Greitų pinigų kiekiai perka akcijas, o prekybininkai nesikeičia

(„Bloomberg“) – Kol akcijas renkantys investuotojai laukia, kol nuspręs, ką daryti toliau, jų kompiuteriais valdomi kolegos tokios prabangos neturi.

Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“

Kvantų užduočių vykdytojai – tendencijų linijos diagramose ir nepastovumo tikslai – verčia juos kartu pirkti, lygiai taip pat, kaip obligacijų rinka sukelia naują galvos skausmą tradiciniams pinigų valdytojams.

Vienas taisyklėmis pagrįstų pinigų fondas, Commodity Trading Advisors, ketvirtadienį ir penktadienį nupirko 12 milijardų dolerių akcijų pagal Nomura Holdings Inc., padėdamas S&P 500 atsitraukti nuo techninio pavojaus zonos. Pasak įmonės, CTA gali įsigyti papildomų 80 mlrd. USD, jei pasauliniai akcijų etalonai pakils maždaug 2%.

„Goldman Sachs Group Inc.“ Scottas Rubneris apskaičiavo, kad per kitą mėnesį kohorta gali išaugti apie 40 mlrd. USD, jei indeksai beveik nesikeis, ir net 74 mlrd.

Greitų pinigų tendencijų pasekėjai, tokie kaip CTA, laikomi potencialiais impulso generatoriais, kuriems padeda nedidelis akcijų nepastovumas. Tuo tarpu žmonės investuojančiame pasaulyje dažniausiai sėdi nuošalyje dėl nuolatinio netikrumo, ar ekonomika ir įmonių pajamos žlugs dėl agresyvių Federalinių rezervų banko veiksmų.

Tiesą sakant, Deutsche Bank AG duomenimis, sistemingų investuotojų nuosavybės vertybiniai popieriai praėjusį mėnesį pirmą kartą per beveik 18 mėnesių viršijo diskrecinių fondų pozicijas.

„Mūsų vertinimu, CTA paprastai didina savo akcijų poziciją, nes tendencijų signalai iš esmės išliko teigiami, o mažesnis nepastovumas leidžia jiems išplėsti asignavimus“, – sakė „Deutsche Bank“ strategas Parag Thatte.

Skirtingas pozicionavimas išryškina kažkokį virvės traukimą akcijų rinkoje tarp techninių ir pagrindinių jėgų. Viena vertus, impulsų ir nepastovumo signalai paskatino investuotojus, tokius kaip CTA, ir toliau pirkti akcijas, o tai dar labiau padidino augimą. Kita vertus, naujųjų metų ralis, kurio metu S&P 500 indeksas pakilo net 17% nuo žemiausios spalio mėn., ir nepaisė mažėjančio pelno, daugelio vertinamas kaip meškos rinkos spąstai.

Istorija tęsiasi

Tačiau kol kas net Morgan Stanley pagrindinis lokys Michaelas Wilsonas mato trumpalaikio atšokimo atvejį, iš dalies dėl pastarojo meto, viršijančio 200 dienų prekybos vidurkį.

„Tai gana gerai apibendrina rinkos nuotaikas, tačiau mums lieka labai svarbus klausimas, kas teisus“, – pranešime rašė Steve'as Sosnickas, „Interactive Brokers“ vyriausiasis strategas. „Technika atlieka tvirtą darbą, veda mus per pastarąjį pagreitėjusį ralį, kurį matėme nuo metų pradžios. Didesnis klausimas yra, ar jie nukreipia mus į tinkamą galutinį tikslą.

CTA paprastai perka ir parduoda, be kita ko, priklausomai nuo kainų ir impulsų tendencijų bei nepastovumo. Tai reiškia, kad jei tendencijos pasikeis, grupė gali pereiti prie akcijų pardavimo, o „Nomura“ prognozuoja 28 mlrd. USD pardavimą, jei indeksai nukris 2%.

S&P 500 indeksas pirmadienį užsidarė vienodai, po to, kai vienu metu pakilo net 0.8%, po geriausios akcijų savaitės per mėnesį. Tuo tarpu Cboe nepastovumo indeksas svyruoja aplink žemiausią lygį, kai akcijos metų pradžioje pakilo.

Dvi dienas trukęs FED pirmininko Jerome'o Powello liudijimas prieš Kongresą ir penktadienio darbo ataskaita suteiks toną akcijoms šią savaitę. Neseniai prekybininkai padidino savo palūkanų normos lūkesčius dėl karštos infliacijos ir įtemptos darbo rinkos ženklų, paskatindami kai kuriuos FED pareigūnus apmąstyti naujo 50 bazinių punktų padidinimo pranašumus kovo mėnesio susitikime.

Agresyvus perkainojimas yra viena iš priežasčių, kodėl Christopheris Harvey, Wells Fargo akcijų strategijos vadovas, mano, kad akcijų atsparumas bent jau trumpuoju laikotarpiu yra pagrįstas.

„Mes norėjome pažvelgti į kitą pusę – mažesnes akcijų kainas ir niūresnius Fed Fund lūkesčius, nes tik nedidelis suvokimo pokytis greičiausiai paskatins akcijas“, – sakė Harvey. „Manome, kad artimiausiu metu yra daugiau teigiamų rezultatų.

Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“

© 2023 Bloomberg LP