūkių biudžeto infliaciją. Į kategoriją neįeina išlaidos restoranuose ir viešbučiuose. Tai apima sveikatos draudimo išlaidas, tačiau Darbo departamento sekimo metodika gali duoti keistų rezultatų. Naujausias 3 mėnesių metinis sveikatos draudimo infliacijos lygis yra -38%.
Jei atimsite energijos paslaugas ir sveikatos draudimą, tada pridėsite maitinimo paslaugas ir apgyvendinimą, galite sugalvoti kategoriją, kuri šiek tiek panaši į PCE pagrindines nebūsto paslaugas. Paskutiniai patikslinti gruodžio mėn. duomenys rodo, kad šios kategorijos infliacija ketvirtąjį ketvirtį per metus išaugo 5.7%, o spalį buvo 4%. IBD šiuos skaičius atnaujins antradienį.
Palyginimui, pagrindinių PCE nebūsto paslaugų infliacijos lygis gruodį siekė 4.1%, o spalį sumažėjo 4.7%.
Dideli skirtumai pabrėžia VKI duomenų trūkumus. Ne mažiau svarbu, kad ji padengia tik 30 % namų ūkių biudžeto. Palyginimui, pagrindinės PCE nebūsto paslaugos apima 50% namų ūkio išlaidų.
Finansinės paslaugos yra vienas didelis skirtumas – jos sudaro 0.2 % VKI išlaidų, bet beveik 5 % PCE. Pastaroji apima finansinių paslaugų, teikiamų be aiškių mokesčių, kainą. Pavyzdžiui, atsisakyta arba sumažintos čekių ir taupomųjų sąskaitų palūkanos.
Sveikatos priežiūra: CPI vs. PCE
Didžiausias skirtumas tarp PCE ir CPI yra susijęs su sveikatos priežiūra. PCE apima sveikatos išlaidas, kurias dengia darbdaviai ir vyriausybė. Štai kodėl sveikatos priežiūros paslaugos sudaro beveik 16% PCE išlaidų, o medicinos paslaugos sudaro mažiau nei 7% VKI biudžeto.
Geriausias užuomina apie PCE sveikatos paslaugų infliaciją bus gauta ne iš VKI, o iš ketvirtadienio gamintojų kainų indekso. PPI medicinos paslaugų komponentas patenka tiesiai į PCE, penktadienio pranešime rašė Deutsche Bank ekonomistai. Jie pridūrė, kad naujienos apie sveikatos priežiūros infliaciją gali būti teigiamos. Po didelių PCE sveikatos kainų padidėjimo per pastaruosius dvejus metus sausio 1 d. sumažinus Medicare gydytojų mokesčių pandemiją, gali kilti švelnesnė infliacija.
S&P 500 mitingai lenkia VKI
S&P 500 pirmadienį pakilo 1.1% ir vėl pakilo virš 4100 lygio. Panašu, kad Volstritas antradienį išgąsdino karšto VKI skaitymo baimę. Bet kuriuo atveju dabartinio ralio pakilimas artimiausiu metu gali būti ribotas. Trečiadienį turėtų pasirodyti karšta mažmeninių pardavimų ataskaita, kuri gali paskatinti baimę, kad JAV ekonomika atnaujino pagreitį, dėl kurio reikės vis dar aukštesnių palūkanų normų.
Nuo pirmadienio popietės rinkos kainos nustato šiek tiek daugiau nei 50 %, kad FED įves dar trys ketvirčio punkto palūkanų normos padidinimas, iki 5.25–5.5 %.
Tačiau nuo dabar iki tol pasirodys daug duomenų, o antradienio VKI bus seniai pamirštas. Powell mano, kad įtempta darbo rinka yra didžiausia infliacijos perspektyvos rizika. Jei darbo rinka sulėtės, o darbo užmokesčio augimas ir toliau mažės, trečiojo palūkanų kėlimo nereikės. Vis dėlto reikės daug didesnės pažangos, kol Fed nuleis savo apsaugą. Dar du palūkanų kėlimai praktiškai garantuoti, o sulėtėjimo mastas, kurio reikia norint išvengti trečiojo, dar nėra aiškus.
Iki pirmadienio uždarymo S&P 500 indeksas pakilo 15.7% nuo žemiausios meškų rinkos pabaigos, tačiau išlieka 13.7% žemiau visų laikų didžiausio uždarymo lygio.
Būtinai perskaitykite IBD Big Picture kiekvieną dieną, kad neatsiliktumėte nuo rinkos krypties ir ką tai reiškia jūsų prekybos sprendimams.
TAU TAIP PAT GALI PATIKTI:
Akcijų rinka šiandien: trys „Buffett“ akcijos šalia pirkimo taškų, nes kyla ši rizika
Tai yra 5 geriausios atsargos, kurias galite nusipirkti ir žiūrėti dabar
Šaltinis: https://www.investors.com/news/economy/fade-the-cpi-inflation-report-what-matters-to-the-fed-sp-500/?src=A00220&yptr=yahoo