FED negali sutramdyti infliacijos be didesnių palūkanų normų didinimo, rašoma dokumente

Penktadienį paskelbtame tyrimo dokumente teigiama, kad Federalinis rezervų bankas greičiausiai nesugebės sumažinti infliacijos, nepadidindamas palūkanų normų, o tai sukels recesiją.

Buvęs FED valdytojas Frederikas Miškinas yra vienas iš baltosios knygos, kurioje nagrinėjama centrinio banko pastangų sukurti deinfliaciją istorija, autorių.

Nepaisant daugelio dabartinių FED pareigūnų nuotaikų, kad jie gali susidoroti su „švelniu nusileidimu“ kovojant su aukštomis kainomis, laikraštyje teigiama, kad vargu ar taip bus.

„Nerandame atvejo, kai centrinio [banko] sukelta infliacija būtų įvykusi be recesijos“, – rašoma straipsnyje, kurio bendraautorius yra ekonomistai Stephenas Cecchetti, Michaelas Ferolis, Peteris Hooperis ir Kermitas Schoenholtzas.

Šis dokumentas buvo pristatytas penktadienio rytą pinigų politikos forume, kurį pristatė Čikagos universiteto Bootho verslo mokykla.

Fed padidino palūkanų normas, siekdamas sutramdyti infliaciją, kuri buvo aukščiausia per maždaug 41 metus. Rinkos iš esmės tikisi dar kelių pakilimų, kol FED galės pristabdyti, kad įvertintų griežtesnės politikos poveikį ekonomikai.

Tačiau dokumentas rodo, kad tikriausiai yra keletas būdų.

„Mūsų bazinio modelio modeliavimas rodo, kad FED turės dar labiau sugriežtinti politiką, kad iki 2025 m. pabaigos pasiektų savo infliacijos tikslą“, – sakė mokslininkai.

„Net darant prielaidą, kad infliacijos lūkesčiai yra stabilūs, mūsų analizė kelia abejonių dėl FED gebėjimo sukurti švelnų nusileidimą, kai infliacija iki 2 m. pabaigos grįš į 2025 procentų tikslą be lengvo nuosmukio“, – pridūrė jie.

Tačiau dokumentas atmeta idėją padidinti 2% infliacijos standartą. Be to, mokslininkai teigia, kad centrinis bankas turėtų atsisakyti savo naujosios politikos sistemos, priimtos 2020 m. rugsėjį. Šis pakeitimas įgyvendino „vidutinės infliacijos tikslą“, leidžiantį infliacijai pakilti labiau nei įprasta, kad užimtumas būtų įtraukesnis.

Tyrėjai teigia, kad FED turėtų grįžti į prevencinį režimą, kai smarkiai sumažėjus nedarbui, pradėjo didinti tarifus.

Fed valdytojas Philipas Jeffersonas išplatino atsakymą į ataskaitą, sakydamas, kad dabartinė situacija skiriasi nuo ankstesnių infliacijos epizodų. Jis pažymėjo, kad šis FED yra labiau patikimas kaip kovotojas su infliacija nei kai kurie jo pirmtakai.

„Skirtingai nei septintojo dešimtmečio pabaigoje ir aštuntajame dešimtmetyje, Federalinis rezervų bankas greitai ir ryžtingai sprendžia infliacijos protrūkį, kad išlaikytų šį patikimumą ir išsaugotų „gerai įtvirtintą“ ilgalaikių infliacijos lūkesčių savybę“, – sakė Jeffersonas.